Bank Sentral Afrika Selatan Menandai Kripto dan Stablecoin sebagai Risiko Struktural

Bank Sentral Afrika Selatan (SARB) telah menambahkan aset kripto dan stablecoin ke dalam kategori risiko baru yang dipantau, mengutip lonjakan besar dalam adopsi kripto lokal.

Kategori Risiko Baru Didirikan

Bank Sentral Afrika Selatan (SARB) telah menambahkan aset kripto dan stablecoin ke dalam kategori risiko baru yang dipantau, mengutip lonjakan nilai kepemilikan kripto yang dimiliki oleh penyedia layanan yang berlisensi. Langkah ini diambil saat SARB dan kementerian keuangan nasional negara tersebut berlomba untuk membangun kerangka kerja komprehensif untuk mengawasi transaksi kripto lintas batas dan memperbarui aturan kontrol pertukaran negara.

Dalam Tinjauan Stabilitas Keuangan terbaru (FSR), SARB telah menempatkan aset kripto dan stablecoin di bawah kategori risiko struktural baru: “inovasi keuangan yang didorong teknologi.” Dalam presentasi pada 25 November, Nicola Brink, kepala departemen stabilitas keuangan SARB, menjelaskan bahwa risiko struktural adalah “risiko yang menyala perlahan.”

Meskipun risiko ini tidak diharapkan mengganggu sektor keuangan selama 12 bulan ke depan, mereka dapat “merusak ketahanan dan efisiensi sektor keuangan” dalam jangka panjang.

“Bank telah menambahkan inovasi keuangan yang didukung teknologi sebagai kategori risiko yang luas di mana berbagai aspek dipantau,” kata Brink, menambahkan bahwa FSR ini fokus khusus pada aset kripto.

Baca lebih lanjut: Afrika Selatan Bergerak untuk Mengatur Aliran Crypto Lintas Batas

Penilaian ini mengikuti suatu evaluasi yang menunjukkan bahwa saldo penitipan di tiga penyedia layanan aset kripto yang memiliki lisensi terbesar (CASPs)—Luno, VALR, dan Ovex—telah membengkak dari kurang dari $580 juta pada awal tahun 2023 menjadi hampir $1,5 miliar pada akhir tahun 2024. Jumlah pengguna terdaftar di ketiga platform ini telah mencapai hampir 7,8 juta. Bitcoin tetap menjadi aset kripto terbesar yang dimiliki secara domestik, diikuti oleh Ripple ( XRP), ethereum ( ETH), dan solana ( SOL).

Celah Regulasi dan Kontrol Pertukaran

Salah satu kekhawatiran utama yang disoroti dalam Tinjauan adalah “sifat tanpa batas” dari crypto, yang menciptakan jalur untuk menghindari regulasi kontrol pertukaran di Afrika Selatan. Menurut laporan tersebut, analisis on-chain mengonfirmasi bahwa 10 dompet bitcoin yang dihosting secara domestik memproses hampir $3,7 miliar dalam volume keluar ke dompet yang dihosting di luar negeri sejak 1 Januari 2019.

SARB berpendapat bahwa angka ini akan jauh lebih tinggi jika semua dompet dan aset kripto dimasukkan. Selain bekerja menuju kerangka untuk mengawasi transaksi lintas batas yang melibatkan aset kripto, pejabat bank sentral Afrika Selatan dilaporkan sedang meninjau dan memperbarui regulasi kontrol pertukaran untuk secara eksplisit memasukkan aset kripto.

Sementara itu, FSR juga menyoroti pergeseran struktural yang signifikan di pasar kripto domestik: meningkatnya dominasi stablecoin. Stablecoin yang dipatok pada dolar AS telah muncul sebagai pasangan perdagangan yang diutamakan di platform Afrika Selatan, menggantikan aset kripto yang tidak didukung seperti bitcoin sebagai saluran utama untuk aktivitas perdagangan.

Volume perdagangan dalam stablecoin yang dipatok terhadap dolar AS telah melonjak dari kurang dari $230 juta pada tahun 2022 menjadi hampir $4,67 miliar dalam tahun hingga Oktober 2025. Kenaikan ini sebagian disebabkan oleh volatilitas harga stablecoin yang jauh lebih rendah. Tinjauan tersebut, yang sebagian mengaitkan kenaikan stablecoin dengan volatilitas harga yang lebih rendah, menghubungkan penggunaan mereka yang semakin meningkat dengan potensi implikasi stabilitas keuangan, terutama melalui pembayaran dan penyelesaian.

Selain itu, kurangnya data yang transparan, konsisten, dan dapat diandalkan tentang aset kripto, dikombinasikan dengan celah regulasi yang ada, diidentifikasi sebagai kerentanan kritis. SARB mencatat bahwa Afrika Selatan saat ini “tidak memiliki kerangka kerja yang ada” untuk mengatur pengaturan stablecoin global dan hanya “regulasi sebagian yang ada” untuk aset kripto, menurut penilaian Dewan Stabilitas Keuangan Oktober 2025 (FSB). Bank sentral menyatakan bahwa kerentanan kemungkinan akan terus meningkat hingga celah regulasi domestik ini ditangani.

FAQ 💡

• Mengapa SARB menciptakan kategori risiko baru? Untuk memantau aset kripto dan stablecoin sebagai bagian dari “inovasi keuangan yang didukung teknologi.”
• Seberapa besar pasar kripto di Afrika Selatan? Penyedia berlisensi seperti Luno, VALR, dan Ovex kini memegang hampir $1,5B dalam saldo penitipan.
• Apa yang paling menjadi perhatian bank sentral? Aliran kripto lintas batas berisiko menghindari regulasi kontrol pertukaran Afrika Selatan.
• Mengapa stablecoin mendapatkan perhatian? Stablecoin yang terikat dolar mendominasi perdagangan lokal, meningkatkan risiko stabilitas keuangan jangka panjang.