Aave bertahan dari guncangan likuidasi senilai 200 juta dolar! Pendiri memprediksi penurunan suku bunga global membawa peluang arbitrase antara TradFi dan Keuangan Desentralisasi.

Pada penurunan pasar pada 10 Oktober, ketika banyak pertukaran tersentralisasi mengalami gangguan, protokol keuangan desentralisasi (DeFi) seperti Aave secara otomatis melikuidasi lebih dari 200 juta dolar jaminan, mempertahankan solvabilitas tanpa gangguan, yang sepenuhnya membuktikan ketahanan DeFi. Pendiri Aave, Stani Kulechov, percaya bahwa penurunan suku bunga bank sentral global akan segera datang, yang akan menyalakan kembali aliran pendapatan, dan memperluas selisih bunga antara keuangan tradisional (TradFi) dan DeFi, membuka pintu bagi peluang arbitrase dan partisipasi institusional. Pada kuartal ketiga, struktur pendapatan Aave yang didominasi oleh pendapatan bunga bersih menunjukkan mekanisme pinjamannya yang kuat, siap menyambut perubahan lingkungan makro.

Uji Tekanan Pasar: Aave Berhasil Mengatasi Krisis Likuidasi 200 Juta Dolar

Dalam menghadapi volatilitas pasar yang ekstrem, protokol Keuangan Desentralisasi berhasil melewati uji tekanan dengan parameter risiko dan mekanisme likuidasi bawaan mereka, dengan kinerja Aave yang sangat mencolok.

· Pembuktian diri DeFi: Pada 10 Oktober saat pasar mencair, Aave secara otomatis menjual jaminan senilai lebih dari 200 juta dolar. Kulechov mengatakan: “Mengingat ukuran protokol saat ini, ini sangat menakutkan. Tetapi hasilnya baik. DeFi benar-benar membuktikan dirinya.”

· Mempertahankan kemampuan bayar protokol: Mekanisme likuidasi adalah cara lokal bagi protokol untuk mempertahankan kemampuan bayar di tengah gejolak pasar, Aave berhasil melewati volatilitas ekstrem ini berkat parameter yang telah ditentukan dan penilaian risiko.

(Sumber: Blockworks Research)

· Struktur pendapatan yang stabil: Pada kuartal ketiga, pendapatan Aave kembali didominasi oleh pendapatan bunga bersih, dengan proporsi pendapatan pinjaman kilat dan likuidasi yang relatif kecil. Ini adalah kinerja yang seharusnya ditunjukkan sistem dalam normalisasi suku bunga, menunjukkan bahwa mekanisme peminjamannya kokoh dan semakin “membosankan” (ke arah yang baik).

· Normalisasi suku bunga: Dengan latar belakang suku bunga yang cenderung tenang, imbal hasil tahunan (APY) pasokan stablecoin di Ethereum stabil di kisaran 3% hingga 5%, yang kontras dengan lonjakan di akhir 2024.

Tinjauan Makro: Penurunan Suku Bunga Bank Sentral dan Jendela Arbitrase TradFi-DeFi

Pendiri Aave Kulechov berfokus pada tren ekonomi makro, memprediksi penurunan suku bunga bank sentral global akan menjadi katalis berikutnya di bidang DeFi, mempercepat inovasi keuangan dan memperluas ruang arbitrase.

· Mengharapkan penurunan suku bunga bank sentral: Kulechov menyatakan: “Saya sangat berharap suku bunga bank sentral turun. Secara historis, ketika ini terjadi, inovasi keuangan akan meningkat.”

· Peluang arbitrase selisih bunga: Penurunan suku bunga dapat menciptakan peluang arbitrase yang besar antara TradFi dan Keuangan Desentralisasi. Ketika suku bunga kebijakan turun, selisih bunga antara dana on-chain dan TradFi seringkali akan melebar, menciptakan kondisi untuk likuiditas berbasis yang mendukung pinjaman, mirip dengan periode pelonggaran sebelumnya.

· Menarik peserta tradisional: Jika Keuangan Desentralisasi tetap aman, akan ada lebih banyak peserta tradisional (seperti bank baru, perusahaan teknologi finansial) yang terhubung untuk mencari Bunga.

· Sumber pendapatan yang transparan: Kulechov menekankan kekuatan DeFi terletak pada transparansi — pengguna dapat benar-benar melihat dari mana asal pendapatan.

Kerjasama Kuat: Aave dan Maple Finance Menjalin Kerja Sama

Aave dan perusahaan manajemen aset on-chain Maple Finance mengumumkan pembentukan kemitraan strategis pada akhir Oktober 2025, bertujuan untuk membawa aset tingkat institusi ke pasar pinjaman DeFi Aave.

Detail kolaborasi adalah sebagai berikut:

• Integrasi Aset: Berdasarkan protokol, stablecoin berbasis hasil Maple syrupUSDT dan syrupUSDC akan diintegrasikan ke dalam pasar pinjaman Aave.
  • Penempatan Awal：syrupUSDT akan diluncurkan terlebih dahulu di instance Plasma Aave, sementara syrupUSDC akan diluncurkan di pasar inti.
  • Rencana Selanjutnya: Kedua belah pihak berencana untuk secara bertahap menambah lebih banyak aset Maple di masa depan.
• Sumber Dana: Stablecoin ini dari Maple didukung oleh modal institusi dalam pool kredit on-chain mereka, yang mengelola miliaran dolar.
• Tujuan Kerja Sama：
  • Permintaan Pinjaman yang Stabil: Dengan memperkenalkan aset tingkat institusi, bertujuan untuk menstabilkan permintaan pinjaman Aave, sehingga model suku bunga variabelnya menjadi lebih kuat.
  • Meningkatkan Efisiensi Modal: Meningkatkan efisiensi modal protokol Aave dan memperdalam likuiditas.
  • Menghubungkan Modal Institusi: Menghubungkan modal institusi Maple dengan kolam likuiditas besar Aave, membawa lebih banyak dana tingkat institusi ke ekosistem Keuangan Desentralisasi.

Untuk kemajuan ini, pasar mengartikan sebagai berikut:

• Evolusi DeFi: Kerjasama ini dianggap sebagai tonggak penting di bidang DeFi, menandakan integrasi yang lebih dalam antara Keuangan Desentralisasi dan kredit institusi.
• Pasar Positif: Para analis umumnya percaya bahwa ini adalah berita baik, karena ini membawa sumber modal baru untuk Keuangan Desentralisasi dan dapat mendorong pertumbuhan protokol Aave.
• Minat institusi meningkat: Kerja sama ini mencerminkan peningkatan minat investor institusi terhadap platform keuangan desentralisasi. Pada tahun 202, total nilai terkunci (TVL) Maple Finance meningkat pesat dari sekitar 296 juta dolar AS di awal tahun menjadi 2,78 miliar dolar AS pada bulan Oktober.
• Protokol Upgrade: Integrasi ini terjadi setelah Aave mengumumkan rencananya untuk meluncurkan upgrade V4 pada akhir 2025, yang meningkatkan harapan pasar terhadap kinerja masa depan protokol tersebut.

Kompetitor dan Peta Jalan Masa Depan: Inovasi Aave V4 dan Euler

Persaingan dan inovasi di pasar pinjaman DeFi masih berlanjut, Aave bersiap untuk meluncurkan peningkatan besar, sementara para pesaingnya fokus pada pasar kredit yang disesuaikan dan produk suku bunga tetap.

· Peluncuran Aave V4: Diharapkan Aave V4 akan diluncurkan pada kuartal ini, yang bertujuan untuk menyederhanakan struktur protokol dan memperluas permukaan produk untuk pengguna asli kripto dan institusi.

· Persaingan diferensiasi Euler: Sebagai perbandingan, CEO Euler Michael Bentley menjelaskan bahwa karena komposisi peminjam yang berbeda, jumlah likuidasi di Euler lebih sedikit. Dia menyebutkan bahwa orang-orang membangun pasar kredit kustom di Euler untuk penyediaan likuiditas segera atau untuk memberikan penebusan segera untuk RWA (aset dunia nyata).

· Arah Q4 Euler: Bentley menunjukkan bahwa fokus Q4 adalah “lebih banyak integrasi dengan teknologi keuangan—dan peluncuran produk baru”, khususnya produk suku bunga tetap.

· Pelacakan indikator kunci: Pengamat DeFi dapat menilai apakah perubahan makro yang akan datang akan berubah menjadi peluang arbitrase seperti yang diperkirakan Kulechov dengan melacak indikator protokol seperti simpanan dan pinjaman, komposisi pendapatan, aktivitas likuidasi, dan fluktuasi Bunga.

Kesimpulan

Aave menunjukkan kinerja yang stabil di bawah tekanan pasar, memberikan bukti kuat tentang ketahanan dan keandalan mekanisme DeFi. Pendiri Kulechov terhadap ekspektasi makro penurunan suku bunga global mengindikasikan bahwa modal TradFi dan arbitrase mungkin akan mengalir ke dalam sektor DeFi yang aman dan menghasilkan tinggi. Dengan peluncuran Aave V4 yang akan datang serta inovasi terus-menerus di industri mengenai RWA dan produk suku bunga tetap, pasar DeFi berada di titik belok yang penting. Keberhasilan di masa depan akan bergantung pada apakah protokol dapat menjaga keamanan teknologi dan transparansi, sehingga dapat menangkap gelombang likuiditas berikutnya yang didorong oleh siklus ekonomi makro.

Peringatan: Artikel ini adalah berita informasi dan tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto bergejolak dengan tajam, investor harus berhati-hati dalam mengambil keputusan.