Apakah Wall Street Memanipulasi XRP? Pengungkapan Baru Mengangkat Kekhawatiran Baru

Kripto tidak menjadi lebih tenang di Februari 2026, meskipun harga berusaha menunjukkan bahwa semuanya baik-baik saja. Pertarungan pengadilan baru terkait keruntuhan TerraUSD telah mendorong satu nama besar di Wall Street kembali ke sorotan, dan diskusi kini menyentuh Bitcoin, XRP, serta cara ETF berinteraksi dengan pasar spot.

Levi, seorang YouTuber yang membahas struktur pasar kripto, menyampaikan klaim sederhana dalam video terbarunya. Jane Street, salah satu perusahaan perdagangan paling kuat di Wall Street, berada dekat dengan sistem utama pasar modern. Levi berpendapat bahwa akses ini bisa memberi keunggulan bagi perusahaan seperti itu di dunia kripto, meskipun tuduhan-tuduhan tersebut belum terbukti di pengadilan.

Gugatan yang diajukan oleh pengelola yang menangani penutupan Terraform Labs menuduh Jane Street melakukan perdagangan orang dalam terkait keruntuhan Terra tahun 2022. Gugatan diajukan di pengadilan federal Manhattan, dan Jane Street membantah melakukan kesalahan.

Pertarungan hukum ini penting bukan hanya sebagai sejarah lama, karena membuka pertanyaan yang lebih luas. Seberapa besar pengaruh perusahaan perdagangan besar saat mereka beroperasi di pasar spot, derivatif, dan sistem ETF secara bersamaan.

• Klaim Inti Levi Fokus Pada Penurunan Bitcoin Berulang Pukul 10 Pagi dan Sistem Perdagangan ETF
• Kekuatan Partisipan Resmi Membuat Perdebatan Manipulasi Lebih Sulit Diabaikan
• XRP Masuk Percakapan Melalui Kepemilikan ETF dan Eksposur Institusional

Klaim Inti Levi Fokus Pada Penurunan Bitcoin Berulang Pukul 10 Pagi dan Sistem Perdagangan ETF

Levi menunjuk pada pola yang telah dibahas banyak pengamat pasar sejak akhir 2025. Bitcoin sering turun sekitar pukul 10 pagi waktu Timur, dekat dengan pembukaan pasar saham AS, dan pasar kripto lainnya sering bergerak bersamanya.

Ide yang Levi telusuri tidak rumit, meskipun mekanismenya bisa terlihat kompleks dari luar. Perusahaan yang memainkan peran utama dalam penciptaan dan penebusan saham ETF dapat memindahkan likuiditas dengan cara yang tidak bisa dilakukan trader biasa. Kritikus terhadap peran Jane Street berargumen bahwa tekanan jual yang terjadwal bisa menurunkan harga, menciptakan likuidasi paksa di pasar yang leverage, lalu memungkinkan pembelian kembali di level yang lebih murah nanti.

Semua itu belum terbukti sebagai fakta, dan Levi menyajikannya sebagai dugaan perilaku. Inti dari videonya adalah bahwa struktur tersebut ada agar hal seperti itu memungkinkan, terutama ketika dana besar menunggu di balik aktivitas ETF.

Kekuatan Partisipan Resmi Membuat Perdebatan Manipulasi Lebih Sulit Diabaikan

Salah satu alasan cerita ini terus muncul adalah peran “partisipan resmi” yang digunakan di banyak ETF. Partisipan resmi dapat menciptakan dan menebus saham ETF menggunakan aset dasar. Mekanisme ini normal, legal, dan menjadi pusat bagaimana ETF mengikuti harga.

Kekhawatiran Levi berasal dari apa yang dipikirkan kritikus bisa terjadi jika mekanisme itu digunakan secara arah tertentu. Tekanan jual di pasar spot bisa menurunkan harga dengan cepat selama periode likuiditas tipis.

Pasar derivatif dapat memperkuat pergerakan tersebut setelah likuidasi dimulai. Perusahaan yang sudah memahami penempatan likuiditas bisa mendapatkan manfaat dari rangkaian itu, setidaknya secara teori, karena pergerakan yang menurunkan harga juga bisa menyiapkan peluang masuk kembali yang lebih murah.

Penulis struktur pasar telah menolak narasi manipulasi, berargumen bahwa pembuat pasar sering tetap dekat dengan eksposur netral dan mendapatkan spread alih-alih menjalankan permainan arah tertentu. Penjelasan alternatif ini ada, dan menunjukkan mengapa perdebatan ini tetap rumit.

Kaspa (KAS) Bisa Mengganggu Stablecoin dan CBDC Saat Keretakan dalam Keuangan Digital Tradisional Semakin Jelas

XRP Masuk Percakapan Melalui Kepemilikan ETF dan Eksposur Institusional

Levi juga membawa XRP ke dalam cerita melalui sudut pandang ETF. Jane Street pernah muncul dalam diskusi tentang eksposur institusional terhadap produk ETF terkait XRP, dan Levi berpendapat bahwa kepemilikan besar bisa menimbulkan kekhawatiran serupa jika skenario yang sama pernah diterapkan. Laporan tentang aktivitas ETF XRP dan posisi institusional telah memperkuat bagian percakapan ini.

Ini tidak berarti XRP sedang dimanipulasi sebagai fakta yang dikonfirmasi. Namun, ini menjelaskan mengapa pemilik XRP merasa tidak nyaman ketika topik beralih ke siapa yang mengendalikan likuiditas, siapa yang melihat aliran pesanan, dan siapa yang memiliki neraca untuk menggerakkan pasar selama waktu-waktu penting.

Video Levi muncul saat gugatan terkait Terraform masih segar, dan langkah awal pengadilan dapat membentuk berapa lama cerita ini akan tetap hidup. Perkembangan berikutnya kemungkinan akan datang dari dokumen pengadilan, tanggapan dari terdakwa, dan apakah regulator menunjukkan minat terhadap pertanyaan struktur pasar yang lebih luas terkait perdagangan kripto dan ETF.