Pasar prediksi menang besar! Pengadilan memutuskan: New Jersey “tidak berwenang melarang” Kalshi untuk meluncurkan kontrak acara olahraga

Pengadilan Banding federal AS mengeluarkan putusan penting pada hari Senin, yang menyatakan bahwa negara bagian New Jersey tidak berwenang melarang platform pasar prediksi yang tidak berada di bawah pengawasan oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk menerbitkan kontrak untuk acara olahraga—yang dipandang sebagai kemenangan besar bagi Kalshi dan pasar prediksi secara keseluruhan. Pengadilan Banding AS Sirkuit Ketiga (Third Circuit), yang terdiri dari tiga hakim, memutuskan pada hari Senin dengan hasil 2 banding 1, dan secara tegas menyebutkan bahwa otoritas pengatur perjudian di New Jersey tidak berhak menghalangi platform pasar prediksi Kalshi untuk meluncurkan kontrak peristiwa olahraga di negara bagian tersebut. Pengawasan federal mengungguli otoritas lokal, pengadilan menampar New Jersey Perang antara kedua pihak bermula tahun lalu. Saat itu, pemerintah multi-negara bagian seperti New Jersey melarang Kalshi menyediakan kontrak acara olahraga dengan dalih “melanggar peraturan perjudian daerah”. Kalshi yang tidak mau kalah kemudian menggugat pemerintah negara bagian tersebut ke pengadilan, dengan berargumen bahwa platform adalah bursa komoditas yang tunduk pada pengawasan federal, termasuk “designated contract market (DCM)”, sehingga ketentuan dalam Undang-Undang Perdagangan Komoditas harus lebih diutamakan daripada hukum tiap negara bagian; oleh karena itu pemerintah negara bagian tidak berwenang ikut campur. Dalam proses perkara, New Jersey mencoba berpegang erat pada klausul pengecualian dalam undang-undang tersebut, dengan menegaskan bahwa pemerintah negara bagian memiliki yurisdiksi atas jenis kontrak ini. Namun, dalam putusannya, para hakim membantah klaim tersebut:

Redaksinya sangat jelas—hukum federal telah secara tegas memberikan yurisdiksi eksklusif atas swap (Swaps) kepada CFTC.

CFTC mendukung pasar prediksi Faktanya, sebagai lembaga pengawas federal, CFTC selama ini menjadi pendukung kuat pasar prediksi. Untuk mempertahankan “yurisdiksi eksklusif”, minggu lalu CFTC bahkan mengambil langkah besar dengan menggugat pemerintah negara bagian Arizona, Illinois, dan Connecticut, dengan menuduh mereka berupaya secara ilegal menutup platform DCM yang diawasi secara federal. Pengadilan banding juga mengakui posisi CFTC. Dalam opininya tertulis: “Kongres telah sepenuhnya menyerahkan yurisdiksi perdagangan di platform DCM kepada CFTC, sekaligus mempertahankan pengawasan negara bagian terhadap perdagangan DCM ‘di luar platform’. Sekalipun kontrak peristiwa ini memiliki nuansa perjudian, keputusan akhir apakah akan ditinjau atau dilarang tetap berada di tangan CFTC.” Namun, hakim yang memberikan suara menentang berpendapat bahwa Kalshi sedang “menutupi” dan “berkelit”, dengan tujuan untuk menyamarkan fakta bahwa produk mereka pada dasarnya adalah perjudian olahraga. Hakim menegaskan: “Karena Kalshi memfasilitasi tindakan perjudian, sudah sewajarnya bahwa ia harus berada di bawah pengawasan pemerintah negara bagian.” Setelah menerima kabar kemenangan, CEO Kalshi Tarek Mansour segera mengumumkan di platform komunitas X bahwa ini adalah “kemenangan besar”. Ia mengatakan:

Orang begitu tertarik pada pasar prediksi karena pasar ini lebih adil, transparan, dan dapat memberi imbalan nyata kepada orang-orang yang ‘benar dalam arah’. Mekanisme pasar bebas itu efektif, dan kita harus mempertahankannya seperti apa adanya.

Pandangan Wall Street: kemenangan sementara, keputusan final tetap menunggu Mahkamah Agung Namun, Direktur Eksekutif grup riset Washington dari bank investasi TD Cowen, Jaret Seiberg, mengatakan bahwa bagi Kalshi, putusan ini paling banter hanya “kemenangan sementara”; pada akhirnya siapa yang memiliki yurisdiksi atas acara olahraga tetap harus diputuskan oleh Mahkamah Agung, dan proses itu mungkin memakan waktu bertahun-tahun. Jaret Seiberg mengatakan: “Kami berpendapat bahwa agar sengketa ini benar-benar dibawa ke meja para hakim Mahkamah Agung, kemungkinan besar kita masih harus menunggu setidaknya satu tahun lagi.”

Seperti yang telah kami sampaikan sebelumnya, kami masih lebih condong melihat pemerintah negara bagian yang akan menang, karena dari konteks sejarah, industri perjudian selama ini selalu diawasi secara mandiri oleh masing-masing pemerintah negara bagian. Kami percaya bahwa hal ini akan memberikan pengaruh penting terhadap mayoritas hakim Mahkamah Agung.

Apakah pasar prediksi melanggar garis merah? Washington menuntut Kalshi karena melanggar undang-undang perjudian, perang pengawasan antarnegara bagian AS memanas