Dalam pertemuan internal Nvidia, Jen-Hsun Huang mengakui: Sangat sulit, "Jika berhasil itu adalah gelembung AI," "Sedikit saja tidak memenuhi harapan, seluruh dunia akan hancur."

Penulis asli: Wall Street Journal Bu Shuqing

Dalam konteks perdebatan mengenai “gelembung AI” yang melanda pasar global, bahkan Nvidia yang paling sukses sekalipun sedang menghadapi tekanan pengawasan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sebagai penyedia infrastruktur AI inti, setiap langkah Nvidia dipandang sebagai barometer kesehatan industri secara keseluruhan.

Menurut laporan Business Insider pada hari Jumat, CEO Nvidia Jensen Huang mengakui dalam pertemuan internal pada hari Kamis bahwa meskipun perusahaan memberikan laporan keuangan yang “tak terbayangkan”, “pasar tidak memberikan respon positif”. Pemimpin raksasa chip ini jarang mengakui bahwa Nvidia kini menghadapi dilema yang sulit: kinerja yang luar biasa akan dituduh mendorong gelembung AI, sementara kinerja yang buruk dianggap sebagai bukti gelembung yang sudah pecah.

Huang Renxun menyatakan dalam pertemuan bahwa ekspektasi pasar terhadap Nvidia telah tinggi hingga membuat perusahaan terjebak dalam semacam “situasi tanpa kemenangan”. Dia dengan tegas mengatakan: “Jika kami menyerahkan laporan kuartalan yang buruk, bahkan jika hanya sedikit buruk, terlihat sedikit tidak stabil, seluruh dunia akan runtuh.”

Terjebak dalam “dilema tanpa menang”

Menurut rekaman pertemuan yang diperoleh Business Insider, Jensen Huang menjelaskan secara rinci posisi terkini NVIDIA dalam pertemuan internal pada hari Kamis. “Jika kami menyerahkan laporan kuartalan yang buruk, itu adalah bukti adanya gelembung AI. Jika kami menyerahkan laporan kuartalan yang luar biasa, kami sedang mendorong gelembung AI,” katanya.

Jensen Huang menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap Nvidia sudah tinggi sehingga sulit bagi perusahaan untuk memuaskan investor, terlepas dari bagaimana kinerjanya. Dia menyebutkan diskusi di internet mengenai pengaruh ekonomi besar perusahaan, “Anda seharusnya melihat beberapa lelucon di internet. Apakah Anda sudah melihat beberapa? Kami pada dasarnya menopang seluruh planet—ini bukanlah kebohongan.”

Ia juga mengutip beberapa pos yang menyebutkan bahwa kinerja NVIDIA sedang membantu Amerika menghindari resesi ekonomi, menyoroti bahwa pasar telah menganggap produsen chip ini sebagai indikator kesehatan makroekonomi yang penting.

Laporan keuangan Nvidia yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa pendapatan kuartal ketiga tumbuh pesat sebesar 62%, dan panduan untuk kuartal ini kembali melampaui ekspektasi. Jensen Huang, saat merilis laporan keuangan, membantah argumen yang menyebutkan bahwa gelembung AI semakin meningkat. Namun, respons pasar tetap tidak menentu: harga saham naik pada hari Rabu (pernah naik lebih dari 6%) sebelum kembali turun pada hari Kamis (anjlok 7%). Kapitalisasi pasar perusahaan telah menguap sekitar 500 miliar dolar dalam beberapa minggu.

Jensen Huang bercanda di pertemuan tentang “masa lalu yang indah” ketika perusahaan mencapai valuasi pasar sebesar 5 triliun dolar AS. “Tidak ada yang pernah kehilangan 500 miliar dolar dalam beberapa minggu dalam sejarah,” katanya, “Anda harus sangat kaya untuk kehilangan 500 miliar dolar dalam beberapa minggu.”

Fluktuasi kapitalisasi pasar ini mencerminkan bahwa kepercayaan investor terhadap gelombang investasi AI sedang goyah, meskipun menghadapi data kinerja yang kuat, pasar masih mempertanyakan keberlanjutan.