Komisioner SEC Tidak Sepakat tentang Aturan Penjagaan Kripto untuk Penasihat dan Dana Terdaftar

Pemisahan tajam di antara para komisaris SEC membentuk kembali perdebatan tentang kustodi kripto, saat Hester Peirce mendukung fleksibilitas baru sementara Caroline Crenshaw memperingatkan tentang melemahnya perlindungan investor.

Pedoman Baru SEC Memicu Perdebatan tentang Penjagaan Crypto, Perlindungan Investor, dan Pengawasan

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) para komisaris mengeluarkan pandangan yang bertentangan minggu lalu mengenai surat no-action baru dari Divisi Manajemen Investasi agensi yang memungkinkan penasihat investasi terdaftar dan dana yang diatur untuk memiliki aset kripto dengan perusahaan trust yang disetujui negara tertentu. Panduan staf menjelaskan bagaimana aturan kustodi yang ada berdasarkan Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 dan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 berlaku untuk kepemilikan kripto, menandakan potensi pergeseran dalam perlakuan terhadap kustodian aset digital di bawah hukum sekuritas federal.

Komisioner Hester M. Peirce mendukung keputusan tersebut, menggambarkannya sebagai klarifikasi yang pragmatis dan sudah lama ditunggu untuk industri yang beroperasi dalam ketidakpastian. Ia menyatakan:

NAL staf merupakan perkembangan yang menggembirakan bagi penasihat terdaftar dan dana yang diatur yang berinvestasi atau ingin berinvestasi dalam aset kripto.

Peirce menekankan bahwa surat no-action (NAL) tidak memperluas definisi kustodian yang diperbolehkan tetapi menegaskan kembali bahwa perusahaan trust negara, ketika beroperasi dalam kerangka regulasi yang kuat, dapat menjalankan peran itu. Dia lebih lanjut mencatat: “Penasihat terdaftar dan dana yang diatur dapat memelihara aset kripto dengan kustodian yang diperbolehkan lainnya tanpa memperhatikan NAL, termasuk bank nasional dan bank negara.”

Dalam pandangannya, tindakan staf tersebut mengembalikan koherensi regulasi bagi perusahaan yang telah terhambat oleh ketidakjelasan apakah kustodian yang disetujui negara memenuhi syarat di bawah hukum federal. Peirce berpendapat bahwa keputusan tersebut mendukung perlindungan investor sambil mengakui realitas praktis pasar kripto dan mendesak SEC untuk terus memperbaiki aturan kustodi melalui pendekatan yang lebih modern dan berbasis prinsip.

Komisioner Caroline A. Crenshaw, bagaimanapun, mengecam langkah staf tersebut sebagai penyalahgunaan wewenang yang melemahkan perlindungan penting bagi investor. Dia memperingatkan:

Saya terkejut bahwa kita sedang merusak aturan kita untuk membuka jalan bagi kelas baru kustodian yang tampaknya dengan mudah mengakui bahwa mereka tidak memenuhi standar saat ini dari rezim kustodi kita.

"Posisi tanpa tindakan hari ini kurang didukung oleh fakta di area kunci dan memberikan justifikasi hukum yang minim untuk merobohkan perlindungan hukum inti," tambah Crenshaw. Dia mengklaim bahwa perusahaan trust negara beroperasi di bawah pengawasan yang tidak konsisten dan seringkali kurang ketat dibandingkan dengan bank yang memiliki piagam federal, meninggalkan investor terpapar pada risiko yang tidak perlu.

Crenshaw juga mengkritik SEC karena melewati proses pembuatan aturan formal, berargumen bahwa perubahan sebesar ini harus melibatkan komentar publik dan analisis ekonomi. Pendukung surat no-action, sementara itu, mengatakan bahwa langkah ini mendorong persaingan di antara kustodian, meningkatkan kejelasan regulasi, dan mewakili langkah menuju integrasi aset digital dalam kerangka sekuritas yang ada.