Harga emas sempat jatuh di bawah 4000, Goldman Sachs: hanya whipsaw sementara!

Ditulis oleh: White55, Mars Finance

Pada hari Selasa, harga emas jatuh untuk hari keempat berturut-turut tertekan oleh penguatan dolar AS dan prospek penurunan suku bunga di AS bulan depan yang suram.

Sebelum berita ini diterbitkan, harga emas spot turun 0,5%, sempat jatuh di bawah level 4000 dolar AS, dan kini mengalami rebound cepat ke sekitar 4040 dolar AS.

Analis Marex Edward Meir mengatakan: “Hari ini dolar sedikit menguat, dan selama minggu lalu beberapa posisi long spekulatif telah berkurang. Pasar emas saat ini akan memasuki fase konsolidasi.”

Indeks dolar AS tetap stabil terhadap nilai tukar mata uang utama setelah mengalami lonjakan besar pada hari perdagangan sebelumnya. Dolar yang kuat akan membuat emas yang dihargakan dalam mata uang lain menjadi lebih mahal.

Minggu lalu, anggota parlemen AS mencapai kesepakatan untuk mengakhiri penutupan pemerintah terpanjang dalam sejarah negara tersebut. Selama penutupan, hilangnya data ekonomi resmi melemahkan harapan pasar terhadap pemotongan suku bunga Fed pada bulan Desember.

Wakil Ketua Federal Reserve Jefferson menyatakan pada hari Senin bahwa bank sentral AS perlu “berhati-hati” dalam menurunkan suku bunga lebih lanjut, yang mengecewakan harapan penurunan suku bunga bulan depan.

Fokus pasar minggu ini akan tertuju pada data yang dirilis oleh Amerika Serikat, termasuk laporan ketenagakerjaan non-pertanian bulan September yang akan dirilis pada hari Kamis, untuk mencari petunjuk tentang kondisi ekonomi terbesar di dunia ini.

Bank ANZ dalam sebuah laporan menyatakan: “Ekspektasi pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve bulan depan, telah turun dari hampir 100% setelah keputusan September, menjadi 42% dalam semalam. Ini menekan minat investor terhadap emas. Namun, ketidakpastian geopolitik, kekhawatiran tentang keberlanjutan utang AS, tren de-dolarisasi, serta faktor-faktor struktural positif seperti pembelian emas oleh bank sentral, diperkirakan akan mendukung permintaan investasi dalam jangka menengah hingga panjang.”

Goldman Sachs juga berpendapat bahwa katalis yang mendukung emas akan terus memberikan dukungan, dan mencatat bahwa penarikan kembali ini akan bersifat sementara, terutama mengingat bank sentral di berbagai negara masih terus membeli.

Goldman Sachs menyatakan bahwa kecepatan pembelian emas oleh bank sentral telah meningkat dan akan berlanjut hingga tahun depan. Para analis menulis: “Model prediksi instan Goldman Sachs kami memperkirakan bahwa jumlah pembelian emas oleh bank sentral pada bulan September adalah 64 ton (21 ton pada bulan Agustus), dan kemungkinan akan terus membeli pada bulan November. Kami terus melihat akumulasi besar emas oleh bank sentral sebagai tren jangka panjang, karena bank sentral di berbagai negara sedang melakukan diversifikasi cadangan untuk melindungi diri dari risiko geopolitik dan keuangan.”

Goldman Sachs memperkirakan bahwa dari kuartal keempat 2025 hingga 2026, rata-rata pembelian emas bulanan oleh bank sentral di seluruh dunia akan mencapai 80 ton. Bank tersebut memperkirakan bahwa bank sentral Qatar membeli 20 ton emas pada bulan September, sementara bank sentral Oman membeli 7 ton.

Secara keseluruhan, langkah pembelian bank sentral mendorong Goldman Sachs untuk mempertahankan prediksinya bahwa pada akhir 2026, harga emas akan meningkat menjadi 4900 dolar. Mereka juga menyatakan bahwa jika tren investor ritel memasukkan emas ke dalam portofolio mereka terus berlanjut, harga emas akhirnya bisa lebih tinggi.

Analis menulis: “Kenaikan pembelian oleh bank sentral, ditambah dengan arus masuk dana bulanan terbesar untuk ETF emas Barat sejak pertengahan 2022 (112 ton), menandakan permintaan bank sentral yang kuat dan pertumbuhan kepemilikan ETF yang begitu besar, muncul bersamaan untuk pertama kalinya dalam siklus ini.”