Emas melonjak 4000 dolar mengalahkan Bitcoin! Schiff: Ayo lari dari depresiasi emas 37%

Dengan nilai Bitcoin terhadap emas yang turun lebih dari 37% tahun ini, perdebatan tentang “apakah Bitcoin adalah emas digital” muncul kembali ke permukaan. Ekonom terkenal dan pendukung emas, Peter Schiff, secara langsung menunjukkan bahwa nilai Bitcoin sedang cepat merosot, dan mengimbau investor untuk “menjual Bitcoin dan beralih ke logam mulia fisik.”

Apa arti penurunan nilai Bitcoin terhadap emas sebesar 37%?

(sumber: Trading View)

Perlu dicatat bahwa “Bitcoin terhadap emas mengalami penurunan 37%” di sini mengacu pada penurunan daya beli Bitcoin yang dihitung dalam satuan emas, yang berbeda dari makna depresiasi dolar yang umum dibahas. Depresiasi dolar biasanya mengacu pada penurunan daya beli dolar relatif terhadap mata uang fiat lainnya atau aset riil (seperti emas), sedangkan “terhadap emas mengalami penurunan” mengukur perubahan nilai relatif aset lain dengan menggunakan emas sebagai acuan.

Sebagai contoh, jika pada awal tahun 2025 satu koin Bitcoin dapat ditukar dengan 30 ons emas, saat ini hanya dapat ditukar dengan sekitar 18,9 ons, ini menunjukkan bahwa nilai yang diukur dengan emas telah turun sekitar empat puluh persen. Perubahan rasio BTC/XAU sering digunakan untuk menilai apakah Bitcoin benar-benar dapat berfungsi seperti emas, sebagai “alat penyimpanan nilai” yang tahan inflasi dan aman.

Dari segi harga Bitcoin dalam USD, akumulasi kenaikan harga Bitcoin/USD sejak pertengahan 2022 masih mencapai hampir 198%, jauh lebih tinggi daripada 117% untuk emas, tetapi “kelemahan relatif” dalam jangka pendek telah memicu pasar untuk meninjau kembali perbedaan mendasar antara kedua aset ini. Ini juga menjelaskan mengapa harga Bitcoin dalam dolar tampak hanya turun 28,5%, tetapi terhadap emas telah terdepresiasi sebesar 40%—karena pergerakan harga emas dalam dolar telah meningkat secara signifikan dalam periode yang sama.

Harga emas sejarah melampaui 4000 dolar mencapai rekor tertinggi

Saat ini, harga sejarah emas telah melampaui angka tertinggi sejarah sebesar 4.045 dolar AS per ons, dan angka ini sangat berarti bagi investor Taiwan. Dengan menghitung berdasarkan nilai tukar saat ini, satu tael emas telah mencapai sekitar 130.000 dolar Taiwan atau lebih, mencatat rekor sejarah di pasar emas Taiwan. Kinerja kuat emas ini berkat berbagai faktor, termasuk bank sentral global yang terus meningkatkan cadangan emas, meningkatnya risiko geopolitik, serta melonjaknya permintaan investor terhadap aset lindung nilai tradisional.

Di sisi lain, Bitcoin tidak hanya tidak dapat melanjutkan momentum dari gelombang ETF 2024 dan efek pemangkasan, tetapi juga menunjukkan kinerja terburuk di antara aset utama pada tahun 2025, dengan kapitalisasi pasar berkisar sekitar 1,8 triliun dolar. Kinerja “terburuk” ini membuat Bitcoin menghadapi banyak skeptisisme. Schiff menekankan: “Bitcoin bukanlah emas digital, melainkan emas bodoh digital (digital fool's gold)”, sekali lagi meragukan kemampuannya sebagai alat lindung nilai dan penyimpan nilai.

Emas dan Bitcoin telah lama dianggap sebagai representasi “aset non-kedaulatan”, di mana investor sering menggunakan keduanya sebagai alat untuk melawan inflasi dan depresiasi mata uang. Namun, kinerja pasar tahun ini secara jelas cenderung ke arah kubu emas. Saat ini, rasio tukar emas/Bitcoin telah mencapai tingkat tertinggi sejak awal 2023, memberikan argumen baru bagi pendukung emas, yaitu “aset yang benar-benar dapat mempertahankan nilai, haruslah yang berwujud, langka, dan telah teruji oleh waktu.”

Analisis kemungkinan penurunan emas dan dilema Bitcoin

Pasar juga membahas kemungkinan penurunan emas. Beberapa analis percaya bahwa jika Federal Reserve beralih ke kebijakan dovish atau risiko geopolitik mereda, emas mungkin menghadapi tekanan untuk merealisasikan keuntungan. Namun, dari perspektif lingkungan ekonomi dan politik global saat ini, probabilitas penurunan emas relatif rendah. Sebaliknya, kesulitan yang dihadapi Bitcoin jauh lebih serius.

Pada hari Selasa, Bitcoin sempat turun di bawah 90.000 dolar, yang kira-kira merupakan harga masuk rata-rata bagi investor ETF, juga berarti bahwa sebagian besar pemegang telah “terjebak”. Hingga pukul 11:46 pagi waktu New York, Bitcoin sedikit rebound sekitar 1,5%, dilaporkan pada 93.241 dolar. Bagi banyak orang, tahun 2025 seharusnya menjadi tahun terobosan untuk cryptocurrency, tetapi kenyataannya cerita ini terdengar akrab - pertama antusiasme, lalu big dump, dan akhirnya tersisa keraguan.

Bitcoin yang dulu disebut sebagai “emas digital” kini telah benar-benar terlampaui oleh emas yang sebenarnya. Para pengikut Bitcoin telah lama mengkritik emas sebagai kuno, tetapi tahun ini, dalam lingkungan di mana suku bunga turun dan selera risiko melemah, kinerja emas, obligasi jangka panjang, bahkan indeks Nasdaq semuanya jauh lebih baik daripada Bitcoin. Bahkan indeks utilitas Amerika Serikat yang biasanya dianggap sebagai simbol “volatilitas rendah dan pertumbuhan rendah” juga melampaui Bitcoin.

Bagi investor profesional, kegagalan Bitcoin semakin menjadi kunci. Dalam portofolio aset yang beragam, ia tidak hanya gagal untuk melindungi dari penurunan pasar saham yang disebabkan oleh tarif, tetapi juga tidak mampu memperbesar keuntungan saat rebound. Bagi manajer dana yang memandang cryptocurrency sebagai alokasi strategis, ini bukan hanya masalah kinerja, tetapi juga krisis keyakinan.

Bayangan Keruntuhan Oktober dan Krisis Likuiditas

Kunci faktor penurunan Bitcoin

· 10 Oktober flash crash likuidasi 19 milyar dolar, penarikan pasar menyebabkan kekeringan likuiditas

· Rata-rata biaya investasi ETF sekitar 90 ribu dolar, penahanan besar-besaran memicu kepanikan

· Emas menarik dana lindung nilai dengan kuat, bank sentral meningkatkan kepemilikan mendorong emas menembus 4000 dolar AS

· Lingkungan makro semakin memburuk, perang tarif dan ketidakpastian ekonomi menurunkan preferensi risiko

· Diskursus emas digital bangkrut, gagal menunjukkan fungsi lindung nilai justru menjadi alat spekulasi dengan leverage tinggi

Trader XBTO yang berpengalaman George Mandres berpendapat: “Dampak dari kejatuhan pada 10 Oktober jauh lebih dalam daripada yang terlihat, itu mengurangi niat para pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas, dan juga menggoyahkan preferensi risiko para investor.” Kepala penelitian BRN Timothy Misir menunjukkan bahwa data ekonomi Asia lemah, pasar saham China melemah, dan penilaian teknologi global mengalami penyesuaian. Saat ini likuiditas sudah ketat, koin kripto tidak berperilaku seperti aset safe haven, melainkan menjadi taruhan makro yang paling agresif.

Saat ini, investor umumnya mengambil sikap defensif. Berdasarkan data opsi Deribit, probabilitas Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru di 126.000 dolar AS tahun ini telah turun di bawah 5%.

Perbedaan Institusi dan Saran Investasi

Meskipun Schiff terus meragukan Bitcoin, masih banyak suara yang berseberangan di pasar. JPMorgan dalam laporan penelitian terbarunya menunjukkan bahwa jika investor institusi terus masuk, dan ketidakpastian ekonomi global belum teratasi, Bitcoin mungkin akan mengalami gelombang kenaikan baru pada tahun 2026, bahkan menantang emas sebagai aset penyimpanan alternatif. Laporan ini juga mengingatkan investor bahwa meskipun Bitcoin berkinerja buruk tahun ini, volatilitas dan struktur pasar berarti kemungkinan rebound tetap ada.

Analisis Brendan Fagan menyatakan bahwa saat ini Bitcoin tampaknya sedang berusaha untuk mendapatkan kembali dominasi, tetapi kali ini bukan dengan sinyal risiko, melainkan dengan simbol stabilitas. Jika 90.000 dolar dapat dipertahankan, mungkin ini akan menjadi titik balik pasar aset digital dari tekanan menjadi kepercayaan. Namun, dalam konteks emas yang terus mencetak rekor tinggi dan rasio Bitcoin terhadap emas yang terus tertekan, narasi “emas digital” menghadapi ujian terberat dalam sejarah.