Pembayaran 3.0: Pasar Pembayaran Agen Kecerdasan Buatan

作者：Ekko、Ryan Yoon 来源：tiger-research 翻译：善欧巴，金色财经

1. Infrastruktur pembayaran era agen telah mulai dibangun

Dalam setahun terakhir, perusahaan teknologi besar di seluruh dunia, organisasi kartu, dan bursa telah merilis standar pembayaran agen mereka sendiri (selanjutnya disebut “agen”). Hanya pada tahun 2025, telah dirilis delapan protokol standar, dan akan ada lebih banyak pengumuman kerjasama di masa mendatang.

Pada masa transformasi struktural, penguasaan standar pembayaran sangat penting. Di era ekonomi nyata yang didominasi transaksi offline, Visa dan Mastercard menetapkan standar pembayaran kartu bank dan memimpin pasar. Setelah itu, semua transaksi kartu bank dilakukan melalui jaringan mereka.

Seiring beralihnya aktivitas bisnis ke online, muncul sejumlah pemain baru. PayPal membangun layanan pembayaran online berdasarkan pengiriman uang melalui email, diikuti oleh Stripe. Pasar pembayaran berikutnya akan didominasi oleh agen. Dengan penyebaran kecerdasan buatan, era agen sudah menjadi kenyataan yang diakui.

Ketika orang memikirkan pembayaran agen berbasis AI, biasanya membayangkan dua skenario: satu adalah agen yang mewakili pengguna mencari dan membeli produk, dan yang lain adalah transaksi langsung antar agen tanpa intervensi manusia.

Keduanya mewakili masa depan dekat dan lebih jauh. Agen yang menjalankan perintah pengguna sesuai model bisnis agen umum, yang sudah mulai terbentuk. Transaksi langsung antar agen termasuk dalam model pembayaran per transaksi, yang merupakan kondisi masa depan yang lebih jauh.

Kedua jenis peserta ini tampaknya bertentangan, tetapi sebenarnya mereka hanya menyelesaikan masalah berbeda. Laporan ini akan membahas bagaimana kedua jenis peserta ini membangun standar di bidang pembayaran agen yang berbeda.

2. Bisnis agen umum

Dalam bisnis agen umum, orang mempercayakan perilaku belanja kepada agen. Di platform tertentu, pengguna mendaftar kartu anggota dan mengatur ruang lingkup perwakilan, kemudian agen menjalankan operasi belanja di platform tersebut.

Contohnya, pengguna memberi instruksi kepada agen: “Tolong atur perjalanan bisnis ke Tokyo minggu depan, anggaran 2 juta won Korea (sekitar 1400 dolar AS).” Instruksi ini memberi agen hak pembayaran bersyarat. Dalam batas anggaran, agen menggunakan kartu bank pengguna untuk memilih dan membayar biaya tiket pesawat, hotel, antar-jemput bandara, penukaran mata uang, dan asuransi perjalanan.

Agar proses ini berjalan lancar, agen harus terlebih dahulu memahami niat pengguna dan menemukan produk yang sesuai, lalu menyelesaikan pembayaran dengan aman. Struktur ini terbagi menjadi dua lapisan:

• Lapisan Penemuan: agen mencari produk di platform atas nama pengguna.

• Lapisan Pembayaran: agen membayar biaya dalam batas yang ditetapkan pengguna.

Beberapa pemain terkemuka fokus pada satu lapisan saja, sementara yang lain berusaha menguasai keduanya sekaligus.

Alphabet Inc. (GOOG)

Teknologi Inti

Google berusaha menguasai kedua lapisan penemuan dan pembayaran, didasarkan pada standar UCP dan AP2.

UCP (Protokol Bisnis Umum) adalah standar komunikasi antara agen dan merchant.

Agen yang mewakili pengguna untuk berbelanja harus berinteraksi dengan berbagai layanan berbeda. Masalahnya, struktur setiap layanan berbeda-beda. Setiap kali agen menemukan layanan baru dan memulai transaksi, integrasi harus dilakukan secara terpisah. Google bertujuan menghilangkan ketidakefisienan ini melalui platform komunikasi terpadu (UCP).

Setelah merchant dikonfigurasi sesuai standar, agen mana pun dapat terhubung ke merchant tersebut dengan metode yang sama.

AP2 (Protokol Pembayaran Agen) adalah standar otoritatif yang menjamin “siapa yang memberi otorisasi apa dan batas maksimal otorisasi” saat transisi dari penemuan ke pembayaran.

Ketika pengguna menekan tombol bayar langsung, otoritas dan tanggung jawab jelas. Tetapi saat agen membayar atas nama pengguna, batas otorisasi dan tanggung jawab menjadi kabur. AP2 merekam instruksi awal pengguna sebagai kontrak digital yang tidak dapat diubah (surat otorisasi). Agen hanya dapat bertindak sesuai instruksi pengguna, dan setelah transaksi selesai, sistem menyimpan catatan yang dapat dilacak siapa yang memberi otorisasi dan kapan.

Singkatnya, jika UCP adalah standar penemuan, maka AP2 adalah standar penerapan akuntabilitas dalam transaksi.

Bisnis Inti

Pendapatan Google saat ini berasal dari dua pilar utama: iklan dan komputasi awan. Hingga 2025, pendapatan iklan akan mencapai 262,7 miliar dolar AS, dan pendapatan komputasi awan sekitar 58 miliar dolar AS, keduanya menyumbang sebagian besar dari total pendapatan sekitar 400 miliar dolar AS.

Masalahnya, pola pasar sedang berubah. Ketika konsumen mulai mempercayakan perilaku pembelian kepada agen AI, bukan lagi memasukkan kata kunci di kolom pencarian, model iklan pencarian yang ada menghadapi ancaman. Investasi Google di UCP dan AP2 adalah langkah persiapan untuk perubahan ini.

Google mengembangkan model AI ke tahap berikutnya dari pencarian. Awalnya sebagai fungsi lapisan tanya jawab, akan secara bertahap berkembang menjadi agen yang mewakili pengguna untuk melakukan pembelian. Setelah merchant bergabung ke platform konsumen terpadu (UCP) dan menampilkan produk, produk tersebut akan masuk ke dalam cakupan transaksi agen.

• Iklan: tampilan iklan beralih dari penemuan ke rekomendasi. Agen membandingkan produk berdasarkan kondisi pengguna dan menyaring; merchant berbayar muncul di bagian atas hasil pencarian. Ini tampak seperti rekomendasi alami, tetapi sebenarnya iklan sekarang berada di tahap rekomendasi. Pengiklan mengurangi investasi di tahap konversi rendah; Google mendapatkan pendapatan iklan yang lebih tinggi dari setiap transaksi.

• Metode Pembayaran: Agentic Checkout berbasis AP2 hanya membutuhkan konfirmasi sekali dari pengguna untuk menyelesaikan pembayaran. Google Pay menjadi saluran pembayaran dan mengenakan biaya per transaksi. Transaksi agen lebih cepat dan lebih sering daripada transaksi manual. Biaya kecil yang terkumpul akan menghasilkan pendapatan yang cukup besar.

• Komputasi Awan: Kemungkinan, tetapi belum menjadi sumber pendapatan. Merchant yang memproses transaksi agen membutuhkan inferensi AI, penyimpanan data, dan integrasi API. Jika kebutuhan ini mengalir ke Google Cloud, pendapatan komputasi awan akan meningkat seiring berkembangnya ekosistem agen.

Prospek

Keunggulan Google terletak pada jaringannya yang sudah ada.

Google memimpin era internet dan telah membangun infrastruktur pembayaran yang hampir lengkap, termasuk Google Pay dan basis merchant yang besar. Di era AI, Google juga unggul melalui platform Gemini, menunjukkan ketajaman dalam memahami perubahan teknologi. Selain itu, Google membangun saluran interaksi luas dengan pengguna melalui Android dan Chrome.

Jika UCP dan AP2 diterapkan secara luas, pengguna akan menyelesaikan proses pembelian end-to-end di infrastruktur Google. Merchant yang terhubung ke infrastruktur Google juga akan mengikuti secara alami. Sistem yang ada saat ini dirancang untuk manusia, sedangkan UCP dan AP2 dirancang untuk agen. Merchant yang tidak terhubung akan kalah bersaing dengan yang sudah terhubung.

Bagi merchant, bergabung ke UCP dan AP2 adalah jalan paling kecil hambatannya untuk menjangkau pembeli.

Google pernah melakukan hal ini sebelumnya. Pada 2008, mereka merilis sistem Android sebagai sumber terbuka. Produsen bergabung, jumlah pengguna melonjak, dan infrastruktur Google sendiri, seperti toko Play dan Google Pay, dibangun di atasnya. Hasilnya: Google, tanpa memproduksi ponsel sendiri, menjadi pemain terbesar di pasar mobile.

Begitu transaksi agen benar-benar terbentuk, Google kemungkinan akan mengulangi langkah ini. Pembeli dan merchant melakukan transaksi di infrastruktur mereka, dan Google mendapatkan keuntungan di setiap tahap transaksi.

OpenAI Group PBC

Teknologi Inti

OpenAI bersama Stripe mengembangkan ACP (Protokol Bisnis Agen), yang dirilis pada 29 September 2025.

ACP adalah protokol sumber terbuka yang memungkinkan agen memanggil sistem pembayaran merchant dan membeli barang atas nama pengguna. ACP memberikan otorisasi melalui struktur empat pihak: 1) Pembeli, 2) Penjual, 3) Agen, 4) Penyedia Pembayaran.

Inti masalah ACP adalah: “Seberapa besar hak pembayaran yang harus diberikan kepada agen?” Secara teori, menyerahkan informasi kartu bank pengguna kepada agen memungkinkan agen membayar ke merchant mana saja kapan saja dan berapa pun. Tetapi agen yang tidak cukup terlatih mungkin melakukan pembelian yang tidak perlu berulang kali, dan sesi yang diretas juga bisa disalahgunakan secara jahat.

ACP menyelesaikan masalah ini melalui pembayaran delegasi. Informasi kartu bank nyata pengguna tidak pernah diberikan ke agen. Sebaliknya, penyedia layanan pembayaran (misalnya Stripe) menerima data kartu dan mengeluarkan token sekali pakai, dan agen hanya memproses token tersebut. Token ini memiliki empat batasan:

• Digunakan di merchant mana saja?

• Batas maksimal pembayaran

• Waktu kedaluwarsa

• Untuk sesi checkout mana?

Dengan demikian, bahkan jika agen gagal atau diretas, kerusakan tidak akan melebihi “transaksi belanja ini”.

Bisnis Inti

Pendapatan OpenAI saat ini terutama berasal dari tiga pilar utama. Diperkirakan hingga 2025, pendapatan tahunan (berdasarkan recurring revenue) akan mencapai sekitar 20 miliar dolar AS, dengan pendapatan langganan ChatGPT sekitar 85%. Sisanya berasal dari biaya penggunaan API dan kontrak perusahaan. Ini adalah model langganan yang tumbuh secara linier seiring jumlah pengguna.

Masalahnya, struktur ini sudah mendekati batas maksimal. Selama OpenAI masih bersaing dengan Claude dan Gemini untuk menarik pelanggan langganan, pertumbuhannya bergantung pada berapa banyak pengguna baru yang berhasil mereka tarik. ACP adalah upaya menembus batas ini. Selain biaya langganan, juga akan dikenakan biaya transaksi. Pertumbuhan bergantung pada jumlah pengguna dan jumlah transaksi. Pertumbuhan ini saling menumpuk.

Pada September 2025, OpenAI meluncurkan Instant Checkout yang memungkinkan pembayaran langsung di ChatGPT. Skema ini mengenakan biaya transaksi 4% untuk merchant Shopify. Namun, kurangnya sinkronisasi stok secara real-time, infrastruktur pengelolaan pajak yang kurang, dan tingkat konversi yang rendah menghambat perkembangan ini.

Merchant menentang, menunjukkan bahwa mengelola status stok, pengelolaan pajak, dan pembaruan harga secara langsung di ChatGPT sangat sulit. Walmart secara khusus mengungkapkan bahwa tingkat konversi yang dicapai melalui ChatGPT hanya sepertiga dari situs resmi mereka.

Akhirnya, OpenAI menghentikan layanan Instant Checkout pada Maret 2026, mengembalikan fungsi pembayaran ke aplikasi dan sistem merchant, dan membatasi peran ChatGPT pada penemuan produk.

Ini bukan mundur, tetapi penyesuaian ulang. Akuisisi aplikasi pengelolaan keuangan pribadi Hiro Finance diharapkan memainkan peran kunci dalam penyesuaian ini. Rencananya adalah meningkatkan analisis pola konsumsi yang menghambat pengembangan Instant Checkout sebelumnya, serta infrastruktur pengelolaan data keuangan, inventaris, pajak, dan deteksi penipuan, lalu kembali memasuki bidang pembayaran internal.

Setelah ekosistem ini terbentuk, OpenAI akan mencapai struktur yang diinginkan sejak awal: ChatGPT menjadi titik awal setiap transaksi, membuka jalan bagi model biaya per perantara.

Prospek

Berbeda dengan Google, OpenAI harus bersaing dengan platform tunggal ChatGPT. Strateginya adalah menyerahkan pembayaran, pemenuhan pesanan, dan manajemen hubungan pelanggan kepada merchant, sementara OpenAI fokus pada bidang penemuan produk.

Keberhasilan OpenAI tergantung pada kemampuannya memenuhi kebutuhan merchant dan pembeli secara bersamaan. Di sisi merchant, semakin banyak contoh seperti Walmart yang mengintegrasikan diskon dan pembayaran secara mendalam ke dalam ChatGPT, semakin baik. Di sisi konsumen, rekomendasi ChatGPT harus berujung pada pembelian nyata. Jika salah satu pihak bermasalah, yang lain juga akan terhambat. Jika merchant yang bergabung terlalu sedikit, pilihan produk akan berkurang; jika tingkat konversi rendah, merchant akan menarik diri dari investasi.

OpenAI tidak memiliki sumber daya sebanyak Google untuk menggunakan aset lain demi menunda waktu.

Akhirnya, keberhasilan OpenAI dalam menguasai bidang belanja tergantung pada apakah ChatGPT dapat menggantikan titik awal belanja seperti yang dilakukan Google terhadap pencarian. Karena Google juga bersaing melalui proyek Gemini, ini akan menjadi tantangan terberat yang dihadapi OpenAI.

Visa (V)

Teknologi Inti

Bahkan di era agen, Visa tetap bertekad mempertahankan posisi sebagai “metode pembayaran paling banyak digunakan”. Untuk menyesuaikan dengan pembayaran agen, Visa memilih membuka jaringan pembayaran yang ada kepada agen.

Pada April 2025, Visa meluncurkan rangkaian solusi bisnis cerdas Visa. Visa Smart Business mencakup empat komponen yang memungkinkan agen melakukan pembayaran layaknya manusia.

Keempat komponen ini memiliki kesamaan bahwa Visa tidak terlibat langsung dalam kompetisi protokol.

API agen adalah teknologi milik Visa, diaktifkan saat menggunakan kartu Visa. Sedangkan koneksi (Intelligent Commerce Connect) adalah strategi yang menerima berbagai protokol sekaligus.

Bisnis Inti

Pendapatan Visa saat ini terutama berasal dari biaya transaksi pembayaran kartu kredit. Hingga 2025, pendapatannya diperkirakan mencapai sekitar 40 miliar dolar AS, dengan volume transaksi tahunan sekitar 14 triliun dolar AS. Visa Smart Business saat ini sendiri tidak menghasilkan pendapatan independen, melainkan sebagai fondasi strategis untuk mempertahankan struktur pendapatan yang ada di masa kedepan saat era agen tiba.

Sumber pendapatan tetap sama.

Pertama, biaya transaksi pembayaran. Baik saat agen menekan tombol bayar atas nama pengguna maupun pengguna langsung melakukan pembayaran, bagi Visa sama saja. Selama pembayaran dilakukan melalui jaringan Visa, akan dikenakan biaya kartu. Inilah alasan Visa merancang koneksi (Intelligent Commerce Connect) yang kompatibel dengan protokol lain.

Apapun protokol yang digunakan, selama pembayaran memakai kartu Visa, biaya akan dikenakan.

Kedua, biaya infrastruktur tokenisasi. Setiap kali transaksi menggunakan token yang dikeluarkan dari salah satu dari lima API agen untuk fungsi tokenisasi, Visa akan memproses konversi kredensial dan otentikasi. Ketika penyedia layanan pembayaran seperti Stripe (PSP) dan platform AI menggunakan layanan token ini, Visa akan mengenakan biaya penggunaan jaringan. Lapisan token di atas kartu menjadi sumber biaya baru di era agen.

Akhirnya, strategi Visa bukan untuk memenangkan kompetisi protokol, tetapi untuk mengenakan biaya kepada semua peserta (baik yang menang maupun kalah). Di sisi pembeli, Visa menjalin kerjasama dengan platform AI seperti OpenAI, Anthropic, dan Perplexity. Di sisi penjual, Visa bekerjasama dengan platform e-commerce seperti Shopify dan penyedia layanan pembayaran seperti Stripe ###PSP###. Apapun arah perkembangan transaksi agen, Visa akan berada di kedua ujungnya.

Prospek

Visi Visa dapat dirangkum dalam satu kalimat: daripada bersaing dengan protokol sendiri, Visa lebih memilih menjadi infrastruktur pembayaran yang menerima semua protokol.

Pilihan ini sangat penting karena posisi Visa berbeda dari peserta lain. Google, OpenAI, dan Coinbase semuanya terlibat dalam pertarungan agar protokol mereka menjadi standar utama. AP2, ACP, atau x402 harus menjadi standar ekosistem masing-masing agar keuntungan maksimal tercapai. Pertarungan protokol ini hampir seperti permainan zero-sum.

Sebaliknya, strategi Visa adalah selama pembayaran dilakukan melalui jaringannya, tidak peduli protokol mana yang menang. Pemenang protokol tidak penting bagi Visa. Mereka akan tetap bekerjasama dengan pemenang dan mengenakan biaya, bahkan jika pasar beralih ke protokol lain.

Strategi ini bukanlah “konsesi”, melainkan posisi paling menguntungkan bagi Visa. Visa mampu memilih ini karena memiliki 4,8 miliar kartu bank dan 150 juta merchant. Hanya dengan kekuatan sebesar ini Visa bisa mengambil posisi seperti ini.

Namun, ada variabel: stablecoin. Jika pembayaran antar agen sepenuhnya melewati blockchain secara langsung, dan tidak lagi melalui jaringan Visa, maka Visa akan kehilangan sumber utama pendapatannya dari biaya transaksi. Akuisisi Bridge, peluncuran kartu stablecoin, dan partisipasi sebagai validator di blockchain stablecoin murni Tempo adalah langkah-langkah untuk mengatasi risiko ini.

Agar strategi “pelukan” ini berhasil, pembayaran harus tetap melalui infrastruktur Visa. Stablecoin adalah satu-satunya jalur yang berpotensi mengancam kondisi ini.

Pada akhirnya, alasan Visa tidak berusaha memenangkan kompetisi protokol sangat jelas. Dengan mempertahankan posisi organisasi kartu yang ada, Visa sudah cukup menjadi pemain terbesar di era agen. Satu-satunya yang perlu diperhatikan adalah seberapa cepat stablecoin bisa melewati organisasi kartu.

Mastercard (MA)

Teknologi Inti

Mastercard dan Visa mengambil strategi yang sama. Bahkan di era agen, Mastercard berusaha mempertahankan posisi sebagai organisasi kartu. Mastercard memilih membuka jaringan pembayaran global yang mencakup lebih dari 210 negara dan wilayah, tetapi struktur arsitekturnya dirancang agar merchant dapat dengan mudah mengakses sistem.

Pada April 2025, Mastercard meluncurkan Mastercard Agent Payments, dan kemudian pada September meluncurkan alat pengembang, serta pada Oktober meluncurkan kerangka kerja penerimaan pembayaran agen, secara bertahap membangun sistem pembayaran agen mereka.

Kesamaan dari keempat komponen ini adalah Mastercard tidak berusaha memimpin pasar dengan protokol sendiri. Strateginya adalah memastikan bahwa apapun arah pasar, Mastercard dapat melakukan intervensi di bagian pembayaran dan otentikasi. Ini sama dengan strategi “netral lapisan pembayaran” Visa, tetapi Mastercard lebih fokus pada penerimaan merchant.

Tantangan utama Mastercard adalah bagaimana membuat pembayaran agen secara otomatis selesai di merchant tanpa perlu tindakan apa pun dari merchant. Biasanya, saat merchant mengadopsi metode pembayaran baru, mereka harus menyisipkan kode di situs web mereka. Mastercard menghilangkan beban ini.

Melalui kerjasama dengan Cloudflare, Mastercard membangun arsitektur di front-end merchant yang mampu secara otomatis membedakan “lalu lintas ini adalah agen terpercaya atau robot jahat?”, dan hanya mengizinkan agen terpercaya mengakses situs merchant. Merchant tidak perlu mengubah kode apa pun untuk menerima transaksi agen.

Untuk merchant yang menginginkan integrasi mendalam, ada jalur terpisah. Merchant yang ingin menghubungkan sistem mereka langsung ke agen dapat menggunakan protokol agen utama seperti MCP, A2A, dan ACP. Merchant akhirnya memiliki dua pilihan: tidak melakukan apa-apa dan menerima lalu lintas default; atau menghubungkan protokol dan membangun pengalaman kustom. Apapun jalurnya, harus melalui Mastercard.

Bisnis Inti

Struktur pendapatan Mastercard sangat sederhana. Setiap kali pembayaran dilakukan melalui jaringan Mastercard, akan dikenakan biaya. Hingga tahun fiskal 2025, pendapatannya sekitar 32,8 miliar dolar AS, dengan volume transaksi 1,755 triliun transaksi. Baik agen maupun pembayaran pribadi, selama transaksi melalui jaringan Mastercard, akan dikenakan biaya yang sama.

Masalahnya, pembayaran agen bisa sepenuhnya melewati jaringan organisasi kartu. Jika penyelesaian dilakukan langsung di blockchain menggunakan stablecoin, Mastercard tidak akan punya tempat lagi. Strategi pembayaran agen dirancang untuk menutup celah ini.

Mastercard memilih menurunkan hambatan masuk merchant. Biasanya, merchant harus menyisipkan kode baru di sistem mereka saat mengadopsi metode pembayaran baru. Mastercard menghilangkan beban ini. Melalui kerjasama dengan Cloudflare, Mastercard membangun lapisan di front-end situs merchant yang mampu secara otomatis menyaring lalu lintas dari agen terpercaya.

Merchant tidak perlu tindakan tambahan untuk menerima pembayaran agen. Semakin banyak merchant yang terhubung, semakin banyak transaksi yang dilakukan melalui Mastercard.

Model pendapatan tetap dipertahankan. Setiap kali agen melakukan pembayaran melalui jaringan Mastercard, biaya akan dikenakan. Strukturnya sama seperti transaksi manual. Perbedaannya, kecepatan dan frekuensi pembayaran agen lebih tinggi. Seiring volume transaksi meningkat, kecepatan akumulasi biaya juga meningkat.

Bagi Mastercard, pertumbuhan volume transaksi agen adalah perluasan alami dari pendapatan biaya transaksi. Ini bukan pengembangan bisnis baru, tetapi kelanjutan dari struktur yang ada ke era agen.

( Prospek

Pandangan Mastercard dapat dirangkum dalam satu kalimat: sama seperti Visa, mereka tidak berusaha memenangkan kompetisi protokol, tetapi ingin menguasai jalur penerimaan merchant terhadap agen.

Strategi utama adalah agar merchant dapat menerima pembayaran agen tanpa perlu menulis kode apa pun. Melalui kerjasama dengan Cloudflare, Mastercard secara efektif mengurangi hambatan masuk merchant.

Arah pengembangan Visa sama, tetapi saat ini Visa juga menghadapi masalah stablecoin. Dengan akuisisi Bridge dan penambahan validator Tempo, pertahanan mereka semakin diperkuat. Sementara itu, Mastercard tetap fokus pada lapisan penerimaan merchant. Saat ini, strategi bertahan di satu sisi saja justru menjadi keunggulan.

Masalahnya, berapa lama strategi terpusat ini dapat bertahan? Jika pembayaran antar agen mulai dilakukan langsung di blockchain dengan stablecoin, volume transaksi jaringan pembayaran saat ini bisa menurun. Visa sudah mulai mengatasi risiko ini; Mastercard belum secara terbuka menyatakan sikap.

Stripe

) Teknologi Inti

Stripe adalah satu-satunya penyedia layanan pembayaran yang mengintegrasikan standar mereka sendiri ke dalam model pembayaran agen dan per transaksi. Sebelumnya, kita telah membahas ACP dan SPT yang berbasis kartu, di mana pengguna mempercayakan agen untuk belanja; sedangkan MPP (Machine Payment Protocol) adalah protokol independen yang dirancang khusus untuk pasar per transaksi, di mana agen dapat membayar API, data, dan sumber daya komputasi milik agen lain secara mandiri.

Protokol ini dirilis secara terbuka pada 18 Maret 2026, bersamaan dengan peluncuran mainnet Tempo yang dikembangkan bersama Stripe dan Paradigm.

Seperti x402, MPP adalah protokol pembayaran terbuka berbasis pola HTTP 402. Perbedaannya terletak pada dua aspek utama.

Pertama, netralitas metode pembayaran. Meskipun protokol x402 dibangun di atas pembayaran stablecoin, protokol MPP dapat menangani pembayaran dengan stablecoin, kartu bank, atau mata uang fiat lainnya dalam satu protokol yang sama. Visa memperluas protokol MPP ke pembayaran kartu bank, sementara Stripe mendukung kartu dan dompet elektronik melalui platform mereka sendiri. Berbagai metode pembayaran ini seperti plugin yang berjalan di atas protokol yang sama.

Kedua, dukungan sesi. Saat agen memulai sesi, dana yang disimpan di blockchain akan diunggah secara sekali pakai. Selama sesi, bukti pembayaran dipertukarkan secara off-chain, dan bukti akhir diselesaikan sekaligus saat sesi berakhir.

Perbedaan ini secara visual membentuk kontras yang jelas. Proses pembayaran sekali (Charge) mirip dengan x402, diselesaikan melalui satu transaksi on-chain. Sedangkan pembayaran berkelanjutan (Session) hanya melakukan dua pencatatan on-chain saat pengisian awal dan penyelesaian akhir, sementara panggilan N kali di tengahnya diproses secara off-chain dengan bukti.

Perbedaan ini memungkinkan target throughput MPP (lebih dari 1 juta transaksi per detik).

Ini seperti metode pembayaran di pompa bensin. Saat mulai mengisi, dilakukan otorisasi kartu; saat selesai, dilakukan penarikan akhir. Berapa pun jumlah bahan bakar, transaksi hanya dua kali. Dengan struktur ini, MPP bertujuan memproses lebih dari 1 juta transaksi per detik.

( Bisnis Inti

Stripe membagi pasar pembayaran agen menjadi dua lapisan. Lapisan pertama adalah rekomendasi produk secara manual kepada agen, yang sudah dicakup oleh ACP dan SPT. Lapisan target MPP adalah lapisan berikutnya: agen yang secara mandiri membayar untuk menggunakan API, data, dan sumber daya komputasi dari agen lain. Ini juga berbasis pasar per transaksi, tetapi dengan desain berbeda.

x402 hanya mendukung stablecoin, sedangkan MPP mendukung kartu bank, stablecoin, dan Lightning Network Bitcoin, membangun beragam metode pembayaran. Daftar mitra awal untuk desain MPP mengungkapkan karakteristik pasar ini. Anthropic, OpenAI, Deutsche Bank, dan Visa sudah bergabung. Ekstensi protokol MPP sendiri diimplementasikan oleh Visa (kartu bank), Stripe (kartu dan dompet), dan Lightspark (Lightning Network).

Alasannya: panggilan model AI adalah item pembayaran paling umum bagi agen. Apapun apakah mereka melakukan riset atau menulis kode, mereka akan terus memanggil layanan OpenAI atau Anthropologie. Perusahaan-perusahaan ini sudah terlibat sejak tahap desain, yang berarti jalur volume transaksi sudah terbentuk.

Dalam struktur ini, Stripe memiliki dua sumber pendapatan.

Biaya pengolahan pembayaran: saat menggunakan protokol MPP untuk pembayaran kartu bank, pengolahan dilakukan oleh sistem Stripe yang ada. Protokol ini bersifat terbuka untuk semua orang, sementara transfer dana dilakukan melalui infrastruktur Stripe. Seiring pertumbuhan pembayaran agen, volume transaksi melalui Stripe juga meningkat.

Pendapatan ekosistem Tempo: MPP secara default menggunakan Tempo sebagai lapisan penyelesaian. Tempo adalah blockchain khusus pembayaran yang dibangun oleh Stripe dan Paradigm, di mana Stripe berpartisipasi sebagai validator. Seiring volume transaksi MPP meningkat, biaya transaksi Tempo akan didistribusikan ke validator, dan Stripe mendapatkan salah satu posisi. Protokol terbuka; mendapatkan posisi validator di rantai penyelesaian protokol dan menerima sebagian biaya sesuai desain.

Akhirnya, Stripe meniru desain bisnis Agentic Commerce di bidang per transaksi. ACP dan SPT berbasis jalur pembayaran kartu; MPP dan Tempo berbasis jalur pembayaran stablecoin. Protokol terbuka, infrastruktur tertutup. Apapun jalur pembayaran yang digunakan, semuanya akan melalui Stripe.

) Prospek

Pandangan Stripe terhadap MPP dapat dirangkum dalam satu kalimat: protokol ini yang mengubah strategi Visa.

Visa pernah berusaha membangun ekosistem independen dengan protokol agen dan platform bisnis cerdas mereka sendiri. Strateginya adalah “menggunakan standar kami”. Tetapi, dengan peluncuran MPP, Visa juga bergabung ke dalam MPP, menjadi mitra ekstensi jalur kartu. Kepala kripto Visa, Cuy Sheffield, menyatakan bahwa Visa “menganggap MPP sebagai cara lain yang jelas untuk berkomunikasi antara agen dan merchant.”

Kalimat ini menunjukkan bahwa strategi Visa beralih dari melawan standar asli kripto ke mengintegrasikan sistem pembayaran kartu ke dalamnya.

Pasar pembayaran agen sedang mengalami fragmentasi. Transaksi manusia yang diatur secara regulasi dilakukan melalui kartu; transaksi antar agen (API call, pembelian kalkulasi, pembayaran kecil) dilakukan melalui stablecoin. Meskipun x402 telah menjadi standar asli kripto untuk yang kedua, MPP berperan sebagai jembatan yang mengintegrasikan kedua jalur pembayaran ke dalam satu protokol. Stripe membangun arsitektur yang mengoperasikan jembatan ini.

Namun, ada dua variabel.

Pertama, ada kompetisi standar antara x402 Coinbase dan x402. Protokol x402 Coinbase sudah mengumpulkan lebih dari 100 juta transaksi pembayaran, dan melalui pengalihan ke Linux Foundation, memastikan tata kelola yang netral. Stripe juga bergabung ke dalam Foundation x402 sebagai mitra, ini adalah strategi dua jalur, tetapi apakah kedua protokol ini bisa bertahan lama atau akhirnya bergabung, masih belum pasti.

Kedua, seberapa cepat adopsi Tempo? Penyelesaian MPP bergantung pada Tempo, tetapi seberapa banyak volume pembayaran agen yang akan menarik Tempo masih harus dibuktikan. Kepercayaan dari institusi seperti Visa dan anak perusahaan Standard Chartered tentu besar, tetapi apakah pengembang dan penyedia layanan benar-benar akan memilih Tempo, itu adalah pertanyaan lain.

Circle Internet Group, Inc. ###CRCL###

( Teknologi Inti

Circle awalnya adalah perusahaan penerbit USDC, kini berkembang menjadi perusahaan yang mengelola infrastruktur stablecoin secara menyeluruh. Di era pembayaran agen, USDC tidak lagi sekadar metode pembayaran. Circle memilih strategi full-stack, mengintegrasikan protokol pembayaran, dompet, dan rantai penyelesaian secara vertikal ke dalam teknologi mereka sendiri.

Pada September 2025, Circle merilis contoh pengembang untuk kontrol dompet dan integrasi x402. Pada Oktober 2025, jaringan uji publik Arc diluncurkan, dan kemudian pada Maret 2026, jaringan uji Nanopayments diluncurkan. Teknologi biaya panggilan Circle terdiri dari tiga komponen.

Nanopayments berfokus pada agregasi off-chain dan penyelesaian massal. Banyak transaksi mikro pembayaran diakumulasi secara off-chain, lalu diselesaikan dalam satu batch di on-chain, sehingga biaya gas per transaksi hampir nol. Circle menanggung biaya gas saat tahap penyelesaian massal.

Arc adalah layanan pembayaran L1 yang dirancang khusus untuk keuangan stablecoin. Fitur utamanya adalah menggunakan USDC sebagai Gas native. Fungsi utama termasuk konfirmasi final dalam sub-detik berdasarkan mesin konsensus Malachite, mesin valas built-in, perlindungan privasi opsional, dan kompatibilitas dengan EVM.

Pengembang yang mengontrol dompet dapat membuat dan mengelola dompet agen melalui API tunggal. Sebagai sistem berbasis MPC )MPC(, tidak perlu mengungkapkan kunci pribadi dan dapat berjalan di berbagai rantai (termasuk Base, Ethereum, dan Arc), mengelola USDC sebagai saldo tunggal.

Ketika ketiga teknologi ini digabungkan, agen dapat memperoleh pengalaman pembayaran lengkap di teknologi Circle: penerbitan USDC )USDC( → jalur pembayaran )Nanopayments( → rantai penyelesaian )Arc( → pengelolaan dompet )Wallets###.

Robot anjing otonom OpenMind membayar USDC ke dirinya sendiri melalui Nanopayments untuk mengisi daya, menjadi contoh pertama yang membuktikan efektivitas teknologi ini.

Struktur pendapatan Circle sangat sederhana. Pada 2025, total pendapatan dan cadangan mencapai 2,7 miliar dolar AS, lebih dari 95% berasal dari bunga cadangan USDC (pendapatan cadangan). Selama USDC digunakan, bunga cadangan akan terakumulasi ke akun Circle. Perlu dicatat bahwa Circle menandatangani perjanjian dengan mitra distribusi utama termasuk Coinbase, yang berbagi sebagian pendapatan bunga. Meskipun begitu, secara keseluruhan, selama USDC digunakan sebagai metode pembayaran, kumpulan pendapatan Circle akan terus bertambah.

Meskipun Stripe membangun rantai Tempo, mereka tidak menerbitkan stablecoin yang berjalan di rantai tersebut. Hal yang sama berlaku untuk Coinbase. Apapun pemenang akhir dari kompetisi rantai, pertumbuhan pembayaran stablecoin akan meningkatkan cadangan Circle.

Seiring meningkatnya volume pembayaran agen, struktur ini akan terus bertambah. Setiap kali agen memanggil API, membeli data, atau melakukan kalkulasi, volume USDC akan bertambah. Dengan bertambahnya volume USDC, cadangan akan meningkat, dan pendapatan bunga pun akan bertambah.

Selain itu, Circle membuka sumber pendapatan kedua melalui Arc. Setelah Arc beralih ke mainnet, setiap transaksi on-chain akan menghasilkan biaya gas, yang dibayar dalam USDC. Dengan meningkatnya permintaan USDC, penerbitan USDC baru akan meningkat secara proporsional, dan cadangan akan bertambah, meningkatkan pendapatan bunga. Arsitektur Tempo menggunakan USDC sebagai aset eksternal, sedangkan arsitektur Arc menggunakan aset internalnya sendiri sebagai gas, mengubah aktivitas on-chain menjadi permintaan USDC secara langsung.

Intinya, mekanisme permainan Circle berbeda dari pesaingnya. Stripe dan Coinbase berusaha mendapatkan aliran pembayaran agen melalui blockchain dan protokol, sementara Circle memegang aset yang digunakan dalam aliran pembayaran tersebut.

Prospek

Visi Circle dapat dirangkum dalam satu kalimat: satu-satunya pemain full-stack yang memiliki hak penerbitan aset.

Perbedaan utama antara Circle dan pesaing (Tempo, Base) adalah monopoli mereka atas penerbitan USDC. Meskipun Stripe membangun rantai Tempo, mereka tidak menerbitkan stablecoin yang berjalan di atas Tempo. USDC yang berjalan di Tempo juga diterbitkan oleh Circle. Coinbase pun menghadapi situasi serupa dengan Base.

Apapun rantai yang akhirnya menang, pertumbuhan pembayaran stablecoin akan meningkatkan cadangan Circle. Ini memberi Circle keunggulan struktural dari segi aset.

Keunggulan ini meliputi dua faktor.

Pertama, pangsa pasar USDC. Saat ini, pasar stablecoin didominasi oleh USDT dan USDC. Tether, PayPal, dan stablecoin yang diterbitkan bank juga mulai bersaing. Apakah USDC akan menjadi pilihan default di bidang pembayaran agen, atau stablecoin lain akan merebut pasar, ini adalah variabel utama.

Kedua, kecepatan adopsi Arc sangat penting. Penetrasi Circle ke lapisan rantai melalui Arc adalah langkah besar. Tetapi pasar rantai stablecoin murni sudah sangat padat. Tempo mendapatkan kepercayaan dari institusi seperti Visa dan Standard Chartered, sementara Base jauh di depan dalam volume transaksi. Masalahnya, berapa banyak USDC (aset unik Circle) yang dapat diintegrasikan ke dalam ekosistem Arc. Hanya ketika penggunaan USDC di Arc meningkat, integrasi vertikal ini akan benar-benar berfungsi.

Jika pembayaran stablecoin menjadi pilihan utama di era agen, Circle akan menjadi pemenang terbesar. Tetapi Circle juga harus membangun prasyarat ini sendiri.

Ethereum Foundation (ETH)

Teknologi Inti

Ethereum memilih menyediakan lapisan kepercayaan untuk ekonomi agen dalam bentuk standar terbuka. Peserta lain memproses pembayaran agen sesuai struktur biaya mereka sendiri, sementara Ethereum membangun protokol dasar untuk merekam identitas agen, reputasi, dan verifikasi hasil kerjanya secara on-chain dalam bentuk standar.

Ethereum Foundation secara resmi mengajukan ERC-8004 (Agent tanpa kepercayaan) pada 13 Agustus 2025, dan diluncurkan ke mainnet pada 29 Januari 2026.

ERC-8004 bertujuan menjadi ekstensi kepercayaan dari protokol. Daftar penulis bersama mencerminkan sifat standar ini. Marco De Rossi (MetaMask), Davide Crapis (Ethereum Foundation), Jordan Ellis (Google), dan Erik Reppel (Coinbase) adalah penulis bersama yang menggabungkan infrastruktur AI, bursa kripto, dompet, dan Ethereum Foundation.

ERC-8004 terdiri dari tiga registry on-chain.

Setelah ketiganya digabungkan, identitas, riwayat transaksi, dan hasil verifikasi agen akan terakumulasi di on-chain. Sebelumnya, reputasi yang diperoleh agen di platform A tidak bisa dipindahkan ke platform B. Tetapi berdasarkan protokol ERC-8004, reputasi menjadi aset yang dapat dipindahkan milik agen itu sendiri.

Model kepercayaan yang dipilih sangat bergantung pada risiko tugas. Untuk tugas risiko rendah (misalnya, memesan pizza), cukup dengan verifikasi reputasi. Untuk tugas risiko tinggi (misalnya, diagnosis medis), model ini membutuhkan eksekusi ulang jaminan hak, bahkan mungkin memerlukan TEE (Trusted Execution Environment) untuk verifikasi. Standar sama, tetapi tingkat verifikasi akan bervariasi sesuai sifat tugas, ini adalah desain yang fleksibel.

Yang penting, pembayaran sendiri bukan bagian dari ERC-8004. Layer pembayaran seperti x402 atau transfer ERC-20 adalah lapisan terpisah, dan bukti pembayaran sebagai feedback dilampirkan ke registry reputasi. Ethereum tidak membangun protokol pembayaran, melainkan menyediakan lapisan kepercayaan dan reputasi umum di atas pembayaran.

Alur transaksi agen berbasis ERC-8004 sebagai berikut:

1. Pengembang agen mendaftar di pusat identitas, yang akan mengeluarkan NFT ERC-721 yang menunjuk ke file registrasi (disebut kartu agen), berisi fungsi agen, endpoint, dan alamat pembayaran.

2. Agen atau pengguna mencari agen tersebut di registry. Bisa dilakukan dari chain EVM mana saja.

3. Setelah tugas selesai, hasilnya akan direkam di registry reputasi. Sumber feedback diverifikasi melalui tanda tangan EIP-191 atau ERC-1271.

4. Untuk tugas risiko tinggi, verifikator independen di registry akan memverifikasi hasil melalui eksekusi ulang, bukti zkML, atau TEE, dan merekamnya di chain.

5. Jika terjadi sengketa, pointer dan hash di on-chain tidak dapat dihapus, memastikan integritas audit trail.

( Bisnis Inti

Standar ERC-8004 bukanlah struktur pendapatan perusahaan tertentu, melainkan standar terbuka yang digunakan seluruh ekosistem Ethereum. Semakin luas adopsinya, semakin besar manfaatnya bagi seluruh ekosistem Ethereum. Perbedaan mendasar dari standar pembayaran lainnya adalah struktur dasar yang berjalan di atas Ethereum.

Visa dan Mastercard mengenakan biaya saat pembayaran dilakukan melalui jaringan mereka. Stripe dan Coinbase mendapatkan pendapatan dari protokol terbuka di lapisan infrastruktur.

Ethereum menyediakan lapisan kepercayaan yang harus diandalkan bersama di atas lapisan pembayaran. Identitas agen, reputasi, dan hasil kerja mereka yang diverifikasi dicatat dalam standar ini. Apapun protokol pembayaran yang akhirnya menang, bukti kepercayaan dari transaksi ini akan diverifikasi melalui ERC-8004.

Keunggulan yang diper