Caroline Pham dari CFTC Mengonfirmasi Rencana untuk Perdagangan Kripto Spot yang Diatur

Caroline Pham, Pelaksana Ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), telah mengonfirmasi bahwa agensi tersebut sedang dalam pembicaraan dengan beberapa pertukaran yang diatur untuk memperkenalkan perdagangan cryptocurrency spot, berpotensi termasuk produk yang memiliki leverage, pada akhir tahun 2025.

Berbicara melalui media sosial, Pham mengakui bahwa laporan tentang pembicaraan ini akurat. Pembaruan ini datang di tengah penutupan pemerintah federal AS yang berkepanjangan—sekarang telah berlangsung lebih dari 40 hari—yang telah menunda kemajuan pada beberapa masalah kebijakan terkait kripto lainnya.

Pertukaran dalam Diskusi

Menurut laporan media, Pham telah berkomunikasi dengan pasar kontrak yang ditunjuk yang diatur oleh CFTC (DCMs) seperti CME Group, Cboe Futures Exchange, dan ICE Futures. Diskusi tersebut mungkin juga melibatkan Coinbase Derivatives, Kalshi, dan Polymarket US.

Produk kripto spot yang diusulkan dapat mencakup opsi margin, leverage, dan pembiayaan, memperkenalkan mekanisme yang diatur untuk memperdagangkan aset seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH).

Memperkuat Pengawasan dan Kejelasan

Pham menekankan bahwa regulator sedang menjelajahi cara untuk bekerja sama dengan Kongres untuk membawa kejelasan yang lebih besar ke pasar aset digital yang berkembang pesat. Dia juga menyebutkan bahwa CFTC sedang mempertimbangkan untuk menerapkan rekomendasi dari laporan Kelompok Kerja Presiden tentang Pasar Aset Digital, yang menguraikan prinsip-prinsip untuk mengelola risiko sistemik dan meningkatkan transparansi pasar.

Beralih dari Kebijakan Reaktif

Inisiatif CFTC menandai pergeseran dari sikap reaktifnya sebelumnya. Alih-alih menunggu Kongres untuk secara eksplisit memberi wewenang pengawasan pasar crypto spot, lembaga ini berencana untuk menggunakan ketentuan yang ada dalam Undang-Undang Pertukaran Komoditas. Ketentuan ini menetapkan bahwa setiap perdagangan komoditas ritel yang melibatkan leverage, margin, atau pembiayaan harus dilakukan melalui platform yang diatur.

Apa Arti Perdagangan Crypto Berbasis Leverage

Perdagangan kripto spot dengan leverage memungkinkan para trader untuk meminjam modal untuk memperbesar posisi pasar mereka—berpotensi meningkatkan baik keuntungan maupun kerugian. Misalnya, seorang trader yang menggunakan leverage 10x dapat mengontrol ETH senilai $10,000 hanya dengan $1,000 dari dana mereka sendiri, dengan sisanya disediakan oleh pertukaran.

Sementara produk semacam itu sudah umum di pertukaran crypto global, memperkenalkannya melalui pasar yang diatur oleh CFTC dapat meningkatkan standar manajemen risiko dan perlindungan investor. Pengawasan yang ditingkatkan juga dapat mengurangi risiko sistemik yang terkait dengan perdagangan crypto yang terlever, menjadikan ruang ini lebih aman bagi peserta institusional dan ritel.