Di pasar kripto, “Strategi Roda” sering dilihat sebagai alat pengumpulan sewa untuk menyilangkan bulls dan bears. Tetapi bagaimana logika eksekusi yang mendasari yang berbeda akan membentuk kembali distribusi pendapatan jangka panjang?

Untuk mengetahui kebenarannya, kami akan: BitcoindenganEthereum Masukkan ke dalam siklus bull-bear penuh 2020-2026 untuk backtesting. Dalam contoh yang mencakup badai petir dan pasar bullish epik ini, kami membandingkan dua cara yang sangat berbeda untuk bermain dengan Mata Uang Ganda:

Pemogokan Bergulir Standar:Ikuti mereka ke pasar. Setelah mengambil alih spot, setiap kali sesuai dengan harga saat ini105% Menjual opsi panggilan secara dinamis (Covered Call).
Jangkar Tetap: Biaya jangkar. Setelah Anda mengambil alih pada level tinggi, tidak peduli seberapa banyak harga saat ini turun, Anda akan selalu menggigit “harga pelaksanaan pengambilalihan terakhir” untuk menjual panggilan, dan Anda tidak akan pernah menyerahkan chip sampai Anda memulihkan modal.

Ini bukan lagi konfrontasi “strategi sisi jual vs. memegang tempat” sederhana, tetapi tes mendalam tentang “bagaimana psikologi perdagangan mengubah distribusi pengembalian jangka panjang”.

Data inti: Revaluasi risiko dan pengembalian

(Catatan: Rentang backtest 2020-2026, Put 30% tahunan, Panggilan 25% tahunan, 7 hari per angsuran)

| Strategi investasi|Total hasil|Tahunan (CAGR)|Penarikan maksimum|Rasio Sharpe | | Beli & Tahan BTC | +1133,73% | 51,95% | -76,63% | 0,83 | | Edisi Standar BTC (Bergulir)|+859.43%|45.72%|-42.74%|0.929 |

BTC Rollback (Tetap)	+558.81%	36.88%	-61.19%	0,783
ETH Beli & Tahan	+2197,31%	68,52%	-79,30%	0,87
Edisi Standar ETH (Bergulir)	+1835.21%	63.78%	-54.27%	0.971
ETH Berputar (Tetap)	+626.74%	39,13%	-64.87%	0,724
—	—	—	—	—
Kombinasi penimbunan 50/50	+1665,52%	61,30%	-77,80%	0,85
Kombo Edisi Standar 50/50	+1347.32%	56.05%	-49.90%	0.983
Kombinasi pengembalian 50/50	+592.77%	38.03%	-61.80%	0,766

Dalam menghadapi data nyata ini, kita perlu memeriksa kembali dua proposisi inti dalam perdagangan.

Versi standar dari metode penyeimbangan risiko-pengembalian Dual Win

Banyak orang secara keliru mengira bahwa versi standar Dual Win akan sangat shorted di pasar bullish, tetapi data membuktikan bahwa selama buffer kenaikan 5% dipertahankan (harga spot * 1,05), itu telah menunjukkan keseimbangan risiko-pengembalian yang kuat di seluruh siklus bull-bear.

Dalam portofolio 50/50, rasio Sharpe-nya (0,983) telah menghancurkan timbunan mati (0,85) secara keseluruhan, dan telah memampatkan retracement jurang hampir -78% menjadi -49,9%.

Keuntungannya tidak berasal dari memprediksi pasar, tetapi dari mekanisme “menaikkan harga latihan secara terus menerus dan dinamis”.

Dengan setiap perubahan harga saat ini, Edisi Standar tanpa henti menyesuaikan targetnya.Rolling pada dasarnya terus-menerus “biaya penggantian” di pasar bullish, sedangkan Fixed Anchor terus-menerus “mengkonfirmasi kesalahan”. Versi standar mengorbankan sebagian kecil dari plafon keuntungan rejeki nomplok dengan imbalan kedalaman strategis yang sangat besar yang menghaluskan kurva modal.

“Biaya penahan” adalah plasebo psikologis paling mahal

Hal yang paling menggugah pikiran dalam data adalah kekalahan total dari “Jangkar Tetap”. Dalam hal kontrol hasil dan penarikan, ini tidak sebagus versi standar.

Ini mengekspos kelemahan manusia yang paling umum dalam perdagangan:Efek penahan。 Jika Anda mengambil alih pada level tinggi 60.000 dan masih menggantung panggilan 60.000 ketika turun ke 30.000, Anda tidak hanya akan kehilangan kemampuan untuk “menghentikan pendarahan” premi opsi di pasar beruang panjang, tetapi juga menyaksikan chip dikosongkan pada posisi 60.000 ketika pasar berbalik, benar-benar kehilangan gelombang kenaikan utama berikutnya.

Strategi pengembalian tampaknya konservatif, tetapi sebenarnya menggunakan waktu untuk melawan tren. Di pasar di mana tren adalah raja, waktu sering berada di sisi tren. Terobsesi untuk “meninggalkan pasar tanpa kehilangan uang” sebenarnya adalah cara tercepat bagi Anda untuk melewatkan dividen dari siklus besar.

Epilog

Pasar bergejolak, tetapi datanya tidak berbohong.

Dalam aset yang sedang tren seperti Bitcoin dan Ethereum, risiko sebenarnya bukanlah retracement, tetapi jangkar psikologis yang membatasi kenaikan.

Versi standar Double Win memberi tahu kita:

Selama tetap disesuaikan secara dinamis dan terus bergulir, strategi sisi jual juga dapat hidup berdampingan dengan tren.

Strategi pengembalian mengingatkan kita:

Pasar tidak berubah arah karena harga biaya Anda.

Disiplin jauh lebih penting daripada kembali ke ibu kota.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.