Kepala Investasi Bersama Bridgewater: Gelombang AI diabaikan, gelembung belum datang.

Zhu Yu, Jin10 Data

Jika investor yakin bahwa gelombang kecerdasan buatan (AI) telah berlebihan, maka mereka harus bersiap untuk situasi yang akan segera mengguncang pasar. Greg Jensen, Co-Chief Investment Officer dari Bridgewater Associates, menyatakan dalam sebuah wawancara baru-baru ini.

Greg Jensen mengklaim bahwa dia telah bekerja di bidang pembelajaran mesin selama lebih dari sepuluh tahun, dia menyatakan bahwa pasar masih belum memahami seberapa kuat transformasi yang dibawa oleh teknologi ini, dan juga belum menyadari betapa besar skala modal yang akan segera masuk ke dalamnya.

“Buih masih di depan, bukan sudah berlalu,” katanya dalam wawancara di podcast “In Good Company” dengan CEO Norges Bank Investment Management, Nicolai Tangen, pada hari Rabu.

Meskipun beberapa pemimpin bisnis dan investor seperti Bill Gates dan Michael Burry berpendapat bahwa kegilaan kecerdasan buatan mirip dengan era gelembung internet, tapi Jansen menyatakan bahwa dunia bahkan belum memasuki fase spekulatif.

Sebaliknya, dia berkata, kita masih berada pada tahap “orang-orang sama sekali tidak tahu apa yang sedang mempengaruhi mereka”, dan sebagian besar investor belum memahami bagaimana kecerdasan buatan akan secara fundamental membentuk kembali pasar, geopolitik, dan pertumbuhan ekonomi.

Pemimpin AI percaya bahwa itu terkait dengan “kelangsungan hidup”

Jansen menyatakan bahwa perbedaan siklus kali ini dengan gejolak teknologi sebelumnya adalah bahwa para pemimpin kecerdasan buatan, termasuk Musk, CEO OpenAI Altman, dan Google, percaya bahwa ini berkaitan dengan “keberlangsungan hidup”.

Dia berkata, mereka “percaya bahwa kekuatan untuk menguasai Bumi dan alam semesta hanya beberapa tahun lagi”, dan menambahkan, “mereka tidak didorong oleh insentif keuntungan normal dalam siklus biasa.”

Pikiran ini berarti belanja modal tidak akan melambat hanya karena penilaian terlihat terlalu tinggi atau biaya pendanaan menjadi mahal. Dia berkata: “Uang ini pasti akan dikeluarkan.”

Ini memicu apa yang disebut Jansen sebagai “fase perebutan sumber daya”, yang belum pernah dialami oleh industri teknologi.

Perebutan listrik, lahan pusat data, dan chip canggih telah menyebabkan terjadinya bottleneck.

Dia menambahkan bahwa bakat juga merupakan kendala lain. Jensen memperkirakan bahwa di seluruh dunia, “hanya ada kurang dari seribu” ilmuwan kecerdasan buatan yang benar-benar terkemuka, dan persaingan yang ketat untuk mereka sedang memperlambat kemajuan ilmiah.

Tanggen menyatakan, pasar saat ini terlihat seperti olahraga profesional: “Ini seperti pemain sepak bola dan periode transfer,” jawab Jansen: “Tepat sekali.”

Perebutan sumber daya telah mendistorsi pasar

Jansen mengatakan bahwa meskipun pengaruh kecerdasan buatan terhadap pasar semakin meningkat, para investor masih terlalu sempit dalam fokus mereka pada pemenang saat ini.

Dia menyatakan bahwa setelah mengeluarkan saham-saham dari perusahaan kecerdasan buatan besar, kinerja pasar saham Amerika Serikat mulai tertinggal dari wilayah lain di dunia — ini menunjukkan bahwa industri tersebut sedang menyembunyikan perubahan ekonomi yang lebih mendalam.

Sementara itu, belanja modal yang terkait dengan kecerdasan buatan sekarang telah mencapai skala yang cukup besar untuk mempengaruhi indikator ekonomi makro: Jensen memperkirakan bahwa pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) AS tahun ini sekitar 1 poin persentase berasal dari investasi kecerdasan buatan.

Dia berkata, semua ini baru saja permulaan.

Jansen menyatakan bahwa dunia sekarang memasuki “tahap yang lebih berbahaya” dari siklus kecerdasan buatan - yang ditandai dengan kelangkaan sumber daya, percepatan pengeluaran, dan meningkatnya persaingan - sementara para investor masih belum siap untuk apa yang akan terjadi selanjutnya.