Pertama kalinya dalam sejarah! Kesepakatan perdagangan AS-China tercapai: Pengurangan tarif Trump, penangguhan larangan rare earth.

Presiden Trump mengumumkan tercapainya protokol, menangguhkan penambahan tarif, mencabut tindakan non-tarif, dan meningkatkan pengadaan kedelai. Presiden Amerika Serikat Trump memfasilitasi sebuah protokol perdagangan AS-Tiongkok yang berdampak besar, yang merupakan terobosan bagi pasar global. Protokol tersebut mencakup komitmen Tiongkok untuk menangguhkan penerapan kontrol ekspor baru terhadap tanah jarang dan mineral penting, menghentikan pengiriman prekursor fentanyl ke Amerika Serikat, dan mencabut tarif balasan dan tindakan non-tarif yang mulai berlaku pada 4 Maret 2025.

Analisis Lima Inti Konten Perjanjian Perdagangan Tiongkok-Amerika

(sumber: Gedung Putih)

Perjanjian yang dicapai dengan pemimpin Tiongkok ini meredakan ketegangan antara dua ekonomi terbesar di dunia. Menurut keterangan resmi dari Gedung Putih, perjanjian tersebut mencakup komitmen Tiongkok untuk menangguhkan penerapan pengendalian ekspor baru terhadap logam tanah jarang dan mineral kritis. Selain itu, kedua belah pihak juga akan menghentikan pengiriman prekursor fentanil ke Amerika Serikat, dan mencabut semua tarif pembalasan dan langkah non-tarif yang akan diterapkan mulai 4 Maret 2025.

Penangguhan pengendalian ekspor mineral tanah jarang dan mineral kritis memiliki makna penting bagi rantai pasokan teknologi global. Mineral tanah jarang adalah bahan kunci untuk memproduksi semikonduktor, baterai mobil listrik, turbin angin, dan peralatan militer, sementara China mengendalikan sekitar 70% produksi mineral tanah jarang global dan 90% kapasitas pengolahan. Sebelumnya, China mengancam akan membatasi ekspor mineral tanah jarang, yang memicu kepanikan di industri teknologi global. Penangguhan perjanjian ini memberikan komitmen untuk memberikan perusahaan teknologi AS jangka waktu satu tahun untuk mencari rantai pasokan alternatif atau meningkatkan cadangan strategis.

Pengendalian prekursor fentanil adalah isu politik penting di dalam negeri Amerika Serikat. Penyalahgunaan fentanil menyebabkan puluhan ribu kematian setiap tahun di Amerika Serikat, dan pemerintahan Trump menjadikan penanganan aliran fentanil sebagai salah satu alat penting untuk menekan China. China berjanji untuk menghentikan pengiriman prekursor fentanil ke Amerika Serikat, yang memberikan kemenangan politik signifikan bagi Trump, membantu dia menunjukkan hasil dari kebijakan kerasnya terhadap China kepada pemilih domestik.

Lima Konten Inti Perjanjian Perdagangan Tiongkok-Amerika

Penangguhan Pengendalian Bahan Langka: China berkomitmen untuk menangguhkan pengendalian ekspor baru terhadap bahan langka dan mineral penting.

Pengendalian Fentanil: Hentikan pengiriman prekursor fentanil ke Amerika Serikat

Pengurangan Tarif: Amerika Serikat mengurangi tarif 10% untuk barang impor dari Cina, berlaku mulai 10 November.

Pembatalan Tindakan Balasan: Kedua belah pihak membatalkan semua tarif dan tindakan non-tarif balasan yang mulai berlaku sejak 4 Maret.

Komitmen Pengadaan Kedelai: China akan membeli setidaknya 12 juta ton kedelai AS sebelum akhir tahun ini, dan 25 juta ton setiap tahun sebelum 2028.

Sesuai dengan protokol, mulai 10 November 2025, Amerika Serikat akan mengurangi tarif Trump sebesar 10% untuk barang yang diimpor dari China dan memperpanjang periode pengecualian tarif untuk ketentuan 301 yang penting. Selain itu, Amerika Serikat juga akan menangguhkan langkah-langkah respons perdagangan AS-China yang diambil terkait dengan penyelidikan yang sedang berlangsung di bidang maritim dan logistik selama satu tahun. Kesepakatan perdagangan AS-China juga menjamin bahwa China akan membeli setidaknya 12 juta ton kedelai AS sebelum akhir tahun. Selain itu, hingga 2028, China juga akan membeli setidaknya 25 juta ton kedelai AS setiap tahun.

Pengurangan Tarif Trump Mengubah Rantai Pasokan Global

Komunikasi pasar terkemuka “Kobesi Communication” menekankan pentingnya hal ini: “Ini adalah tindakan pelonggaran situasi terbesar yang pernah ada hingga saat ini… tetapi hal ini tidak mendapatkan perhatian yang cukup.” Komentar ini mengungkapkan fenomena menarik: meskipun konten protokolnya signifikan, reaksi pasar relatif tenang. Ini mungkin karena investor sudah lelah dengan negosiasi perdagangan AS-China, atau skeptis terhadap ketahanan protokol tersebut.

Perjanjian bersejarah ini secara efektif membentuk kembali hubungan perdagangan, memutus siklus tindakan balasan yang merugikan sebelumnya, yang telah menekan laba perusahaan dan menanamkan benih ketidakpastian dalam rantai pasokan di sektor-sektor kunci. Pihak-pihak yang langsung diuntungkan dari perjanjian perdagangan AS-China termasuk pertanian AS, industri manufaktur semikonduktor, serta produksi mineral kunci yang diperlukan untuk kendaraan listrik dan produk elektronik konsumen.

Pengurangan tarif 10% oleh Trump meskipun tampak ringan, namun memiliki arti yang signifikan bagi industri yang terdampak. Sebagai contoh, pengurangan tarif 10% untuk produk elektronik dapat berarti bahwa margin keuntungan perusahaan berbalik dari negatif menjadi positif, atau penurunan harga yang jelas bagi konsumen. Bagi perusahaan Amerika yang bergantung pada rantai pasokan China, penurunan biaya semacam ini akan langsung berkontribusi pada peningkatan daya saing.

Lebih penting lagi, efek sinyal yang dilepaskan oleh protokol. Ketegangan perdagangan antara AS dan China telah meningkat sejak 2018, memaksa perusahaan untuk melakukan penyesuaian rantai pasokan yang menyakitkan, memindahkan lini produksi dari China ke Vietnam, India, dan tempat lainnya. Penyesuaian semacam ini sangat mahal dan memakan waktu bertahun-tahun. Meskipun pencapaian protokol ini tidak berarti kembali sepenuhnya ke keadaan sebelum 2018, setidaknya menghentikan peningkatan lebih lanjut, memberikan stabilitas perencanaan bagi perusahaan.

Pasar kripto menyambut pemulihan perilaku risiko yang sangat dibutuhkan

Analis keuangan percaya bahwa aset berisiko seperti saham, saham teknologi, dan aset digital mungkin mendapatkan manfaat dari pemulihan stabilitas pasar. Selama beberapa bulan terakhir, pasar cryptocurrency telah tertinggal di belakang sentimen preferensi risiko pasar, tetapi dengan meredanya ketidakpastian regulasi dan perdagangan, aliran dana institusi mungkin meningkat. Peningkatan hubungan perdagangan antara AS dan Tiongkok dapat memfasilitasi bisnis lintas negara perusahaan cryptocurrency yang terdaftar di AS dan mengurangi volatilitas pasar yang dipengaruhi oleh peristiwa berita.

Menghapus hambatan tarif dan batasan ekspor teknologi adalah berita baik bagi portofolio investasi institusi, sementara cryptocurrency semakin menjadi pilar dari portofolio tersebut. Jika kepercayaan menyebar ke semua kelas aset, diharapkan Bitcoin, Ethereum, dan barang ter-tokenisasi yang bergantung pada rantai pasokan global akan mengalami dorongan pertumbuhan baru. Rantai logika ini adalah: pelonggaran perdagangan → peningkatan preferensi risiko → peningkatan alokasi dana institusi → pasar crypto diuntungkan.

Investor cryptocurrency mungkin segera menghadapi siklus bull terburuk dalam sejarah, dan gelombang kedua yang sangat dibutuhkan akan segera datang. Bull market crypto 2024-2025 menunjukkan ciri-ciri yang jelas “dipimpin oleh institusi, tanpa kehadiran ritel”; meskipun Bitcoin mencapai puncak baru, altcoin secara umum menunjukkan kinerja yang lemah. Pembedaan ini membuat banyak investor meragukan keaslian bull market. Penyelesaian perjanjian perdagangan AS-Tiongkok mungkin menjadi katalisator yang akan menyebarkan optimisme institusi ke pasar crypto yang lebih luas.

Dari pengalaman sejarah, reaksi pasar kripto terhadap peristiwa risiko makro memiliki jeda waktu. Pada awal perang dagang AS-China 2018, Bitcoin sempat mendapatkan keuntungan jangka pendek dari permintaan untuk lindung nilai, tetapi seiring dengan meningkatnya ekspektasi resesi ekonomi, akhirnya tetap mengikuti penurunan pasar saham. Jika kesepakatan perdagangan AS-China ini dapat terus memperbaiki ekspektasi ekonomi global, dampak positifnya terhadap pasar kripto mungkin akan mulai terlihat secara bertahap dalam beberapa minggu hingga beberapa bulan ke depan.

Analisis Manfaat Tiga Bidang: Pertanian, Teknologi, dan Kripto

Manfaat langsung dari perjanjian perdagangan AS-China sangat jelas. Sektor pertanian AS adalah yang paling terdampak, China berjanji untuk membeli setidaknya 12 juta ton kedelai AS sebelum akhir tahun, dan setidaknya 25 juta ton setiap tahun menjelang 2028. Komitmen pembelian dalam jumlah besar ini memberikan harapan pasar yang stabil bagi petani AS, membantu stabilitas harga produk pertanian dan meningkatkan investasi pertanian.

Industri manufaktur semikonduktor adalah salah satu penerima manfaat penting lainnya. Penangguhan pengendalian ekspor tanah jarang memastikan bahwa produsen chip AS dapat memperoleh bahan baku penting. Biaya produksi dan risiko rantai pasokan perusahaan seperti Nvidia, AMD, dan Intel akan berkurang. Ini adalah kabar baik yang sangat penting bagi industri semikonduktor yang sedang mengalami lonjakan permintaan chip AI.

Industri mobil listrik dan produk elektronik konsumen sama-sama diuntungkan. Mineral kunci seperti litium, kobalt, nikel, dan lainnya adalah bahan inti untuk baterai mobil listrik, dan Tiongkok mendominasi dalam tahap pemrosesan mineral tersebut. Penangguhan pengendalian ekspor memberikan jaminan ganda dalam hal biaya dan pasokan bagi produsen mobil listrik seperti Tesla.

Untuk pasar kripto, dampaknya lebih tidak langsung tetapi sama pentingnya. Pertama, perbaikan lingkungan perdagangan global meningkatkan keseluruhan preferensi risiko, sehingga investor institusi lebih bersedia untuk mengalokasikan aset dengan volatilitas tinggi. Kedua, bisnis lintas negara perusahaan kripto yang terdaftar di AS (seperti Coinbase, Riot Platforms, dll.) akan menjadi lebih lancar. Ketiga, penurunan biaya rantai pasokan dapat mendorong lebih banyak perusahaan untuk mengadopsi teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi logistik dan penyelesaian.

Dengan pelaksanaan bertahap dari protokol gencatan senjata saat ini, fokus perhatian semua pihak akan beralih kepada bagaimana kedua pemerintah melaksanakan dan menjaga komitmen ini. Pada saat yang sama, mengingat sinyal peningkatan preferensi risiko dan perbaikan lingkungan perdagangan global, kondisi lesu industri cryptocurrency baru-baru ini mungkin akan mengalami perubahan. Saat ini, pengamat pasar dan kebijakan akan memperhatikan perkembangan selanjutnya, termasuk dari segi operasional praktis dan tren grafik.

protokol ketahanan pasar tetap berhati-hati optimis

Perlu dicatat bahwa meskipun isi perjanjian perdagangan China-AS sangat signifikan, reaksi pasar relatif hati-hati. Hati-hati ini berasal dari keraguan tentang ketahanan protokol. Dalam sejarah negosiasi perdagangan China-AS, telah terjadi beberapa kali siklus “perjanjian dicapai → pecah → negosiasi ulang”. “Perjanjian tahap pertama” tahun 2019 juga pernah berjanji untuk pengadaan massal produk pertanian AS oleh China, tetapi akhirnya pelaksanaannya tidak memenuhi harapan.

Selain itu, beberapa konten dalam protokol memiliki batas waktu. Pengendalian ekspor rare earth ditangguhkan selama satu tahun, langkah-langkah investigasi maritim ditangguhkan selama satu tahun, istilah “penangguhan” ini, bukan “pembatalan”, menunjukkan bahwa kedua pihak tetap memiliki ruang untuk memulai kembali konfrontasi di masa depan. Jika negosiasi terjebak lagi setelah satu tahun, pelonggaran saat ini dapat dengan cepat dibalik.

Bagi investor crypto, kesepakatan ini sebaiknya dipandang sebagai keuntungan jangka pendek namun tetap waspada dalam jangka panjang. Perbaikan lingkungan perdagangan memang membantu kinerja aset berisiko, tetapi pendorong fundamental pasar crypto tetap pada kejelasan regulasi, inovasi teknologi, dan penerapan nyata. Kesepakatan perdagangan AS-China hanya memperbaiki lingkungan makro, tidak dapat menyelesaikan masalah struktural di dalam pasar crypto.