Tether secara mendesak menghentikan proyek Penambangan Bitcoin senilai 5 miliar dolar di Uruguay, alasannya adalah biaya listrik yang terlalu tinggi?

Raksasa stablecoin Tether telah secara resmi menghentikan operasi penambangan Bitcoin senilai 500 juta dolar di Uruguay, dengan alasan utama adalah tingginya biaya energi dan kurangnya kerangka tarif yang dapat diprediksi. Proyek ini sebenarnya hanya menginvestasikan 100 juta dolar, dan karena menunggak pembayaran listrik sebesar 5 juta dolar, pasokan listrik terputus, memaksa pemutusan 30 karyawan. Peristiwa ini menyoroti sensitivitas ekstrem penambangan kripto terhadap harga energi, dan mungkin memengaruhi tujuan strategis Tether untuk mengendalikan 1% jaringan Bitcoin global. Analisis industri menunjukkan bahwa fokus penambangan semakin cepat berpindah ke daerah berbiaya rendah seperti Paraguay dan El Salvador.

Proyek Penambangan Tether di Uruguay Dihentikan Secara Mendesak: Dari Ambisi ke Realitas

Proyek penambangan Bitcoin Tether di Uruguay pernah dianggap sebagai patokan ekspansi mereka di Amerika Selatan, tetapi akhirnya berakhir dengan cara yang dramatis. Menurut laporan media Uruguay, Observador, Tether mengajukan pemberitahuan penghentian kepada Kementerian Tenaga Kerja melalui anak perusahaan lokalnya, Microfin, dan pada akhir Juli, pasokan listrik mereka diputus oleh perusahaan listrik negara UTE karena tidak membayar tagihan listrik sebesar 5 juta dolar. Keputusan ini mengakibatkan 30 dari 38 karyawan dipecat, hanya menyisakan beberapa staf inti untuk menangani urusan pasca-proyek, mencerminkan perubahan drastis dari peluncuran yang dibesar-besarkan hingga penyusutan yang tiba-tiba.

Proyek ini awalnya diluncurkan pada Mei 2023, CEO Tether Paolo Ardoino pernah memuji Uruguay “memiliki jaringan listrik yang kuat dan dapat diandalkan untuk memenuhi kebutuhan industri modern.” Rencana awalnya adalah untuk menginvestasikan 500 juta dolar, membangun tiga pusat data di Provinsi Florida dan Provinsi Tacuarembó, serta membangun taman pembangkit listrik tenaga angin dan tenaga surya dengan kapasitas terpasang 300 megawatt. Namun, kemajuan sebenarnya jauh di bawah harapan: hanya menghabiskan 100 juta dolar, dan menyisihkan 50 juta dolar untuk infrastruktur, yang fasilitasnya awalnya direncanakan untuk menjadi milik UTE dan sistem interkoneksi nasional, tetapi kini telah menjadi ilusi.

Dari sudut pandang industri, penarikan Tether bukanlah kasus yang terisolasi. Sejak 2023, banyak perusahaan penambangan di seluruh dunia menyesuaikan strategi mereka karena fluktuasi harga energi, seperti Core Scientific yang mengajukan kebangkrutan di AS, sementara kasus Uruguay semakin menegaskan kerentanan proyek di daerah dengan biaya tinggi. Analis menunjukkan bahwa keputusan Tether dapat mempengaruhi kepercayaan lembaga lain terhadap pasar penambangan di Amerika Selatan, terutama di daerah yang bergantung pada pasokan listrik dari jaringan dan kekurangan jaminan harga listrik jangka panjang.

Biaya Energi dan Ketidakpastian Kebijakan: Rumput Terakhir yang Menjatuhkan Unta

Penyebab utama kegagalan proyek Uruguay adalah lonjakan biaya energi dan kurangnya kerangka tarif. Tether secara jelas menyatakan dalam suratnya kepada UTE: “Kami percaya pada potensi negara itu, tetapi proyek berskala besar seperti itu memerlukan kerangka tarif yang kompetitif dan dapat diprediksi.” Meskipun Uruguay dikenal dengan proporsi energi terbarukan yang tinggi (mencapai 98% pada tahun 2023), mekanisme harga listrik yang dipasarkan menyebabkan fluktuasi yang tajam, dengan harga listrik grosir meningkat 30% dibandingkan tahun sebelumnya pada paruh pertama tahun 2024, yang memberikan tekanan besar pada penambangan Bitcoin yang padat energi.

Penambangan Bitcoin pada dasarnya adalah kompetisi perhitungan, di mana para penambang memverifikasi transaksi dengan memecahkan masalah matematika yang kompleks dan mendapatkan imbalan, seluruh proses ini mengkonsumsi banyak listrik. Tether awalnya berencana untuk memanfaatkan energi angin dan matahari lokal untuk mencapai “penambangan berkelanjutan”, tetapi ketidakpastian energi terbarukan membutuhkan dukungan jaringan cadangan, sementara jaringan listrik Uruguay bergantung pada listrik impor yang mahal selama musim kemarau, yang semakin meningkatkan biaya. Selain itu, pemerintah belum mengeluarkan tarif listrik khusus untuk perusahaan penambangan, yang membuat Tether sulit untuk mengunci biaya jangka panjang, dan akhirnya memicu putusnya rantai pasokan karena utang sebesar 5 juta dolar.

Kasus ini mengungkapkan keterikatan mendalam antara penambangan kripto dan kebijakan energi. Data dari Asosiasi Pertambangan Uruguay menunjukkan bahwa pada tahun 2023, konsumsi listrik untuk penambangan Bitcoin di negara tersebut mencapai sekitar 2% dari total penggunaan listrik nasional, tetapi pemerintah tidak meluncurkan zona khusus penambangan atau pengurangan pajak seperti Paraguay. Sebagai perbandingan, Paraguay menawarkan harga tetap sebesar 0,05 dolar AS/kilowatt jam untuk para penambang, sementara harga rata-rata di Uruguay mencapai 0,12 dolar AS, menunjukkan kelemahan biaya yang jelas. Keberangkatan Tether mungkin mendorong Uruguay untuk mengevaluasi kembali strategi aset digitalnya, tetapi dalam jangka pendek, sulit untuk mempertahankan perusahaan penambangan besar.

Tether proyek Uruguay titik data kunci

• Total investasi yang direncanakan: 5 juta dolar
• Jumlah Pengeluaran Sebenarnya: 1 juta dolar
• Dana Cadangan Infrastruktur: 5000 juta dolar
• Jumlah tunggakan listrik: 500 juta dolar
• Rasio PHK: 30/38 (sekitar 79 %)
• Kapasitas Pembangkit Yang Direncanakan: 300 Megawatt (Energi Angin + Energi Surya)
• Jumlah pusat data: 3 buah (Provinsi Florida dan Provinsi Taquarembó)

Penyesuaian Strategi Penambangan Tether Global: Ambisi Mengendalikan 1% Jaringan Bitcoin

Meskipun Uruguay mengalami kendala, Tether tidak memperlambat rencana penambangan Bitcoin globalnya. Perusahaan ini telah mengumumkan target untuk mengendalikan 1% dari total daya komputasi jaringan Bitcoin global pada bulan Juli 2023, setara dengan sekitar 300.000 unit mesin penambangan. Untuk mencapai ambisi ini, Tether telah bekerja sama dengan beberapa perusahaan energi berkelanjutan, fokus pada pengembangan proyek di Paraguay dan El Salvador, dengan kapasitas yang direncanakan untuk setiap lokasi antara 40 hingga 70 megawatt, memanfaatkan sumber daya hidroelektrik dan geotermal lokal yang murah untuk mengurangi biaya.

Strategi penambangan Tether menciptakan sinergi dengan bisnis stablecoin-nya. Sebagai penerbit USDT, Tether memiliki sejumlah besar kas setara dan obligasi pemerintah, sementara penambangan Bitcoin dapat mendiversifikasi alokasi aset dan melindungi dari risiko inflasi mata uang fiat. Data on-chain menunjukkan bahwa pada kuartal kedua 2024, nilai Bitcoin yang dimiliki Tether melebihi 1,5 miliar dolar, dan jika target daya hash tercapai, cadangan dan output Bitcoin-nya akan meningkat lebih lanjut, memperkuat posisinya sebagai inti ekosistem aset kripto.

Namun, peristiwa di Uruguay mengungkapkan tantangan dalam pelaksanaan strategi. Pengendalian biaya energi menjadi variabel kunci dalam profitabilitas penambangan, menurut data CoinShares, titik impas penambangan Bitcoin sekitar 30.000 hingga 40.000 dolar, dengan asumsi biaya listrik melebihi 0,1 dolar/kWh, sebagian besar lokasi penambangan akan menghadapi tekanan. Tether perlu menyeimbangkan kecepatan dan stabilitas dalam ekspansi, terutama dalam lingkungan suku bunga tinggi, pengeluaran modal juga harus lebih hati-hati. Pengamat industri percaya bahwa keberhasilan atau kegagalan mereka akan bergantung pada kemampuan untuk mereplikasi model “energi-lokasi penambangan” di daerah yang ramah kebijakan.

Geolokasi Penambangan Bitcoin: Tren Baru yang Didorong oleh Biaya Energi

Kasus Tether adalah gambaran perpindahan global penambangan Bitcoin. Dalam dua tahun terakhir, perusahaan penambangan terus berpindah dari daerah dengan biaya tinggi ke pusat listrik dengan harga rendah, seperti Texas di Amerika Serikat yang menarik banyak investasi karena pasar listriknya yang lebih longgar dan pasokan gas alam yang melimpah, sementara Paraguay menjadi hotspot baru di Amerika Selatan berkat surplus listrik dari Pembangkit Listrik Tenaga Air Itaipu. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2023, proporsi daya komputasi Bitcoin global di Amerika Latin meningkat dari 5% menjadi 12%, tetapi persaingan internal semakin mempercepat diferensiasi regional.

Logika dasar dari ekonomi penambangan ada di balik migrasi ini. Energi yang digunakan untuk penambangan Bitcoin menyumbang sekitar 0,5% dari konsumsi listrik global, tetapi para penambang sangat sensitif terhadap harga listrik, perbedaan 0,01 dolar AS/kWh bisa menentukan untung atau rugi. Kerugian harga listrik di Uruguay membuatnya sulit bersaing dengan negara tetangga: harga listrik di Paraguay hanya 0,05 dolar AS, El Salvador memanfaatkan geotermal gunung berapi untuk menawarkan harga listrik 0,08 dolar AS, sementara rata-rata harga di Uruguay adalah 0,12 dolar AS dan sangat fluktuatif. Selain itu, transparansi kebijakan sangat penting, misalnya El Salvador memberikan perlindungan hukum melalui “Undang-Undang Bitcoin”, sementara Uruguay masih berada dalam kekosongan legislasi.

Bagi investor, perubahan geografis dalam penambangan membawa peluang dan risiko baru. Disarankan untuk memperhatikan perusahaan publik yang beroperasi di daerah dengan biaya rendah, seperti ekspansi Marathon Digital di Paraguay, atau proyek yang menggabungkan energi terbarukan dengan penambangan. Namun, perlu juga waspada terhadap risiko politik, seperti pemadaman listrik di Kazakhstan pada tahun 2022 yang menyebabkan penurunan drastis dalam hash rate. Dalam jangka panjang, penambangan dapat mempercepat optimasi struktur energi global, tetapi rasa sakit jangka pendek sulit dihindari, penarikan Tether hanyalah pembuka bagi konsolidasi industri.

Masa Depan Penambangan Berkelanjutan: Tantangan dan Kesempatan yang Ada

Proyek Uruguay yang terhenti memicu refleksi tentang kelayakan penambangan Bitcoin yang berkelanjutan. Tether awalnya merencanakan untuk mencapai “penambangan nol karbon” melalui pembangkit listrik hibrida tenaga angin dan matahari, tetapi kenyataannya, intermitensi energi terbarukan dan biaya penyimpanan masih menjadi kendala untuk aplikasi skala besar. Laporan Badan Energi Internasional (IEA) menunjukkan bahwa emisi karbon penambangan Bitcoin global pada tahun 2023 sekitar 65 juta ton, meskipun 39% menggunakan sumber terbarukan, tetapi sebagian besar bergantung pada cadangan jaringan, proyek yang benar-benar off-grid sangat sedikit.

Inovasi teknologi mulai mengurangi kontradiksi ini. Misalnya, perusahaan penambangan mulai mencoba mesin penambangan modular yang secara otomatis diaktifkan saat ada kelebihan listrik, untuk menghindari kemacetan jaringan. Sementara itu, mekanisme pengurangan Bitcoin (dijadwalkan berikutnya pada tahun 2028) mendorong penambang untuk meningkatkan efisiensi peralatan, generasi baru Antminer S21 memiliki konsumsi energi sebesar 15 joule/terahash, meningkat 30% dibandingkan model lama. Kemajuan ini membuat penambangan lebih ramah lingkungan, tetapi apakah laju penurunan biaya dapat mengimbangi kenaikan harga energi, masih perlu dilihat.

Dari sudut pandang pasar, penambangan yang berkelanjutan dapat menjadi titik diferensiasi kompetitif. Dengan Uni Eropa mendorong pajak perbatasan karbon dan SEC AS menekankan pengungkapan ESG, perusahaan penambangan yang menggunakan energi bersih mungkin akan mendapatkan dukungan modal. Jika Tether dapat menerapkan strategi terbarukan dalam proyek-proyek seperti di Paraguay, itu mungkin dapat mengubah citra industri, tetapi harus menghindari sikap terburu-buru ala Uruguay. Akhirnya, masa depan penambangan Bitcoin tidak hanya bergantung pada daya komputasi, tetapi juga pada bagaimana menyeimbangkan pertumbuhan dan keberlanjutan.

Kesimpulan

Penghentian proyek Tether di Uruguay bukan hanya penyesuaian strategi perusahaan, tetapi juga merupakan tanda kematangan industri penambangan kripto. Ini mengungkapkan sebuah kenyataan: di tengah semakin terinstitusinya Bitcoin, penambangan bukan lagi sekadar usaha liar untuk menggali kekayaan, melainkan permainan perhitungan cermat antara modal, energi, dan kebijakan. Seiring percepatan transformasi energi global, perusahaan penambangan harus belajar untuk berlayar di tengah ketidakpastian, dan pelajaran dari Tether mungkin akan mendorong lebih banyak pemain untuk mengeksplorasi jalur berkelanjutan - bagaimanapun, di dunia blockchain, nilai sejati tidak hanya berasal dari kode, tetapi juga dari simbiosis dengan realitas.