Pengubah Permainan untuk Bitcoin: Nasdaq Menargetkan Batas Opsi 1Juta untuk IBIT BlackRock

Bursa opsi Nasdaq bergerak untuk menempatkan BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) dalam tingkat risiko yang sama dengan ETF terbesar dan paling likuid di pasar tradisional, dengan proposal baru untuk menggandakan batas posisi opsi IBIT menjadi 1 juta kontrak.

Menurut pengajuan aturan yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Nasdaq ISE berusaha untuk meningkatkan batas posisi dan batas pelaksanaan untuk opsi IBIT dari 250.000 kontrak menjadi 1.000.000 kontrak. Secara bersamaan, bursa ingin menghapus batas posisi sepenuhnya untuk opsi FLEX IBIT yang diselesaikan secara fisik, sebuah segmen khusus yang berfokus pada institusi di pasar.

Mengapa Ini Menjadi Berita Besar Untuk Bitcoin

Permintaan ini datang hanya beberapa bulan setelah batas opsi IBIT dinaikkan dari 25.000 menjadi 250.000 kontrak. Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, mencatat di X bahwa “mereka baru saja menaikkan batas menjadi 250.000 ( dari 25.000) pada bulan Juli,” menambahkan bahwa “IBIT sekarang adalah pasar opsi bitcoin terbesar di dunia berdasarkan minat terbuka.”

Kecepatan progresi itu – 25.000 menjadi 250.000 hingga diusulkan 1.000.000 – dibaca sebagai indikasi bahwa permintaan institusi untuk opsi IBIT sudah menekan batas yang ada. Seperti yang diungkapkan oleh salah satu komentator, bursa “hanya menaikkan batas ketika permintaan benar-benar menekan sistem,” dan bergerak ke 1 juta “berarti perdagangan opsi IBIT telah tumbuh begitu banyak sehingga langit-langit saat ini membatasi strategi institusi.”

CIO ProCap Jeff Park menggambarkan langkah ini sebagai yang sudah lama ditunggu, mengatakan “opsi IBIT akhirnya mendapatkan perlakuan yang layak,” dan menyoroti bahwa Nasdaq telah mengajukan “untuk meningkatkan batas opsi menjadi 1 JUTA ( dari 25k setahun yang lalu ). Volatilitas institusional akhirnya ada di sini.”

Akhirnya, opsi IBIT akhirnya mendapatkan perlakuan yang pantas—

Nasdaq baru saja mengajukan untuk meningkatkan batas opsi menjadi 1 JUTA ( dari 25k setahun yang lalu)

Volume institusional akhirnya hadir

Selamat Hari Bersyukur https://t.co/vqH75rUTSf pic.twitter.com/MpCHxHMW8q

— Jeff Park (@dgt10011) 26 November 2025

Analisis on-chain dan derivatif James Van Straten menekankan dua poin: ukuran lompatan yang diusulkan dan perlakuan terhadap kontrak FLEX. “Satu juta kontrak dan menghapus batasan pada opsi FLEX IBIT yang diselesaikan secara fisik, mencocokkan ETF komoditas utama seperti GLD,” tulisnya.

Menurutnya, hasilnya adalah bahwa “likuiditas Bitcoin [is] akan semakin dalam,” sampai pada titik bahwa “koreksi 70% akan menjadi masa lalu.” Ketika ditanya apakah itu juga akan membatasi potensi kenaikan, dia menjawab bahwa itu “tergantung pada ukuran likuiditas yang masuk ke pasar,” menegaskan bahwa aliran, bukan hanya struktur, yang menentukan dinamika harga.

Komentator pasar Adam Livingston menggambarkan pengajuan tersebut sebagai “BERITA SANGAT BULLISH UNTUK BITCOIN,” berargumen bahwa “Nasdaq baru saja memindahkan IBIT (ETF Bitcoin BlackRock) ke dalam kelas regulasi yang sama dengan ekuitas terbesar dan paling likuid di Bumi.”

Dia menyoroti bahwa perubahan ini mewakili “40× LEBIH BANYAK RUANG untuk eksposur derivatif institusional” dibandingkan dengan batas 25.000 kontrak yang asli dan menggambarkannya sebagai momen “dari fase adopsi ETF” ke fase pasar derivatif.” Dalam katanya, “Bitcoin baru saja dipromosikan ke Status Mega-Cap,” dengan pengajuan aturan yang membenarkan perlakuan IBIT berdasarkan kapitalisasi pasar, likuiditas, dan frekuensi perdagangan di samping ETF terbesar.

Secara struktural, proposal ini akan memperdalam tumpukan derivatif di bursa yang dibangun di sekitar Bitcoin. Batas 1 juta kontrak memperluas ruang untuk lindung nilai, strategi pendapatan dan produk terstruktur, sementara opsi FLEX yang diselesaikan secara fisik tanpa batas memberikan lembaga besar lebih banyak ruang untuk menjalankan eksposur yang disesuaikan di tempat yang diatur daripada memindahkan kelebihan ke pasar OTC yang tidak transparan.

Namun, batas yang lebih tinggi tidak secara inheren bersifat arah. Kapasitas yang sama yang memungkinkan lindung nilai dan overlay panggilan yang lebih besar juga memungkinkan posisi pendek langsung atau berbasis volatilitas yang lebih besar. Sekitar tanggal makro utama atau peristiwa spesifik kripto, buku yang lebih besar dan lebih banyak leverage dapat mempengaruhi volatilitas yang direalisasikan dalam kedua arah.

Untuk saat ini, perubahan tersebut masih merupakan proposal. SEC masih harus meninjau dan memutuskan apakah akan menyetujui, memodifikasi, atau menolak permintaan Nasdaq ISE. Sampai saat itu, opsi IBIT tetap dibatasi pada 250.000 kontrak, dan “era 1 juta” dari IBIT tetap menjadi skenario yang diharapkan daripada suatu kenyataan yang sudah terjadi.

Pada saat berita ini ditulis, BTC diperdagangkan pada $91.700.