ECB Peringatkan Adopsi Stablecoin Bisa Menguras Deposito Bank

Bank Sentral Eropa (ECB) telah memperingatkan bahwa adopsi stablecoin yang semakin meluas dapat berdampak signifikan terhadap sistem perbankan Eropa. Dalam sebuah makalah kerja terbaru, ECB menyoroti bahwa penggunaan stablecoin secara luas dapat mengurangi simpanan bank ritel dan melemahkan kebijakan moneter. Seiring meningkatnya popularitas pembayaran digital, ECB menekankan perlunya pengawasan yang hati-hati untuk menjaga stabilitas keuangan.

Sorotan ECB tentang Risiko Deposito dan Pinjaman

Menurut ECB, data dari 2019 hingga 2025 menunjukkan bahwa setiap kenaikan 10% pangsa pasar stablecoin dapat menyebabkan rasio deposito bank turun sebesar 1,5%, dan pinjaman menyusut sebesar 0,2%. Meskipun adopsi dalam skala kecil memiliki efek minimal, adopsi yang lebih besar memperbesar risiko. Selain itu, ECB mencatat bahwa sebagian besar stablecoin—97% dari pasar senilai $312 miliar—dipatok ke dolar AS. Akibatnya, kebijakan moneter asing dapat secara tidak langsung mempengaruhi pinjaman di zona euro. Oleh karena itu, penggunaan stablecoin secara luas dapat mengurangi pengaruh kenaikan suku bunga ECB terhadap pinjaman hingga 1,5 poin persentase.

Risiko Nonlinier dari Adopsi Stablecoin Skala Besar

ECB memperingatkan bahwa risiko ini bersifat nonlinier. Dengan kata lain, adopsi yang rendah hampir tidak mempengaruhi sistem perbankan. Namun, ketika stablecoin mencapai skala yang signifikan, mereka dapat berfungsi sebagai pengganti deposito bank. Akibatnya, bank mungkin akan kesulitan mengendalikan pinjaman, dan kebijakan moneter dapat kehilangan sebagian efektivitasnya. Selain itu, adopsi yang tinggi dapat meningkatkan paparan terhadap perubahan ekonomi asing, yang semakin memperumit pengambilan kebijakan.

Sorotan ECB tentang Stablecoin dan Masa Depan Keuangan Eropa

Laporan ini memicu perdebatan luas secara daring dan di kalangan keuangan. Beberapa pengamat menafsirkan temuan ini sebagai bank tradisional yang mengungkapkan ketakutan terhadap kompetisi kripto. Yang lain melihatnya sebagai dorongan untuk mengembangkan stablecoin berbasis euro sesuai regulasi EU MiCAR. Meskipun stablecoin meningkatkan kecepatan dan kenyamanan pembayaran, ECB menegaskan bahwa pembuat kebijakan harus menyeimbangkan inovasi dengan stabilitas.

Implikasi untuk Perbankan dan Kebijakan

Pada akhirnya, ECB menunjukkan bahwa Eropa menghadapi tantangan penyeimbangan yang rumit. Bank perlu tetap kuat, sementara pejabat ingin mendorong keuangan digital. Oleh karena itu, cara Eropa mengelola stablecoin akan membentuk operasi perbankan dan kebijakan moneter selama bertahun-tahun ke depan. Selain itu, regulasi yang hati-hati dapat menentukan apakah stablecoin akan mendukung pertumbuhan atau menciptakan risiko tak terduga.