PANews

Rédaction : Four Pillars
Compilation : AididaoJP, Foresight News
Points clés
Token ≠ action. Lors de l’évaluation, il faut utiliser la valeur de l’entreprise / revenus des détenteurs, et non la valeur de l’entreprise / revenus du protocole.
Le taux d’accumulation (la proportion des revenus du protocole que le détenteur pourra finalement obtenir) est un indicateur clé de diagnostic. Dans les projets que nous comparons, ce taux varie de 25 % à 100 %.
La « dilution » a aussi ses différences. La motivation de l’équipe est un coût opérationnel réel (à inclure dans le multiple d’évaluation), tandis que le déblocage par les investisseurs pour la vente est un événement de marché (ne doit pas être inclus dans le multiple).
La valeur du trésor doit être considérée en termes de « liquidité ». Le problème ne réside pas dans « combien d’argent il y a dans le trésor », mais dans « les détenteurs peuvent-ils le retirer ? »
Je vois souvent une erreur courante dans l’évaluation des cryptomonnaies : certains avancent un revenu annuel de 500 millions de dollars en frais de protocole, mais...

Rédaction : imToken
Une question que personne n’a encore posée
L’industrie de la cryptographie est obsédée par les chaînes publiques, les tokens et les protocoles DeFi. Mais une transformation plus fondamentale approche : les Agents IA autonomes deviennent des acteurs de l’activité économique.
Aujourd’hui, les Agents peuvent réserver des billets d’avion, écrire du code, échanger des actifs, gérer des projets. Demain, ils s’embaucheront mutuellement, négocieront des termes, accumuleront une réputation — sans intervention humaine. Lorsque ce jour arrivera, toute l’infrastructure économique devra être repensée.
Tout commence par le portefeuille.
01 Qu’est-ce que l’Agent échange réellement ?
Au-delà de la monnaie fiduciaire, au-delà des stablecoins
La réponse intuitive est le stablecoin — programmable, à faible coût, à règlement instantané. Mais les stablecoins ne sont fondamentalement qu’un emballage numérique de la monnaie fiduciaire, héritant de toutes les contraintes du monde physique : émission centralisée, limites réglementaires, et l’hypothèse implicite que « l’utilisateur final est un humain ».

Auteur : Joel John, Siddharth, Saurabh Deshpande
Traduction : Felix, PANews
Sous l’impact de l’IA, le secteur de la cryptographie traverse une période de morosité, avec des capitaux-risque qui se retirent, des fondateurs envisageant une transition vers l’IA. La industrie de la cryptographie mérite-t-elle d’être maintenue ? Decentralised.co a récemment analysé les revenus des protocoles à partir de données, soulignant que la valorisation des actifs cryptographiques revient à la raison, et que l’ère des primes élevées sur les tokens d’infrastructure est terminée. Les fondateurs doivent abandonner les récits vides, établir un modèle commercial basé sur des revenus réels et une véritable barrière à l’entrée, et conférer aux tokens des droits réels. Voici le détail du contenu :
L’« indice de peur et de cupidité » du marché cryptographique est à son niveau le plus bas de l’histoire. En même temps, sa rentabilité atteint des sommets sans précédent. Depuis 2018

Auteur : Azuma, Odaily Planet Daily
Vous avez entendu parler de Leopold Aschenbrenner ?
C'est l'un des noms les plus en vogue dans le cercle des investissements en IA actuellement — à 24 ans, sa société, le fonds Situational Awareness LP, détenait encore une position publique de 2,25 milliards de dollars au Q4 2024, mais dans la divulgation de ses positions pour le Q4 2025 publiée le mois dernier, ce chiffre a rapidement grimpé à 55 milliards de dollars.
Ce que peu de gens savent, c'est que Leopold Aschenbrenner a également été un acteur du monde de la cryptographie — il a travaillé pour l'équipe FTX Future Fund, filiale de FTX, jusqu'à la faillite et l'effondrement de FTX.
Une intelligence artificielle issue d'une famille de médecins

MrBeast souligne que l'unicité du contenu est la clé pour atteindre 100 millions de vues. En comparant la « vache ordinaire » et la « vache violette », il explique que seule l'innovation et la créativité unique peuvent attirer l'attention du public, et recommande aux créateurs d'adopter une « pensée violette » pour créer un contenu innovant.

Rédigé par : Bitget Wallet
La guerre montre au monde les ruines, mais le capital ne se concentre que sur le prix.
Lorsque les combats au Moyen-Orient se ravivent, des collègues à Dubaï envoient des alertes de bombardements et de sirènes anti-aériennes, le ciel déchiré par des missiles est le destin inconnu que l'humanité attend.
Et sur une autre ligne de temps invisible, les marchés financiers mondiaux ont déjà commencé à recalculer : jusqu’où le prix du pétrole doit-il monter ? L’or continue-t-il à grimper ? Quand le marché boursier rebondira-t-il ?
Le capital ne compatit pas, il ne se met pas en colère non plus. Il fait simplement une chose avec calme — fixer un prix à l’incertitude. Pour la plupart des gens, il est invisible, insaisissable, une logique froide, un rythme impitoyable.
Mais dans une époque turbulente, comprendre la logique du fonctionnement du capital et la tarification du risque pourrait être la dernière ligne de défense entre l’individu ordinaire et le flot de l’histoire. En regardant les conflits géopolitiques et l’histoire financière de l’humanité, vous découvrirez une règle presque inchangée : face à la guerre, les marchés financiers répètent toujours le même scénario.

Auteur : 137Labs
Au cours des dernières années, la compétition dans le secteur de l'intelligence artificielle s'est presque exclusivement concentrée sur la capacité des modèles. De la série GPT à Claude, en passant par divers grands modèles open source, le cœur de l'attention du secteur a toujours été la taille des paramètres, les données d'entraînement et la capacité d'inférence.
Cependant, à mesure que la capacité des modèles devient progressivement stable, un nouveau problème commence à émerger :
Comment faire en sorte que le modèle accomplisse réellement la tâche, et pas seulement répondre à des questions ?
Cette question a stimulé le développement rapide du cadre AI Agent. Contrairement aux applications traditionnelles de grands modèles, le cadre Agent met davantage l'accent sur la capacité d'exécution des tâches, y compris la planification de tâches, l'appel d'outils, la raisonnement en boucle, et enfin l'accomplissement d'objectifs complexes.
Dans ce contexte, un projet open source a rapidement gagné en popularité — OpenClaw. Il a attiré en peu de temps l'attention d'un grand nombre de développeurs et est devenu l'un des projets AI à la croissance la plus rapide sur GitHub.

Après la fête des lanternes, les membres clés de l'équipe Alibaba Tongyi Qianwen ont tous quitté collectivement, ce qui reflète un conflit entre l'idéal technologique et la répartition des ressources de l'entreprise, ainsi que la structure organisationnelle. Les membres de l'équipe estiment que les méthodes de gestion traditionnelles ne peuvent pas répondre aux besoins d'innovation de l'ère de l'IA, et la lutte entre l'individu et la plateforme entraîne une fuite de créativité et de talents, suscitant une réflexion approfondie sur les modes de gestion des grandes entreprises.

Ripple, en acquérant Hidden Road et en obtenant la participation de la DTCC, devient une partie intégrante du système de compensation central du marché financier américain. Cela marque le fait qu'il ne soit plus un outsider dans la finance traditionnelle, mais qu'il intègre les actifs cryptographiques à l'infrastructure financière. Bien que confronté à des défis réglementaires et de confiance, la stratégie de Ripple laisse présager que l'XRP pourrait devenir la clé du règlement des actifs au niveau institutionnel à l'avenir.

Auteur : MetaHub Research
Introduction : Redéfinir les limites du marché des prédictions
Le marché des prédictions est un marché permettant aux participants de négocier sur le résultat d'événements futurs incertains, dont le prix du contrat reflète le consensus du marché sur la probabilité de survenue de cet événement. Il se distingue par une précision remarquable, surpassant souvent les prévisions d'experts et les sondages, dans des domaines tels que les élections politiques, la macroéconomie, les événements sportifs, les actifs cryptographiques, et les événements d'entreprise.
L'essence du marché des prédictions est un outil de "financiarisation de l'information" — le prix équivaut à une probabilité. Dans les domaines à haute incertitude et fortement subjectifs, le marché des prédictions présente des avantages significatifs.
En 2025, le volume total des transactions mondiales sur le marché des prédictions devrait atteindre environ 50,25 milliards de dollars. Si l'on définit la maturité par le volume de transactions plutôt que par la narration, le marché des prédictions ne sera véritablement passé du stade de "curiosité à court terme axée sur des événements" à celui de "marché durable" qu'en 2025.
Kalshi a confirmé que l'industrie ne se limite pas à "avoir du volume de transactions",

Auteur : imToken
Après le Nouvel An chinois cette année, avez-vous aussi l'impression que tout le monde Web3 semble soudainement envahi par des « crevettes » ?
Toutes sortes d'AI Agent, d'agents automatisés, de protocoles AI sur la chaîne apparaissent sans cesse, allant d'OpenClaw à une série de cadres Agent qui deviennent presque le nouveau récit central, mais si l'on remonte un peu la chronologie, on constate que cette vague était en fait prévisible depuis longtemps.
Déjà le 25 février, lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats financiers de Nvidia, le PDG Huang Renxun a lancé une déclaration assez importante, selon laquelle l'Agentic AI (IA agentique) a atteint un point d'inflexion. Selon lui, l'IA est en train de subir une transformation cruciale, ne se limitant plus à un simple outil, mais commençant à percevoir, planifier et exécuter des tâches complexes de manière proactive.
Et lorsque cette capacité « d'autonomie » entre dans le monde Web3, une discussion sur le contrôle

Le Japon promeut activement la stabilité du yen numérique afin de redéfinir sa position sur le marché financier mondial, dans le but de renforcer le rôle central du yen par le biais de transactions d'arbitrage en chaîne. Bien qu'il fasse face à des défis tels que la liquidité, la réglementation et la participation des investisseurs particuliers, son succès apportera une base d'actifs non américains importante pour la finance en chaîne.

Auteur : Maître Shao Shiwei
Acheter et vendre des monnaies virtuelles pour réaliser une plus-value, mais être poursuivi pour avoir reçu des fonds de change — cet article est basé sur une affaire réelle dans laquelle un commerçant OTC a été accusé d'exploitation illégale et de dissimulation de produits criminels liés à des transactions hors marché USDT.
Dans cette affaire, la partie concernée exerçait depuis longtemps une activité d'achat et de vente de USDT pour réaliser des marges. Lors d'une transaction normale, il a malheureusement reçu des fonds en RMB transférés par une banque clandestine en amont pour le compte d'une autre personne. Après une comparaison de big data, ces fonds ont été reconnus comme des fonds de change.
La question qui se pose : en se limitant à la simple réalisation de marges sur des monnaies virtuelles, doit-on être tenu responsable pénalement si l'on reçoit des fonds de change ?
Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que, au sein de l'organisme chargé de l'enquête, il existe des divergences quant à l'application de la qualification d'exploitation illégale ou celle de dissimulation de produits criminels.
L'avis de Maître Shao est que ce type d'affaires ne peut pas être simplement qualifié, il faut distinguer selon la position de l'auteur des faits.

Ces derniers mois, une transformation silencieuse de paradigme est en train de se produire dans le domaine de l'IA.
ChatGPT, Claude, Gemini et d'autres grands modèles conversationnels restent essentiellement des « IA de suggestion » — les utilisateurs posent des questions et attendent des réponses. Cependant, l'émergence d'une nouvelle catégorie d'outils pousse le rôle de l'IA de « donner des conseils » à « exécuter directement » : ils peuvent accéder de manière autonome aux applications, réaliser des processus, collaborer entre plateformes, devenant ainsi véritablement des employés numériques pour les utilisateurs.
Le cœur de cette évolution réside dans l'essor de l'écosystème des cadres d'Agents IA autonomes, représenté notamment par OpenClaw.
1. Quels sont les quatre cadres existants ?
OpenClaw : le plus complet, mais aussi le plus risqué
OpenClaw (anciennement Clawdbot / Moltbot) est actuellement le cadre d'assistant IA autonome open source le plus représentatif, ayant franchi en quelques semaines le cap de 2