Eksposur token RWA langsung tidak berfungsi. Nilai ekonomi dari tokenisasi bertambah untuk kurator dan penerbit, bukan pemegang token tata kelola - pertumbuhan deposit 80% Kamino bersamaan dengan penurunan token 16% adalah bukti paling jelas dari hal ini.
Masalah leverage adalah peluang infrastruktur yang paling menarik. Penundaan penyelesaian RWA (hingga 122 hari eksposur keluar) membuat strategi looping kripto-natif atomik tidak mungkin direplikasi, menciptakan celah struktural yang sedang dibangun oleh protokol seperti Keyring dan 3F - tetapi keduanya belum memiliki token likuid.
Morpho adalah lapisan pinjaman institusional utama, tetapi tesis token tergantung pada pengalihan biaya yang tidak memiliki insentif struktural untuk dibalik oleh Asosiasi. $6,8B TVL dan $120,9M dalam biaya tahunan sepenuhnya ada untuk deposan dan kurator - pemegang token MORPHO saat ini tidak menangkap satupun dari itu.
Fluid adalah ekspresi token yang lebih bersih dari tesis yang sama, meskipun lebih tidak langsung. Pangsa volume DEX dominan untuk stablecoin yang berdekatan dengan RWA kunci (100% dari sUSDai, 87% dari syrupUSDC, 68% dari reUSD), mekanisme pembelian kembali yang terkait dengan pendapatan, dan tata kelola yang secara struktural lebih bersih menjadikannya kendaraan pemegang token yang lebih menarik - tetapi eksposur RWA-nya melalui stablecoin yang menghasilkan imbal hasil daripada pasar aset ter-tokenisasi langsung.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.

Artikel Terkait

Arthur Hayes: Pengeluaran perang menyuntikkan sejumlah besar dana ke pasar, harga Bitcoin pada akhir tahun mencapai 125.000 dolar AS

Analisis Pasar Prediksi Harga

Maelstrom Chief Investment Officer Arthur Hayes mengatakan pada 27 April, saat pidato langsung di acara Bitcoin Las Vegas tahun 2026, bahwa ia telah beralih ke posisi bullish terhadap bitcoin, dan memprediksi bahwa bitcoin pada akhir tahun akan mencapai $125.000, dipicu oleh deflasi kredit implisit yang didorong oleh AI, peralihan kebijakan dari Federal Reserve kepada ketua baru Kevin Warsh, serta perubahan struktural ketika bank-bank komersial AS menyerap utang pemerintah.

MarketWhisper42menit yang lalu

Emas dan Minyak Naik Secara Moderat; Indeks Volatilitas Bitcoin dan Ethereum Menurun

bitcoin news ethereum news Analisis Pasar Logam Indeks Forex Komoditas

Pesan Berita Gate, 28 April — Harga emas naik menjadi $4,693.08 per ons, naik 0.24% dalam sehari, sementara perak meningkat menjadi $75.876 per ons, naik 0.53%. BVIX (index volatilitas Bitcoin) berada di 41.67, turun 0.10% dalam sehari. EVIX (index volatilitas Ethereum) berada di 59.90, turun 2.12%. Di sisi mata uang

GateNews50menit yang lalu

Bitcoin Meningkat ke $80K Di Tengah Penurunan Volume Perdagangan dan Tingkat Pendanaan yang Negatif

bitcoin news Analisis Pasar Arus Modal Data Derivatif Saham

Pesan Gate News, 28 April — Kenaikan Bitcoin menuju $80.000 disertai penurunan signifikan dalam volume perdagangan dan tingkat pendanaan yang sangat negatif, sehingga memunculkan pertanyaan tentang keberlanjutan reli tersebut, menurut Markus Thielen, kepala riset di 10x Research. Volume perdagangan mingguan Bitcoin

GateNews1jam yang lalu

Indeks Fear and Greed Kripto Turun ke 33, Pasar Masuk Keadaan Takut

Analisis Pasar Indeks

Pesan Berita Gate, 28 April — Menurut Alternative.me, indeks rasa takut dan keserakahan kripto turun menjadi 33 hari ini (28 April), dari 47 kemarin (27 April), menunjukkan pasar telah memasuki kondisi takut

GateNews1jam yang lalu

Tantangan Bitcoin gagal menembus batas 80.000, MicroStrategy menerbitkan saham baru untuk memulai roda berputar Bitcoin

Analisis Pasar Arus Modal Kebijakan Moneter Saham

Karena kebuntuan Iran-AS, pasar berfokus pada laporan keuangan saham teknologi dan keputusan The Fed. Bitcoin belum menembus 80.000 lagi, indeks Fear & Greed kembali stabil. MicroStrategy minggu lalu kembali membeli 3,273 BTC, kepemilikan 818,334 BTC, harga saham naik 30% dalam sebulan terakhir, mNAV naik menjadi 1,25, mengaktifkan flywheel Bitcoin. Iran membuka kembali Selat Hormuz dan menunda sementara pembicaraan nuklir, Gedung Putih mengatakan ada diskusi. Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, dan Apple akan merilis laporan keuangan, keputusan bank sentral juga menjadi sorotan, investor memperhatikan risiko inflasi dan harga minyak.

ChainNewsAbmedia2jam yang lalu

Harga PEPE Naik saat Bulls Menguji Resistance Kunci untuk Breakout

pepe news Analisis Pasar Data Derivatif

Wawasan Utama Harga Pepe naik selama tiga hari karena sentimen yang membaik meningkatkan permintaan ritel, didukung oleh partisipasi yang lebih kuat dan kenaikan yang stabil pada open interest futures. Open interest futures naik di atas $213 juta, menandakan meningkatnya kepercayaan trader saat posisi yang meningkat selaras dengan

CryptoNewsLand6jam yang lalu

Komentar

0/400

Tidak ada komentar