11.19 AI Harian Raksasa Teknologi, Kebijakan Keuangan dan Ekosistem Enkripsi: Perkembangan AI dan Arah Regulasi Baru

Satu. Berita Utama

1. Google merilis 3: Kemampuan inferensi dan pengkodean AI meningkat pesat

Google secara resmi meluncurkan generasi baru model bahasa besar 3, yang memiliki kemampuan penalaran multimodal yang kuat, memecahkan rekor dalam berbagai pengujian. Inovasi inti dari 3 adalah pengenalan fungsi Agentic, yang dapat secara aktif menyelesaikan tugas multi-langkah, meningkatkan pemahaman konteks dan kemampuan eksekusi.

Model ini mendukung jendela konteks sejuta token, dapat menganalisis video, audio, gambar, dan teks secara bersamaan. Google juga meluncurkan platform pengembangan Anti, yang memungkinkan pengembang untuk mendelegasikan tugas kepada agen otonom, mewujudkan pengkodean yang cerdas. CEO Sundar Pichai menyatakan, 3 akan membantu orang mewujudkan ide mereka.

Para analis percaya bahwa 3 menunjukkan posisi terdepan Google dalam pelatihan dan penerapan model besar. Kemampuan penalaran dan perencanaan yang kuat diharapkan dapat mendorong penerapan kecerdasan buatan secara luas di bidang pemrograman, analisis, dan pengambilan keputusan. Namun, keamanan dan interpretabilitas model masih perlu diperkuat lebih lanjut.

2. Penurunan tajam saham teknologi AS memicu kekhawatiran tentang gelembung AI

Saham teknologi AS mengalami penjualan pada hari Selasa, dengan kekhawatiran investor tentang valuasi tinggi perusahaan kecerdasan buatan semakin meningkat. Indeks Nasdaq yang didominasi saham teknologi turun sekitar 1,8% di awal perdagangan, sementara indeks S&P 500 turun sekitar 1,2%.

Nvidia sempat turun 3,5%, Microsoft, Amazon, dan Meta Platforms masing-masing turun sekitar 3%. Analis menyatakan bahwa perusahaan-perusahaan ini mewakili inti dari gelombang AI tahun ini, dan sekarang menjadi perusahaan dengan penurunan terbesar di Wall Street.

Investor khawatir bahwa valuasi tinggi perusahaan AI telah menjauh dari fundamental, membentuk gelembung baru. Chief Investment Officer Schroders, Kirkland, menunjukkan risiko “valuasi terlalu tinggi” dan “lingkungan yang menggelembung”, serta menyarankan untuk tidak hanya memegang pasif sektor terkait AI.

Namun, ada analisis yang berpendapat bahwa laporan keuangan Nvidia minggu ini dapat meningkatkan kepercayaan pasar. Wakil kepala ekonom di Capital Economics menyatakan bahwa laporan keuangan Nvidia akan menentukan arah sektor teknologi dalam beberapa minggu ke depan bahkan hingga akhir tahun.

3. Gangguan besar-besaran Cloudflare di seluruh dunia memicu seruan desentralisasi

Penyedia layanan keamanan siber AS Cloudflare mengalami gangguan jaringan besar-besaran yang berdampak di seluruh dunia, menyebabkan ribuan situs web dan layanan, termasuk blockchain Toncoin yang terkait dengan Telegram, ChatGPT, dan platform media sosial X, mengalami gangguan.

Downtime ini berlangsung hampir 4 jam, mempengaruhi berbagai layanan mulai dari media berita hingga proses checkout dan pembayaran e-commerce. CEO Cloudflare mengakui bahwa ini adalah gangguan terburuk perusahaan sejak 2019, yang disebabkan oleh anomali konfigurasi yang mengakibatkan kegagalan berantai.

Peristiwa ini sekali lagi memicu diskusi tentang perlunya mengadopsi jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN). Analis menunjukkan bahwa ketika ada masalah dengan penyedia hulu tunggal, dampaknya tidak terbatas pada satu industri, tetapi akan menyebar secara berantai.

DePIN menyediakan layanan melalui node terdistribusi, yang dapat secara efektif menghindari risiko sentralisasi. Namun, biaya dan kinerjanya juga dipertanyakan, dan di masa depan perlu didorong oleh inovasi teknologi dan inovasi model bisnis.

4. Pergeseran Kebijakan Regulasi AS: Cryptocurrency Tidak Lagi Menjadi Fokus Pengawasan

Komisi Sekuritas dan Bursa AS ( SEC ) dalam prioritas tinjauan tahun fiskal 2026, untuk pertama kalinya tidak mencantumkan cryptocurrency sebagai kategori risiko independen, menandai perubahan signifikan dalam sikap regulasi.

Dibandingkan dengan perhatian khusus terhadap aset kripto di tahun 2024 dan 2025, dokumen baru ini memasukkan risiko terkait ke dalam tema teknis yang lebih luas, seperti keamanan siber dan pencegahan pencucian uang. Para analis berpendapat bahwa ini mencerminkan penurunan tingkat perhatian SEC terhadap regulasi cryptocurrency.

Namun, posisi SEC tidak sepenuhnya santai. Dokumen tersebut menekankan bahwa mereka akan terus mengawasi penggunaan aset kripto dalam portofolio, serta perilaku pemasaran produk dan layanan terkait. Hanya saja, mereka tidak lagi menganggapnya sebagai area risiko tinggi yang terpisah.

Pengamat industri menunjukkan bahwa penyesuaian kebijakan regulasi mencerminkan tren semakin populernya aset cryptocurrency sebagai aset mainstream. Di masa depan, kemungkinan akan lebih banyak terintegrasi ke dalam kerangka regulasi yang ada, daripada dikenakan regulasi khusus.

5. Pelonggaran Regulasi Bank AS: Federal Reserve Mengurangi Ruang Lingkup Pemeriksaan

Federal Reserve mengumumkan “penyesuaian besar” dalam cara pengawasan bank, ini adalah langkah penting yang diambil oleh anggota dewan Bowman dalam melonggarkan dan mengoptimalkan pengawasan bank.

Kebijakan baru ini menjelaskan secara rinci fokus pemeriksaan oleh regulator terhadap bank, terutama perhatian pada risiko keuangan yang signifikan, sementara membatasi hal-hal lainnya. Sementara itu, Bauman juga merencanakan pengurangan jumlah regulator sebesar 30% dalam setahun ke depan.

Para analis percaya bahwa penyesuaian ini akan mempengaruhi cara pengawasan bank oleh Federal Reserve dalam hal stabilitas keseluruhan, tetapi tidak akan mengubah kekuatan pengawasannya dalam perlindungan konsumen dan undang-undang pinjaman yang adil.

Namun, ada juga pendapat yang menyatakan bahwa memperkecil ruang lingkup pengawasan dapat menyulitkan regulator untuk mendeteksi masalah secara tepat waktu. Mantan pejabat senior Federal Reserve memperingatkan bahwa jika “melemahkan sistem penilaian” dan “mendefinisikan ulang standar bisnis yang tidak kokoh”, akan meningkatkan risiko sistemik.

Secara keseluruhan, serangkaian langkah ini bertujuan untuk mengurangi beban regulasi bank, yang menguntungkan untuk meningkatkan efisiensi operasional, tetapi juga dapat membawa risiko baru.

Dua. Berita Industri

1. Bitcoin sementara jatuh di bawah level 90.000 dolar, sentimen pasar lesu

Harga Bitcoin sempat turun di bawah angka 90.000 dolar AS pada 18 November, dengan titik terendah mencapai 88.888 dolar AS. Analis berpendapat bahwa penurunan ini terutama dipengaruhi oleh ketidakpastian prospek ekonomi makro dan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve. Sebagai aset berisiko, Bitcoin sering kali menjadi yang pertama terkena dampak ketika selera risiko investor menurun.

Indeks sentimen pasar menunjukkan bahwa sentimen investor telah turun ke tingkat “ketakutan yang ekstrem”. Volume perdagangan dan aliran dana mengalami penurunan, mencerminkan sikap hati-hati investor terhadap kondisi saat ini. Beberapa pemegang jangka panjang memilih untuk keluar, dan dalam jangka pendek, tekanan jual mungkin akan terus berlanjut.

Namun, ada juga analis yang tetap optimis terhadap prospek jangka menengah dan panjang Bitcoin. Investor terkenal Tom Lee menyatakan bahwa Bitcoin sedang mendekati area dasar dari siklus ini, memberikan kesempatan baik bagi investor jangka panjang. Masuknya investor institusi yang terus-menerus dapat memberikan momentum kenaikan baru bagi Bitcoin.

2. Kerangka Kohaku untuk peningkatan privasi Ethereum pertama kali terungkap, perlindungan privasi menjadi fokus

Pendiri Ethereum Vitalik Buterin pertama kali mempresentasikan kerangka peningkatan privasi Ethereum bernama Kohaku dalam sebuah konferensi di Argentina. Kohaku bertujuan untuk menyediakan infrastruktur perlindungan privasi modular untuk Ethereum, memungkinkan para pengembang untuk membangun dompet dan aplikasi yang aman serta mengutamakan privasi.

Perlindungan privasi selalu menjadi fokus utama dalam pengembangan Ethereum. Seiring dengan semakin ketatnya regulasi, kebutuhan pengguna akan privasi aset dan anonimitas transaksi semakin meningkat. Peluncuran Kohaku akan membawa lebih banyak fitur perlindungan privasi ke ekosistem Ethereum, meningkatkan pengalaman pengguna.

Para analis percaya bahwa perlindungan privasi tidak hanya bermanfaat untuk menarik lebih banyak pengguna untuk bergabung dengan ekosistem Ethereum, tetapi juga akan mendorong penerapan Ethereum di bidang institusi. Institusi keuangan dan perusahaan memiliki tuntutan yang tinggi terhadap privasi aset dan kepatuhan, Kohaku mungkin akan memberikan solusi yang lebih baik untuk mereka.

3. Token ekosistem Solana ASTER melonjak, konsep perlindungan privasi terus berkembang

Token ekosistem Solana, ASTER, melonjak 16,4% dalam 24 jam terakhir, dengan kapitalisasi pasar melebihi 10 miliar USD. Analis percaya bahwa lonjakan ini terutama didorong oleh perkembangan berkelanjutan dari konsep perlindungan privasi.

Baru-baru ini, proyek terkenal seperti Ethereum dan Zcash meluncurkan upgrade perlindungan privasi, yang memicu minat pasar terhadap konsep perlindungan privasi. Sebagai proyek perlindungan privasi dalam ekosistem Solana, ASTER juga mendapatkan perhatian dari investor.

Sementara itu, peta jalan terbaru yang dirilis oleh tim ASTER juga memberikan dukungan positif untuk kenaikan harga mereka. Peta jalan menunjukkan bahwa ASTER akan meluncurkan beberapa pembaruan dalam beberapa bulan mendatang, termasuk dompet perlindungan privasi, komputasi privasi, dan fitur lainnya, untuk memenuhi kebutuhan pengguna akan perlindungan privasi.

Namun, ada juga analis yang menyatakan kewaspadaan terhadap kenaikan jangka pendek ASTER. Mereka percaya bahwa spekulasi tentang konsep perlindungan privasi dapat menciptakan gelembung, dan para investor perlu waspada terhadap potensi risiko.

4. Cloudflare mengalami pemadaman besar-besaran di seluruh dunia, situs web dan aplikasi kripto terpengaruh

Pada 18 November, penyedia layanan internet terkenal Cloudflare mengalami pemadaman besar-besaran secara global, yang menyebabkan ribuan situs web dan layanan, termasuk situs dan aplikasi cryptocurrency, terputus. Pemadaman ini berlangsung selama beberapa jam, memicu seruan industri untuk infrastruktur terdesentralisasi.

Menurut penyelidikan awal Cloudflare, pemadaman ini disebabkan oleh peningkatan abnormal pada file konfigurasi internal, yang memicu keruntuhan sistem. CEO Cloudflare telah berjanji untuk memperkuat mekanisme verifikasi sistem dan penanganan kesalahan, untuk mencegah kejadian serupa terjadi lagi.

Para analis menunjukkan bahwa peristiwa ini sekali lagi menyoroti kerentanan infrastruktur terpusat. Jika situs web dan aplikasi kripto dapat dikerahkan di jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN), maka risiko titik kegagalan tunggal akan berkurang secara signifikan.

Sementara itu, ada juga suara yang berpendapat bahwa DePIN saat ini masih berada di tahap awal perkembangan, dan masih perlu dioptimalkan lebih lanjut dalam aspek kinerja dan biaya. Di masa depan, mungkin akan muncul mode campuran, dengan infrastruktur terpusat dan terdesentralisasi berkembang secara paralel.

5. Google merilis 3, kemampuan inferensi dan pengkodean AI mencapai terobosan

Google baru-baru ini meluncurkan model AI terbarunya, 3, yang telah mencapai lompatan besar dalam kemampuan penalaran dan pengkodean. 3 tidak hanya dapat menangani teks, gambar, dan data multimodal lainnya, tetapi juga dapat menyelesaikan masalah ilmiah dan matematis yang kompleks.

Google menekankan bahwa kemampuan 3 dalam melakukan inferensi dan respons berdasarkan input telah meningkat secara signifikan. Ini juga memperkenalkan fungsi agen cerdas yang dapat menyelesaikan tugas multi-langkah di bawah bimbingan pengguna. Fitur baru ini saat ini tersedia untuk pengujian terbuka bagi pengguna di AS.

Para analis percaya bahwa peluncuran 3 menandakan kemajuan signifikan lain dari Google di bidang AI. Ini tidak hanya menunjukkan kekuatan Google dalam pelatihan model besar, tetapi juga membuka jalan bagi aplikasi AI di bidang pemrograman, penelitian, dan lainnya.

Sementara itu, ada suara yang mempertanyakan keamanan dan kontrol teknologi AI. Beberapa ahli menyerukan penguatan tata kelola AI untuk mencegah penyalahgunaan atau kehilangan kontrol. Di masa depan, perusahaan AI perlu meningkatkan daya komputasi sekaligus memperhatikan keamanan dan keterjelasan AI.

6. 美OCC: Bank dapat memiliki cryptocurrency untuk membayar biaya jaringan.

Otoritas Moneter Amerika Serikat ( OCC ) baru-baru ini menerbitkan surat penjelasan, mengonfirmasi bahwa bank dapat memegang cryptocurrency di neraca mereka, untuk membayar biaya jaringan blockchain. Kebijakan ini memberikan kejelasan regulasi bagi industri perbankan untuk terlibat dalam aktivitas cryptocurrency.

OCC mengambil Ethereum sebagai contoh, menunjukkan bahwa transaksi di Ethereum memerlukan pembayaran biaya gas dalam ETH. Jika bank ingin beroperasi di jaringan Ethereum, memiliki ETH yang diperlukan adalah kebutuhan yang tidak terhindarkan. OCC menyatakan bahwa kepemilikan aset semacam itu sesuai dengan hukum perbankan federal.

Para analis percaya bahwa kebijakan ini akan mendorong lebih banyak lembaga perbankan untuk bergabung dalam bidang cryptocurrency. Bank dapat memanfaatkan cryptocurrency untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian perdagangan sekuritas, dan sebagainya, meningkatkan efisiensi, dan mengurangi biaya.

Namun, OCC juga mengharuskan bank untuk mengelola risiko terkait dengan baik, termasuk risiko pasar, risiko likuiditas, risiko keamanan siber, dan lain-lain. Di masa depan, industri perbankan harus membangun sistem manajemen risiko yang lengkap sambil menyambut cryptocurrency.

Tiga. Berita Proyek

1. Google merilis 3: Lompatan dalam kemampuan inferensi dan pengkodean AI

Google secara resmi meluncurkan model AI terbarunya 3, yang mewakili terobosan besar perusahaan dalam bidang model bahasa besar. 3 memiliki jendela konteks satu juta token, kemampuan pemahaman multimodal, dan mendukung analisis terpadu video, audio, gambar, dan teks. Versi baru ini memperkenalkan Agent, yang dapat menyelesaikan tugas multi-langkah di bawah bimbingan pengguna, dan saat ini terbuka untuk pengujian bagi pengguna Ultra di Amerika Serikat.

3 memecahkan rekor dalam berbagai evaluasi, menunjukkan kemampuan belajar, eksekusi, dan perencanaan yang sangat baik, serta memperkuat aspek keamanan. CTO Google DeepMind, Koray Kavukcuoglu, menyatakan: “Ini adalah model terpandai kami. Ini akan membantu orang mengubah ide apa pun menjadi kenyataan.”

Peluncuran model ini menandai kemajuan besar Google di bidang AI. Dengan kemampuan penalaran dan pengkodean yang kuat, 3 diharapkan dapat memainkan peran penting di berbagai bidang, mendorong pengembangan dan penerapan teknologi kecerdasan buatan. Para ahli di industri umumnya percaya bahwa terobosan ini akan semakin memperburuk persaingan antara raksasa teknologi di bidang AI, memimpin industri menuju tingkat yang lebih tinggi.

2. Filecoin mengumumkan peluncuran layanan infrastruktur cloud on-chain

Filecoin mengumumkan peluncuran Filecoin Onchain Cloud, menyediakan infrastruktur cloud yang sepenuhnya terdesentralisasi dan dapat diprogram untuk aplikasi Web generasi berikutnya. Layanan ini akan meningkatkan keandalan Chainlink, mendukung lebih banyak skenario aplikasi terdesentralisasi.

Sebagai pelopor jaringan penyimpanan terdistribusi, Filecoin telah berkomitmen untuk membangun infrastruktur data yang lebih terbuka, transparan, dan efisien. Filecoin Onchain Cloud akan memanfaatkan kemampuan penyimpanan dan komputasi jaringan, untuk memberikan layanan cloud on-chain kepada pengembang, mewujudkan desentralisasi yang sebenarnya.

Inovasi ini terjadi pada saat perusahaan AI menghadapi pengawasan dan tuntutan hukum yang semakin ketat karena pengambilan data pelatihan yang tidak terkompensasi, sementara kepercayaan publik terhadap AI telah menurun secara dramatis dalam lima tahun terakhir. Peluncuran Filecoin Onchain Cloud menandai tonggak penting dalam perkembangan infrastruktur penggabungan Web3 dan AI, yang diharapkan dapat mendorong industri menuju arah yang lebih terbuka, transparan, dan adil.

3. Obex mendapatkan pendanaan sebesar 37 juta dolar, menginkubasi proyek pendapatan ekosistem Sky

Inkubator cryptocurrency Obex menyelesaikan pendanaan sebesar 37 juta dolar AS, dipimpin bersama oleh Framework Ventures, LayerZero, dan ekosistem Sky. Obex akan menyediakan program inkubasi selama 12 minggu untuk proyek-proyek dalam ekosistem Sky, dengan fokus pada pengembangan sumber pendapatan baru di blockchain.

Ekosistem Sky telah memberikan otorisasi melalui pemungutan suara tata kelola untuk mengerahkan hingga 2,5 miliar USDS kepada proyek-proyek yang memenuhi syarat yang diinkubasi oleh Obex, untuk mendukung pendanaan dan kemampuan skala bagi strategi stablecoin ini. Co-founder Framework Ventures, Vance Spencer, menyatakan bahwa Obex akan mengatasi masalah kurangnya infrastruktur risiko yang ketat di pasar stablecoin berbunga saat ini.

Proyek ini bertujuan untuk memberikan imbal hasil yang menarik dengan penyesuaian risiko untuk ekosistem Sky, diharapkan dapat mendorong ekosistem DeFi menuju arah yang lebih terdesentralisasi, transparan, dan efisien. Para ahli industri percaya bahwa langkah ini akan semakin meningkatkan daya saing ekosistem Sky dan membawa dorongan inovasi baru bagi industri.

4. OCC AS: Bank dapat memegang cryptocurrency untuk biaya jaringan pembayaran

OCC (, yang diterbitkan oleh Kantor Pengawas Mata Uang AS, mengonfirmasi melalui surat penjelasan nomor 1186 bahwa bank nasional dapat memegang cryptocurrency di neraca mereka untuk membayar biaya jaringan blockchain. Kebijakan ini memperjelas jumlah cryptocurrency yang perlu dipegang oleh bank untuk mendukung kegiatan yang disetujui, mengklasifikasikan kepemilikan semacam itu sebagai kegiatan “yang menyertai bisnis perbankan.”

OCC menjelaskan bahwa ketika bank beroperasi di sistem blockchain, penggunaan token asli untuk memproses transaksi adalah kebutuhan yang tak terhindarkan, yang membuat kepemilikan aset semacam itu sesuai dengan undang-undang perbankan federal. Langkah ini memberikan kejelasan regulasi bagi lebih banyak layanan keuangan yang menggunakan sistem blockchain, sambil mengharuskan bank untuk mengelola risiko pasar, likuiditas, keamanan jaringan, dan operasi hukum.

Langkah ini dianggap sebagai sinyal bahwa regulator AS semakin menerima cryptocurrency, yang diharapkan dapat mendorong lembaga keuangan tradisional untuk lebih luas mengadopsi teknologi blockchain. Namun, ini juga memunculkan beberapa kekhawatiran, seperti bahwa bank yang memegang cryptocurrency mungkin membawa risiko baru, yang memerlukan pengaturan regulasi yang sesuai.

Empat. Dinamika Ekonomi

) 1. Federal Reserve mengumumkan notulen pertemuan kebijakan moneter, ekspektasi inflasi masih tinggi

Latar belakang ekonomi: Ekonomi Amerika Serikat mengalami pemulihan yang lambat pada tahun 2025. Tingkat pertumbuhan PDB tahunan kuartal ketiga adalah 2,1%, sedikit di bawah ekspektasi. Tingkat inflasi turun menjadi 6,3% pada bulan Oktober, tetapi masih lebih tinggi dari target 2% yang ditetapkan oleh Federal Reserve. Tingkat pengangguran tetap pada level rendah 4,3%.

Peristiwa Penting: Federal Reserve mengumumkan notulen pertemuan kebijakan moneter bulan Oktober pada 19 November. Notulen menunjukkan bahwa meskipun inflasi mulai mereda, sebagian besar pejabat percaya bahwa ekspektasi inflasi masih tinggi, sehingga perlu ada kenaikan suku bunga lebih lanjut untuk mengendalikan tekanan harga. Pejabat juga menyatakan bahwa prospek ekonomi menghadapi risiko penurunan, dan perlu mencari keseimbangan antara kenaikan suku bunga dan menghindari pengetatan yang berlebihan.

Reaksi pasar: Setelah rilis notulen Federal Reserve, pasar saham AS turun sedikit. Para investor memperkirakan bahwa Federal Reserve akan melanjutkan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan Desember dan menaikkan suku bunga menjadi sekitar 5% pada awal 2026. Kurva imbal hasil obligasi semakin terbalik, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi. Indeks dolar sedikit naik.

Analisis Ahli: Kepala Ekonom Goldman Sachs, Jan Hatzius, menyatakan bahwa Federal Reserve masih perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk menurunkan ekspektasi inflasi, tetapi perlu berhati-hati untuk menghindari pemicu resesi yang parah. Dia memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menangguhkan kenaikan suku bunga pada paruh pertama tahun 2026. Ekonom JPMorgan, Michael Feroli, berpendapat bahwa Federal Reserve mungkin akan mulai menurunkan suku bunga pada paruh kedua tahun 2026 untuk menghadapi perlambatan ekonomi.

2. Presiden Bank Sentral Eropa, Lagarde, menegaskan akan terus menaikkan suku bunga

Latar belakang ekonomi: Ekonomi zona euro mengalami resesi pada tahun 2025. PDB triwulan ketiga turun 0,4% dibandingkan tahun lalu, dan tingkat inflasi meningkat menjadi 10,6% pada bulan Oktober, mencetak rekor tertinggi. Tingkat pengangguran meningkat menjadi 7,1% pada bulan September.

Peristiwa Penting: Presiden Bank Sentral Eropa, Lagarde, dalam pidatonya pada 19 November menegaskan bahwa Bank Sentral Eropa akan terus menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi. Dia menyatakan bahwa meskipun prospek ekonomi suram, tekanan inflasi masih berat dan memerlukan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut.

Reaksi pasar: Pernyataan Lagarde memperburuk kekhawatiran pasar tentang resesi ekonomi Eropa. Saham Eropa turun pada hari itu, dan euro sedikit melemah terhadap dolar AS. Kurva imbal hasil obligasi negara Eropa semakin terbalik, mencerminkan sentimen pesimis investor terhadap prospek ekonomi.

Pandangan Ahli: Kepala Ekonom Zona Euro di Deutsche Bank, David Folkerts-Landau, menyatakan bahwa Bank Sentral Eropa menghadapi pilihan yang sulit. Ia percaya bahwa Bank Sentral Eropa harus mencari keseimbangan antara menaikkan suku bunga dan mendukung ekonomi untuk menghindari memicu resesi yang lebih parah. Kepala Ekonom Zona Euro di Crédit Agricole, Florent Prange, berpendapat bahwa Bank Sentral Eropa mungkin akan menghentikan kenaikan suku bunga pada paruh pertama tahun 2026.

3. China mengumumkan data ekonomi bulan Oktober, langkah pemulihan melambat

Latar belakang ekonomi: Ekonomi Tiongkok menunjukkan tren pemulihan moderat pada tahun 2025. Pertumbuhan PDB tahun ke tahun selama tiga kuartal pertama adalah 4,9%, lebih rendah dari target 5,5% yang ditetapkan di awal tahun. Tingkat inflasi pada bulan Oktober adalah 2,8%, dan tingkat pengangguran adalah 5,1%, keduanya berada pada tingkat yang relatif rendah.

Peristiwa Penting: Badan Statistik Nasional China pada 19 November mengumumkan data ekonomi utama untuk bulan Oktober. Data menunjukkan bahwa produksi industri pada bulan Oktober tumbuh 5,6% dibandingkan tahun lalu, lebih rendah dari 6,3% pada bulan September; investasi aset tetap tumbuh 5,8% dibandingkan tahun lalu, lebih rendah dari 5,9% dalam sembilan bulan sebelumnya; total penjualan eceran barang konsumsi tumbuh 3,8% dibandingkan tahun lalu, lebih rendah dari 4,6% pada bulan September.

Reaksi pasar: Data ekonomi Tiongkok bulan Oktober tidak memenuhi ekspektasi, memicu kekhawatiran pasar tentang perlambatan pemulihan ekonomi. Pasar saham Shanghai dan Shenzhen turun sedikit, dan nilai tukar yuan terhadap dolar AS sedikit melemah. Kurva imbal hasil obligasi menjadi datar, mencerminkan sikap hati-hati pasar terhadap prospek ekonomi.

Analisis ahli: Peneliti di Institut Keuangan Akademi Sosial Cina Dong Ximiao menyatakan bahwa data Oktober menunjukkan bahwa momentum pemulihan ekonomi Cina telah melemah, terutama disebabkan oleh lemahnya ekspor dan lesunya investasi properti. Ia menyarankan pemerintah untuk meningkatkan investasi infrastruktur dan lebih lanjut melonggarkan kebijakan pengaturan properti. Kepala Ekonom CICC Liang Hong berpendapat bahwa ekonomi Cina masih akan mempertahankan tren pemulihan yang moderat, tetapi momentum pertumbuhannya mungkin akan semakin melambat.

Lima. Regulasi & Kebijakan

1. OCC Amerika Serikat mengizinkan bank untuk memiliki cryptocurrency untuk membayar biaya jaringan

Latar Belakang Kebijakan

Office of the Comptroller of the Currency (OCC) adalah lembaga federal independen yang bertanggung jawab untuk mengawasi semua bank nasional. Seiring dengan perkembangan cryptocurrency dan teknologi blockchain, interaksi antara perbankan dan aset kripto semakin meningkat, OCC perlu menetapkan kebijakan pengawasan bagi bank di bidang yang sedang berkembang ini. Kebijakan ini dirancang untuk memberikan panduan pengawasan bagi bank yang berpartisipasi dalam aktivitas cryptocurrency.

Konten Kebijakan

OCC dalam surat penjelasan nomor 1186 yang dirilis pada 19 November mengkonfirmasi bahwa bank dapat memegang cryptocurrency dalam neraca mereka untuk membayar biaya jaringan blockchain. OCC secara khusus menyebutkan jaringan Ethereum sebagai contoh, menunjukkan bahwa transaksi Ethereum memerlukan pembayaran biaya gas dalam ETH, dan bank dapat memegang cryptocurrency yang diperlukan dalam neraca mereka untuk membayar biaya tersebut.

Dokumen panduan ini menyatakan: “Kami mengonfirmasi bahwa aktivitas yang diusulkan yang dijelaskan oleh bank adalah diperbolehkan,” dan menjelaskan bahwa tidak melakukannya dapat mengakibatkan “biaya dan risiko signifikan terkait dengan kompleksitas operasional, fluktuasi harga aset, dan keterlambatan transaksi.”

Reaksi Pasar

Kebijakan ini memberikan kepastian regulasi bagi bank untuk berpartisipasi dalam aktivitas cryptocurrency. Para pelaku industri percaya bahwa langkah ini akan mendorong lebih banyak lembaga keuangan untuk mengadopsi teknologi blockchain, serta memfasilitasi integrasi cryptocurrency dengan sistem keuangan tradisional. Di sisi lain, ada pandangan bahwa OCC harus lebih memperjelas batasan spesifik dan persyaratan manajemen risiko untuk bank yang memegang cryptocurrency.

Pendapat ahli

Caitlin Long adalah pendiri bank kripto Custodia Bank, dan dia menyambut baik kebijakan ini. Long percaya bahwa ini adalah kemajuan penting OCC dalam pengawasan kripto. Dia menunjukkan: “Ini menghilangkan beberapa hambatan bagi bank untuk terlibat dalam kegiatan kripto.”

Hester Peirce adalah anggota Komisi Sekuritas dan Bursa AS, dan dia juga mendukung kebijakan ini. Peirce menyatakan: “Ini adalah keputusan yang rasional, bank seharusnya dapat terlibat dalam operasi jaringan blockchain.”

2. Senator AS mendesak IRS untuk meninjau kembali kebijakan perpajakan hadiah staking cryptocurrency

Latar Belakang Kebijakan

Pada tahun 2023, IRS ### di Amerika Serikat mengeluarkan panduan yang mengharuskan pemegang cryptocurrency membayar pajak saat “menerima” hadiah staking, bukan saat “menjual”. Kebijakan ini memicu penolakan kuat dari industri cryptocurrency, yang menganggapnya tidak dapat mencerminkan substansi ekonomi mekanisme staking dengan akurat. Sebagai anggota Komite Keuangan Senat, Senator Republik Todd Young ( dari Indiana secara resmi mengajukan seruan kepada Menteri Keuangan untuk meninjau kembali kebijakan tersebut.

)# Konten Kebijakan Senator Yang mengirim surat kepada Menteri Keuangan Scott Bessey pada 19 November, mempertanyakan keabsahan ketentuan yang menganggap hadiah staking sebagai pendapatan kena pajak pada saat “diterima”, alih-alih dikenakan pajak pada saat “dijual”. Dia menunjukkan bahwa kebijakan ini mungkin tidak dapat mencerminkan dengan akurat sifat ekonomi dari mekanisme staking, dan membutuhkan pemeriksaan serta penyesuaian lebih lanjut.

Senator Yang juga menyatakan bahwa kebijakan ini menyebabkan ketidakpastian bagi pembayar pajak dan mungkin mempengaruhi penilaian pendapatan fiskal dari proposal legislatif. Kontroversi ini terjadi saat kedua partai di Kongres sedang bernegosiasi mengenai regulasi struktur pasar aset digital, mencerminkan bahwa kebijakan pajak cryptocurrency masih terdapat perbedaan yang signifikan.

(# Reaksi Pasar Industri cryptocurrency menyambut seruan Senator Yang. Para pelaku industri berpendapat bahwa kebijakan pajak yang berlaku saat ini memiliki ketidakadilan yang perlu direvisi seiring perkembangan zaman. Di sisi lain, ada juga pandangan bahwa meskipun kebijakan berubah, para investor cryptocurrency tetap harus memperhatikan kewajiban pajak mereka.

)# Pendapat Ahli Shehan Chandrasekera adalah Chief Strategy Officer dari perusahaan perangkat lunak pajak cryptocurrency acker, dia menyatakan: “Kami sangat senang melihat Senator Yang mengajukan seruan ini. Kebijakan yang ada memiliki kekurangan yang jelas dan perlu disesuaikan dengan industri.”

Perianne Boring adalah pendiri Digital Chamber, dia menunjukkan: “Ini mencerminkan perhatian Kongres terhadap kebijakan pajak cryptocurrency. Kita perlu kerangka pajak yang jelas dan adil untuk mendorong perkembangan industri.”

3. SEC mengeluarkan cryptocurrency dari prioritas tinjauan 2026

Latar Belakang Kebijakan

Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS ### SEC ### adalah lembaga federal yang bertanggung jawab untuk mengawasi pasar sekuritas. Dalam beberapa tahun terakhir, SEC telah menjadikan cryptocurrency sebagai fokus utama dalam tinjauan tahunan, mencerminkan perhatian tinggi terhadap kategori aset baru ini. Namun, dalam prioritas tinjauan tahun anggaran 2026, SEC untuk pertama kalinya menghapus cryptocurrency dari kategori risiko independen, menandai pergeseran fokus regulasi.

Konten Kebijakan

SEC pada 19 November mengumumkan dokumen “Prioritas Tinjauan 2026”, yang tidak mencantumkan cryptocurrency sebagai kategori risiko independen. Berbeda dengan perhatian khusus terhadap aset kripto dalam dokumen tahun 2024 dan 2025, dokumen baru ini mengintegrasikan risiko terkait ke dalam tema teknologi yang lebih luas, seperti keamanan siber dan anti pencucian uang.

Ketua SEC yang baru, Paul Atkins, menekankan bahwa pemeriksaan tidak boleh menjadi prosedur “perangkap”, dan fokus harus beralih ke kewajiban fidusia, kustodian, dan perlindungan pelanggan di bidang inti. Pasar secara umum melihat ini sebagai sinyal bahwa sikap regulasi semakin lembut.

(# Reaksi pasar Industri cryptocurrency bereaksi beragam terhadap perubahan kebijakan SEC. Beberapa orang berpendapat bahwa ini mencerminkan pengakuan lembaga pengatur terhadap kematangan cryptocurrency yang semakin meningkat, yang menguntungkan perkembangan industri. Namun, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa SEC masih mungkin menerapkan regulasi terhadap cryptocurrency di bidang lain.

Secara keseluruhan, pasar memiliki harapan terhadap gaya regulasi ketua SEC yang baru, berharap dapat menciptakan lingkungan yang lebih inklusif untuk inovasi cryptocurrency.

)# Pendapat Ahli Jake Chervinsky adalah pengacara utama di firma hukum cryptocurrency Compound Capital, ia menyatakan: “Perubahan kebijakan SEC mencerminkan perkembangan regulasi cryptocurrency. Kami berharap dapat melihat pedoman regulasi yang lebih jelas dan konsisten.”

Caitlin Long memiliki pandangan yang berbeda, dia berpendapat: “SEC masih memandang cryptocurrency sebagai bidang perhatian utama, hanya saja memasukkannya ke dalam kerangka risiko teknologi yang lebih luas. Kita perlu terus memperhatikan perkembangan regulasi.”