Tinjauan akhir tahun 2025 dan prediksi: Momen "mempermalukan" para tokoh?

2025 年的聖誕鐘聲已經敲響，但對於加密貨幣投資者而言，今年聖誕老人的禮物袋裡似乎裝著不一樣的東西。與傳統股市（標普 500）在年底強勁上漲屢創新高形成鮮明對比，比特幣（BTC）在 2025 年聖誕期間表現出明顯的疲軟與分化。 比特幣 sebagai mata uang kripto dengan nilai pasar terbesar di dunia, pada hari Natal 2025 ditutup sekitar 87.800 dolar AS, di tengah volume perdagangan yang sepi dan suasana pasar yang hati-hati secara keseluruhan, hanya naik tipis 0,75%. Harga Bitcoin berfluktuasi dalam kisaran sempit antara 85.000 dolar AS hingga 90.000 dolar AS, mencerminkan volatilitas pasar yang rendah. Investor mengurangi risiko menjelang akhir tahun, arus keluar dana miliaran dolar dari ETF Bitcoin spot dan Ethereum hanya dalam satu hari, 24 Desember. Performa ini menandai akhir dari tahun yang penuh tantangan bagi Bitcoin. Meskipun harga Bitcoin sempat melonjak ke rekor tertinggi sekitar 126.198 dolar AS pada bulan Oktober, hingga saat ini, harganya telah turun sekitar 7% dari level hampir 92.000 dolar AS pada 1 Januari. Meskipun harga Bitcoin relatif tinggi dibandingkan titik terendah siklus ini, “Santa Rally” belum terjadi sesuai harapan. Sebaliknya, pasar sedang mencerna koreksi setelah mencapai puncak sejarah sekitar 120.000 dolar AS pada bulan Oktober. Hingga 25 Desember, harga Bitcoin berkisar antara 87.000 dolar AS hingga 96.000 dolar AS, sedikit menurun dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu (99.000 dolar AS pada Natal 2024), menandai masuknya pasar ke dalam “periode dingin” yang langka. Analisis Sentimen Natal 2025: Dari “Kegilaan” ke “Pragmatisme” Pasar kripto tahun 2025 menunjukkan struktur “dualistik” ekstrem, yang sangat terlihat selama periode Natal:

1. “Kelelahan akhir tahun” Bitcoin: Pada bulan Oktober tahun ini, Bitcoin sempat menembus 120.000 dolar AS, memicu euforia sesaat. Namun, “flash crash” Oktober dan pengurangan likuiditas di akhir tahun menekan harga kembali di bawah 90.000 dolar AS. Dibandingkan dengan Natal 2024 yang berada di kisaran 98.000-99.000 dolar AS, harga Bitcoin pada Natal 2025 secara YoY (Year-over-Year) sebenarnya turun. Ini membantah anggapan bahwa tahun kedua setelah halving pasti akan menjadi pasar bullish besar.
2. Perpisahan Infrastruktur dan Token: Meski harga token sedang lesu, saham pertambangan yang terkait dengan kekuatan komputasi dan AI (seperti IREN, Cipher, BitMine) justru menunjukkan kekuatan di akhir tahun. Dana pasar sedang “memberi suara” dengan cara nyata: investor lebih menyukai saham yang menghasilkan arus kas, bukan token spekulatif semata. Sejarah Natal: Dimana Posisi 2025? Performa Bitcoin saat Natal selalu campur aduk, biasanya dipengaruhi oleh perencanaan pajak akhir tahun, penurunan likuiditas, dan siklus setelah halving. Data historis tidak menunjukkan pola “Santa Rally” yang konsisten. Meski dalam sepuluh tahun terakhir, Bitcoin cenderung naik sekitar 8 dari 10 kali Natal, dengan kenaikan antara 0,33% hingga 10,86%, secara umum tidak menunjukkan tren “Santa Rally” yang jelas. Namun, performa Bitcoin sering menjadi indikator tren tahun berikutnya. Pergerakan 2025 sangat mirip dengan tahun 2017 dan 2021. Natal 2025 bukanlah crash, melainkan “konsolidasi di level tinggi”. Berbeda dengan 2017 dan 2021, kali ini tidak ada panic selling, melainkan lebih banyak institusi melakukan penyesuaian neraca di akhir tahun, mengalihkan dana dari aset kripto yang sangat volatil ke AI dan raksasa teknologi di pasar saham AS. Perlu dicatat bahwa pengurangan setengah (halving) pada tahun 2016, 2020, dan 2024 biasanya menandai periode Natal yang kuat. Dengan meningkatnya konsep kelangkaan dan reward mining yang berkurang, rata-rata kenaikan tahunan Bitcoin melebihi 100%. Sebaliknya, tahun 2025 menjadi tahun keempat dalam tujuh tahun terakhir di mana performa kuartal terakhir terburuk, dengan penurunan 22,54% di bulan Desember saja. Harga Bitcoin tahun ini turun 12% dari puncak 99.299 dolar AS pada Natal 2024, menandakan siklus pendinginan, dan indeks ketakutan dan keserakahan mencapai 27, menunjukkan bahwa investor ritel berada dalam kondisi “ketakutan ekstrem”. Momen “Kepala Miring”: Prediksi Para Ahli vs. Realitas Akhir 2024 hingga awal 2025, para pemimpin industri, analis Wall Street, dan KOL kripto pernah membuat prediksi sangat optimis tentang harga akhir 2025, berharap pada reformasi SEC, penurunan suku bunga Fed, dan masuknya dana institusi yang didukung regulasi. Namun, Bitcoin akhirnya ditutup mendekati 87.000 dolar AS, membuat sebagian besar prediksi tampak terlalu optimis, sekaligus menyoroti risiko melakukan extrapolasi di pasar yang sangat volatil. Saat ini, prediksi umum banyak yang meleset, analis cenderung meremehkan “efek siphon”. Pada 2025, terobosan teknologi AI menyedot aliran dana yang seharusnya mengalir ke blockchain. Ketika NVIDIA dan saham infrastruktur AI mampu memberikan pengembalian tahunan 50%-100%, daya tarik Bitcoin sebagai “saham teknologi beta tinggi” menurun secara signifikan. Natal 2025, Bitcoin tidak mencapai 200.000 dolar seperti yang diharapkan banyak bullish ekstrem, dan juga tidak collapse seperti yang diprediksi bearish. Kita berada di “zona tengah” yang canggung namun nyata: sekitar 90.000 dolar. Angka ini memberi ketenangan bagi konservatif dan kekecewaan bagi para penggemar ekstrem. Perwakilan optimisme ekstrem seperti pendiri modal ventura Tim Draper, PlanB (S2F), Tom Lee, Robert Kiyosaki, Cathie Wood, Bernstein, dan kepala riset aset digital Standard Chartered Geoff Kendrick pernah memprediksi Bitcoin bisa melampaui 150.000 dolar pada 2025, tetapi secara kolektif mereka gagal menangkap peluang, menunjukkan ekspektasi terlalu tinggi. Mereka mengira bahwa arus ETF dan efek halving akan saling menumpuk secara linier, tetapi mereka meremehkan efek siphon AI dan tekanan stagflasi makroekonomi. Mengapa kebanyakan orang salah prediksi? Mungkin karena “Wall Street tidak bisa menemukan benua baru dengan peta lama”. Sebagian besar model prediksi (seperti S2F dan rasio pasar emas) didasarkan pada asumsi bahwa “Bitcoin adalah satu-satunya wadah penyimpanan nilai”. Namun kenyataannya di 2025, AI adalah wadah baru. Dana tidak hilang, melainkan mengalir dari “mata uang virtual” ke “kekuatan komputasi nyata”. Apa yang harus kita nantikan di 2026? Pergerakan datar saat Natal 2025 memberi sinyal yang jelas: era narasi kripto sedang berakhir, dan “era fundamental” telah dimulai.
3. Hukum penurunan hasil: Bitcoin tidak lagi aset yang bisa dengan mudah naik 10 kali lipat. Ia sedang berubah menjadi “emas digital” yang matang dan terkait dengan ekonomi makro. Ini berarti volatilitas menurun, dan kelebihan pengembalian juga berkurang.
4. ETF adalah pedang bermata dua: ETF spot memang membawa dana, tetapi juga mengunci harga Bitcoin dalam waktu perdagangan Wall Street dan logika makro. Saat pasar saham AS libur Natal atau volume perdagangan sepi, Bitcoin kehilangan momentum untuk bergerak independen.
5. Mencari titik pertumbuhan baru: Pemenang di 2025 bukanlah para hodler, melainkan para builder. Saham perusahaan yang bertransformasi ke AI seperti BitMine dan IREN melonjak, membuktikan bahwa pasar menginginkan “kekuatan komputasi” bukan sekadar “hash rate”. Natal ini, Bitcoin tidak memberi kejutan berupa “angpao merah” bagi investor, melainkan laporan kesehatan pasar yang tenang. Untuk 2026, apakah investor harus meninggalkan model “S2F” dan ilusi kekayaan instan secara linier, dan beralih ke kasus aplikasi nyata yang menggabungkan blockchain, AI, dan industri energi secara mendalam? Bitcoin tetap raja, tetapi langkah sang raja kini menjadi lebih tenang—bahkan agak lambat.