📍 Neraca Fed kembali membengkak

Bulan 2, neraca Fed meningkat sebesar $42B, menjadi $6.63T - level tertinggi kedua sejak bulan 8.
Sejak program RMP dimulai bulan 12, Fed telah menyuntikkan sekitar $93B likuiditas ke dalam sistem. Sebagian besar berasal dari pembelian T-bills sekitar $40B/bulan.
Sementara itu, MBS terus menyusut, saat ini tersisa $2.01T, lebih rendah 27% dari puncaknya ketika Fed masih membiarkan aset jaminan jatuh tempo secara bertahap.
Yang menarik perhatian adalah struktur neraca yang sedang berubah. Fed mengurangi MBS tetapi meningkatkan kepemilikan T-bills, artinya likuiditas tetap disuntikkan ke sistem keuangan, hanya dalam bentuk yang berbeda. Singkatnya, Fed sedang melakukan QT secara formal, tetapi diam-diam memperluas kembali neraca.