Au cours des 20 années qui ont suivi son approbation, l’ETF sur l’or a grimpé plus de 6 fois, franchissant un nouveau sommet de 3 000 $, et le bitcoin a inauguré une réévaluation
Lorsque le prix de l’or sur le New York Mercantile Exchange a dépassé les 3 000 dollars l’once en juin 2024, le rugissement qui a éclaté dans la salle des marchés a percé la moitié de Manhattan. La valeur marchande totale de ce métal ancien, qui détient la mémoire de 5 000 ans de monnaie humaine, a gonflé à 20,14 billions de dollars, soit l’équivalent de 20 % du PIB mondial.
Les données de MarketCap montrent un classement mondial des actifs
Mais juste au moment où Wall Street porte un toast à l’or, une autre épopée, encore plus choquante, se déroule dans le monde numérique : la capitalisation boursière de Bitcoin a discrètement franchi le seuil de 1,55 billion de dollars, réduisant l’écart avec l’or de 100 à 13 fois.
Derrière cette disparité apparente se cache la migration de valeur la plus drastique de l’histoire de la civilisation humaine. L’or a mis 5 000 ans pour construire un temple de valeur, et le bitcoin n’a mis que 15 ans pour atteindre les portes de la ville.
Encore plus choquante est l’asymétrie de la dimension temporelle : il a fallu 53 ans pour que l’or passe de 1 000 milliards de dollars à 20 000 milliards de dollars (depuis l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971), alors qu’il n’a fallu que 15 ans pour que le bitcoin passe de zéro à 1 500 milliards de dollars.
À l’heure actuelle, 3 000 dollars en or et 83 000 dollars en bitcoins sont comme la rencontre d’une locomotive à vapeur et d’un moteur à combustion interne à un tournant de la révolution industrielle – la première rugit toujours sur une voie inertielle, et le second a allumé le moteur de la civilisation numérique.
La révolution philosophique du bitcoin : une expérience ultime contre la tyrannie fiduciaire
Le bitcoin est né sur les ruines de la crise financière de 2008, et lorsque Satoshi Nakamoto a écrit sa célèbre déclaration dans le livre blanc, il a peut-être prévu que lorsque la machine à imprimer de l’argent de la Réserve fédérale diluera la valeur du dollar en milliers de milliards, l’humanité aura besoin d’un système monétaire qui ne nécessite pas la confiance en une autorité centrale. Ce noyau philosophique constitue la « force » de Bitcoin – contrer la cupidité humaine avec une certitude mathématique et dissoudre le monopole du pouvoir avec des règles de code.
Déduction récursive de la preuve d’existence
Lorsque Satoshi Nakamoto a conçu Bitcoin, il a essentiellement réalisé une preuve d’existence : comment construire un système d’enregistrement de valeur infalsifiable sans s’appuyer sur une autorité centralisée. La logique sous-jacente de cette preuve peut être considérée comme une réponse moderne au treizième problème de Hilbert : la décomposition des fonctions multivariées en itérations univariées par la cryptographie à courbe elliptique. La valeur de hachage de chaque bloc est une vérification récursive de « l’existence de la valeur », comme la proposition autoréférentielle du théorème d’incomplétude de Gödel, établissant une nouvelle certitude à la limite du paradoxe.
Le mécanisme de preuve de travail (PoW) est essentiellement une rétro-ingénierie de la deuxième loi de la thermodynamique. Lorsque la machine de minage consomme de l’énergie électrique pour calculer la valeur de hachage, l’augmentation de l’entropie dans le monde physique est convertie en un flux d’entropie négative sur la blockchain, et cette efficacité de conversion énergie-information est comme la limite du moteur thermique de Carnot pour convertir l’énergie thermique en travail dans un état idéal. L’événement de réduction de moitié est similaire à l’effet tunnel quantique à l’échelle de Planck, qui double l’espacement des niveaux d’énergie du système tous les quatre ans, forçant le consensus du marché à passer à un état d’énergie plus élevé.
Consensus entre l’or et le bitcoin
Il a fallu 5 000 ans à l’or pour établir un consensus de valeur dans la civilisation humaine, tandis que le bitcoin a achevé sa transformation d’un jouet cryptographique en « or numérique » en seulement 15 ans.
Derrière cette accélération se cache l’ultime quête de la rareté absolue à l’ère du numérique.
Alors que le taux d’inflation annuel de l’or est maintenu à 2%-3%, Bitcoin a comprimé le taux d’inflation annuel à 0,8% grâce à quatre halvings, et ce processus déflationniste se poursuivra jusqu’à ce que le dernier bitcoin soit extrait en 2140. Ce genre d’élégance mathématique est en train de démanteler la logique d’évaluation du monde financier traditionnel.
Il n’y a pas si longtemps, l’administration Trump a annoncé la création d’une réserve stratégique de bitcoins, ce qui semble être de la spéculation politique, mais qui est en fait conforme à la loi de l’histoire monétaire - lorsque l’hégémonie du dollar est contestée géopolitiquement, les pays souverains commencent à rechercher des actifs de réserve non souverains.
Cela rappelle 2004, lorsque les ETF adossés à l’or ont été introduits, lorsque Wall Street a utilisé des instruments financiers pour incorporer des métaux anciens dans des portefeuilles modernes, et la même histoire se répète avec le bitcoin aujourd’hui.
L’apocalypse de l’or : comment les ETF reconstruisent la dimension spatio-temporelle du stockage de valeur
En novembre 2004, le premier ETF adossé à l’or (GLD) au monde a atterri à la Bourse de New York, une innovation financière apparemment sans incident qui est devenue un moment décisif dans l’histoire du prix de l’or.
Les ETF convertissent la liquidité physique de l’or en liquidité numérique, ce qui permet aux investisseurs institutionnels d’acheter et de vendre de l’or comme s’il s’agissait d’une action. Au cours des deux décennies qui ont suivi, la valeur marchande de l’or est passée de moins de 3 000 milliards de dollars américains à 20 billions de dollars américains, avec un taux de croissance annuel composé de 12 %.
Les trois étapes de ce processus sont révélatrices :
Phase de prime de liquidité (2004-2012) : les ETF ont ouvert des voies d’entrée institutionnelles et le prix de l’or est passé de 400 $ à 1 900 $, soit une augmentation de 375 %. Bien qu’elle ait subi une correction de 20 % déclenchée par la crise financière de 2008, elle a rapidement récupéré ses pertes dans la vague d’assouplissement quantitatif.
Phase de réévaluation (2013-2020) : Les banques centrales ont commencé à augmenter systématiquement leurs avoirs en or, le redéfinissant d’une matière première à un actif stratégique. La Chine, la Russie et d’autres pays ont augmenté leurs avoirs de centaines de tonnes de réserves d’or chaque année, poussant le prix de l’or au-dessus de 2 000 $ US16.
Phase de changement de paradigme (2021-présent) : Catalysé par la fracture du crédit avec le dollar américain et les conflits géopolitiques, l’or a franchi la barre des 3 000 $, achevant la transition identitaire d’un outil de couverture des risques à une alternative à la monnaie fiduciaire.
La stratégie des ETF Bitcoin se répète à un rythme accéléré. Après l’approbation des ETF au comptant en 2024, le volume d’achat quotidien moyen d’institutions telles que BlackRock (environ 1 200 pièces) a été 2,7 fois supérieur à celui des sociétés minières (450 pièces). Cet écart entre l’offre et la demande ressemble au scénario post-2004 où les ETF sur l’or dévorent la liquidité de l’or physique. Au moment où l’ETF Bitcoin a dépassé les 100 milliards de dollars sous gestion, l’écart entre sa capitalisation boursière et l’or s’était réduit de 100 fois à 13 fois.
Le code macro du cycle de halving : quand les lois des mathématiques rencontrent des tempêtes géopolitiques
L’essence de la loi historique créée par les quatre moitiés est la résonance des chocs d’offre et des marées de liquidité. Les pics de prix après les trois premiers halvings correspondent tous précisément au cycle d’assouplissement de la Fed : QE3 en 2013, pause dans la réduction du bilan en 2017 et politique de taux zéro en 2021. Ce couplage temporel n’est pas le fruit du hasard : lorsque les vannes du système de monnaie fiduciaire s’ouvrent, la nature déflationniste du bitcoin devient un trou noir pour la liquidité.
Mais le discours sur la réduction de moitié pour 2024 est en train de changer sur le plan qualitatif :
L’institutionnalisation a modifié la logique de la volatilité : contrairement aux cycles précédents dominés par les investisseurs particuliers, les détenteurs d’ETF se concentrent désormais davantage sur la courbe des taux des bons du Trésor à 10 ans que sur l’effet de levier des changes. Lorsque 30 % de la liquidité est bloquée dans un FNB, la volatilité des prix passe d’un « mode montagnes russes » à une « montée progressive ».
La géopolitique insuffle un nouvel élan : l’essence de la discussion sur l’inclusion du bitcoin par les États-Unis dans leur réserve stratégique est de construire un nouveau type de dissuasion financière à l’ère de la guerre froide numérique. Cette tendance des « réserves d’or numériques » pourrait reproduire le rôle de l’or après l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971.
La demande de couverture macroéconomique s’est intensifiée : à l’époque où le ratio CAPE des actions américaines dépassait 30 et où le taux d’intérêt réel des obligations américaines était négatif, le bitcoin a commencé à détourner les fonds refuges traditionnels. Lors du krach du début de 2025, la corrélation du bitcoin avec le Nasdaq est passée de 0,8 à 0,4, ce qui montre des attributs d’actifs indépendants.
La consolidation actuelle à 80 000 $ s’apparente à la pause de l’or à la mi-temps après la correction de 2008 et le krach de 2013. Les données historiques montrent que la véritable flambée après le halving a tendance à être décalée de 9 à 15 mois, ce qui est tout à fait cohérent avec le début du cycle de réduction des taux de la Fed.
Alors que le marché est empêtré dans une résistance à court terme, l’argent intelligent a préparé un festin de liquidités au troisième trimestre 2025.
2025 : L’épreuve de force ultime entre la civilisation numérique et la civilisation métal
Alors que l’or dépasse les 3 000 $, le bitcoin est à un point de basculement dans sa réévaluation. L’écart entre la capitalisation boursière des deux semble énorme, mais en fait, il cache le mot de passe du changement de paradigme :
Dimension de liquidité : le volume d’échange de Bitcoin sur 24 heures a atteint 30 milliards de dollars, soit trois fois celui du marché au comptant de l’or, et cette capacité de compensation instantanée est encore plus attrayante en temps de crise.
La révolution du coût du stockage : Des centaines de milliards de dollars d’or nécessitent des coffres-forts lourdement gardés, tandis que le stockage de l’équivalent de bitcoins ne nécessite qu’une seule chaîne de code à retenir. Cette différence générationnelle en matière d’efficacité est en train de réécrire la formule du coût marginal pour les réserves de valeur.
Itération cognitive intergénérationnelle : la génération Z est plus réceptive aux actifs « digital native », et l’enquête de Goldman Sachs montre que la proportion d’investisseurs de moins de 25 ans a atteint 34 % dans les cryptomonnaies, dépassant de loin les 12 % de l’or.
Mais il ne s’agit en aucun cas d’un jeu à somme nulle. Si l’on se réfère à l’histoire des ETF adossés à l’or, le bitcoin doit franchir la barre des 190 000 dollars pour atteindre 20 % de la capitalisation boursière de l’or (environ 4 000 milliards de dollars). Cet objectif apparemment ambitieux correspond à un changement marginal de la taille des obligations mondiales à rendement négatif (environ 18 000 milliards de dollars). Lorsque la Banque du Japon continuera de mettre en œuvre le contrôle de la courbe des taux et que la Fed sera forcée de relancer l’assouplissement quantitatif, le bitcoin sera le conteneur ultime pour dévorer la liquidité fiduciaire.
La tranquillité dans l’œil du cyclone : déduction tendancielle au second semestre 2025
Au seuil du troisième trimestre 2025, les forces de cycles multiples convergent :
Cycle de réduction de moitié : Historiquement, il y aura un pic de prix entre le 12e et le 18e mois (avril-octobre 2025) après le halving d’avril 2024
Cycle de politique monétaire : les contrats à terme sur les taux d’intérêt du CME montrent que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d’intérêt de 100 points de base au troisième trimestre, libérant ainsi environ 1 200 milliards de dollars de liquidités
Cycle géopolitique : Avec l’arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche et la clarté du cadre réglementaire pour les crypto-monnaies, le récit à long terme et les changements géopolitiques seront en faveur du Bitcoin, malgré les avantages à court terme
Techniquement, le bras de fer de 7 000 à 80 000 $ est une image miroir de la consolidation de l’or en 2013-2015.
À ce moment-là, l’or se situait entre 1 200 $ et 1 400 $ pendant 28 mois, et a finalement brisé les chaînes de la vague d’achats des banques centrales.
Si le bitcoin peut maintenir le support clé de 72 000 $, on s’attend à ce qu’il déclenche la principale vague haussière avec l’aide de liquidités au tournant de l’été et de l’automne.
À la génération FOMO : Entendez l’avenir dans le souffle de la machine
Lorsque le trading algorithmique représente 70 % du volume des transactions, et que les flux d’ETF deviennent le relais des prix, le bitcoin semble perdre de sa « sauvagerie ». Mais rappelez-vous : Satoshi Nakamoto n’a jamais créé une sorte de courbe de prix, mais une allégorie mathématique de la liberté.
Si l’on regarde les coordonnées spatio-temporelles de 2025, la trajectoire sur 20 ans des ETF sur l’or est comme la spirale du bras galactique en porte-à-faux, tandis que l’oscillation sur 10 ans du bitcoin est comme le signal cyclique des pulsars. Dans la dialectique de l’intégrale de Lebegus et de l’intégrale de Riemann, les deux composent conjointement l’épopée de l’expansion des frontières de la cognition humaine.
Peut-être qu’au petit matin de 2025, lorsque la valeur marchande du bitcoin dépassera 1/10e de celle de l’or (le prix reviendra à 100 000 dollars), l’humanité entrera officiellement dans l’ère de la monnaie forte numérique. Il ne s’agit pas d’une prédiction, mais du déploiement d’une nécessité mathématique dans la dimension du temps. Tout comme l’or est toujours à la recherche d’une direction après avoir franchi les 3 000 $, la mer d’étoiles de Bitcoin est à jamais dans le code pour la prochaine réduction de moitié.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Au cours des 20 années qui ont suivi son approbation, l’ETF sur l’or a grimpé plus de 6 fois, franchissant un nouveau sommet de 3 000 $, et le bitcoin a inauguré une réévaluation
Texte : Alvis
Lorsque le prix de l’or sur le New York Mercantile Exchange a dépassé les 3 000 dollars l’once en juin 2024, le rugissement qui a éclaté dans la salle des marchés a percé la moitié de Manhattan. La valeur marchande totale de ce métal ancien, qui détient la mémoire de 5 000 ans de monnaie humaine, a gonflé à 20,14 billions de dollars, soit l’équivalent de 20 % du PIB mondial.
Les données de MarketCap montrent un classement mondial des actifs
Mais juste au moment où Wall Street porte un toast à l’or, une autre épopée, encore plus choquante, se déroule dans le monde numérique : la capitalisation boursière de Bitcoin a discrètement franchi le seuil de 1,55 billion de dollars, réduisant l’écart avec l’or de 100 à 13 fois.
Derrière cette disparité apparente se cache la migration de valeur la plus drastique de l’histoire de la civilisation humaine. L’or a mis 5 000 ans pour construire un temple de valeur, et le bitcoin n’a mis que 15 ans pour atteindre les portes de la ville.
Encore plus choquante est l’asymétrie de la dimension temporelle : il a fallu 53 ans pour que l’or passe de 1 000 milliards de dollars à 20 000 milliards de dollars (depuis l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971), alors qu’il n’a fallu que 15 ans pour que le bitcoin passe de zéro à 1 500 milliards de dollars.
À l’heure actuelle, 3 000 dollars en or et 83 000 dollars en bitcoins sont comme la rencontre d’une locomotive à vapeur et d’un moteur à combustion interne à un tournant de la révolution industrielle – la première rugit toujours sur une voie inertielle, et le second a allumé le moteur de la civilisation numérique.
La révolution philosophique du bitcoin : une expérience ultime contre la tyrannie fiduciaire
Le bitcoin est né sur les ruines de la crise financière de 2008, et lorsque Satoshi Nakamoto a écrit sa célèbre déclaration dans le livre blanc, il a peut-être prévu que lorsque la machine à imprimer de l’argent de la Réserve fédérale diluera la valeur du dollar en milliers de milliards, l’humanité aura besoin d’un système monétaire qui ne nécessite pas la confiance en une autorité centrale. Ce noyau philosophique constitue la « force » de Bitcoin – contrer la cupidité humaine avec une certitude mathématique et dissoudre le monopole du pouvoir avec des règles de code.
Déduction récursive de la preuve d’existence
Lorsque Satoshi Nakamoto a conçu Bitcoin, il a essentiellement réalisé une preuve d’existence : comment construire un système d’enregistrement de valeur infalsifiable sans s’appuyer sur une autorité centralisée. La logique sous-jacente de cette preuve peut être considérée comme une réponse moderne au treizième problème de Hilbert : la décomposition des fonctions multivariées en itérations univariées par la cryptographie à courbe elliptique. La valeur de hachage de chaque bloc est une vérification récursive de « l’existence de la valeur », comme la proposition autoréférentielle du théorème d’incomplétude de Gödel, établissant une nouvelle certitude à la limite du paradoxe.
Le mécanisme de preuve de travail (PoW) est essentiellement une rétro-ingénierie de la deuxième loi de la thermodynamique. Lorsque la machine de minage consomme de l’énergie électrique pour calculer la valeur de hachage, l’augmentation de l’entropie dans le monde physique est convertie en un flux d’entropie négative sur la blockchain, et cette efficacité de conversion énergie-information est comme la limite du moteur thermique de Carnot pour convertir l’énergie thermique en travail dans un état idéal. L’événement de réduction de moitié est similaire à l’effet tunnel quantique à l’échelle de Planck, qui double l’espacement des niveaux d’énergie du système tous les quatre ans, forçant le consensus du marché à passer à un état d’énergie plus élevé.
Consensus entre l’or et le bitcoin
Il a fallu 5 000 ans à l’or pour établir un consensus de valeur dans la civilisation humaine, tandis que le bitcoin a achevé sa transformation d’un jouet cryptographique en « or numérique » en seulement 15 ans.
Derrière cette accélération se cache l’ultime quête de la rareté absolue à l’ère du numérique.
Alors que le taux d’inflation annuel de l’or est maintenu à 2%-3%, Bitcoin a comprimé le taux d’inflation annuel à 0,8% grâce à quatre halvings, et ce processus déflationniste se poursuivra jusqu’à ce que le dernier bitcoin soit extrait en 2140. Ce genre d’élégance mathématique est en train de démanteler la logique d’évaluation du monde financier traditionnel.
Il n’y a pas si longtemps, l’administration Trump a annoncé la création d’une réserve stratégique de bitcoins, ce qui semble être de la spéculation politique, mais qui est en fait conforme à la loi de l’histoire monétaire - lorsque l’hégémonie du dollar est contestée géopolitiquement, les pays souverains commencent à rechercher des actifs de réserve non souverains.
Cela rappelle 2004, lorsque les ETF adossés à l’or ont été introduits, lorsque Wall Street a utilisé des instruments financiers pour incorporer des métaux anciens dans des portefeuilles modernes, et la même histoire se répète avec le bitcoin aujourd’hui.
L’apocalypse de l’or : comment les ETF reconstruisent la dimension spatio-temporelle du stockage de valeur
En novembre 2004, le premier ETF adossé à l’or (GLD) au monde a atterri à la Bourse de New York, une innovation financière apparemment sans incident qui est devenue un moment décisif dans l’histoire du prix de l’or.
Les ETF convertissent la liquidité physique de l’or en liquidité numérique, ce qui permet aux investisseurs institutionnels d’acheter et de vendre de l’or comme s’il s’agissait d’une action. Au cours des deux décennies qui ont suivi, la valeur marchande de l’or est passée de moins de 3 000 milliards de dollars américains à 20 billions de dollars américains, avec un taux de croissance annuel composé de 12 %.
Les trois étapes de ce processus sont révélatrices :
Phase de prime de liquidité (2004-2012) : les ETF ont ouvert des voies d’entrée institutionnelles et le prix de l’or est passé de 400 $ à 1 900 $, soit une augmentation de 375 %. Bien qu’elle ait subi une correction de 20 % déclenchée par la crise financière de 2008, elle a rapidement récupéré ses pertes dans la vague d’assouplissement quantitatif.
Phase de réévaluation (2013-2020) : Les banques centrales ont commencé à augmenter systématiquement leurs avoirs en or, le redéfinissant d’une matière première à un actif stratégique. La Chine, la Russie et d’autres pays ont augmenté leurs avoirs de centaines de tonnes de réserves d’or chaque année, poussant le prix de l’or au-dessus de 2 000 $ US16.
Phase de changement de paradigme (2021-présent) : Catalysé par la fracture du crédit avec le dollar américain et les conflits géopolitiques, l’or a franchi la barre des 3 000 $, achevant la transition identitaire d’un outil de couverture des risques à une alternative à la monnaie fiduciaire.
La stratégie des ETF Bitcoin se répète à un rythme accéléré. Après l’approbation des ETF au comptant en 2024, le volume d’achat quotidien moyen d’institutions telles que BlackRock (environ 1 200 pièces) a été 2,7 fois supérieur à celui des sociétés minières (450 pièces). Cet écart entre l’offre et la demande ressemble au scénario post-2004 où les ETF sur l’or dévorent la liquidité de l’or physique. Au moment où l’ETF Bitcoin a dépassé les 100 milliards de dollars sous gestion, l’écart entre sa capitalisation boursière et l’or s’était réduit de 100 fois à 13 fois.
Le code macro du cycle de halving : quand les lois des mathématiques rencontrent des tempêtes géopolitiques
L’essence de la loi historique créée par les quatre moitiés est la résonance des chocs d’offre et des marées de liquidité. Les pics de prix après les trois premiers halvings correspondent tous précisément au cycle d’assouplissement de la Fed : QE3 en 2013, pause dans la réduction du bilan en 2017 et politique de taux zéro en 2021. Ce couplage temporel n’est pas le fruit du hasard : lorsque les vannes du système de monnaie fiduciaire s’ouvrent, la nature déflationniste du bitcoin devient un trou noir pour la liquidité.
Mais le discours sur la réduction de moitié pour 2024 est en train de changer sur le plan qualitatif :
L’institutionnalisation a modifié la logique de la volatilité : contrairement aux cycles précédents dominés par les investisseurs particuliers, les détenteurs d’ETF se concentrent désormais davantage sur la courbe des taux des bons du Trésor à 10 ans que sur l’effet de levier des changes. Lorsque 30 % de la liquidité est bloquée dans un FNB, la volatilité des prix passe d’un « mode montagnes russes » à une « montée progressive ».
La géopolitique insuffle un nouvel élan : l’essence de la discussion sur l’inclusion du bitcoin par les États-Unis dans leur réserve stratégique est de construire un nouveau type de dissuasion financière à l’ère de la guerre froide numérique. Cette tendance des « réserves d’or numériques » pourrait reproduire le rôle de l’or après l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971.
La demande de couverture macroéconomique s’est intensifiée : à l’époque où le ratio CAPE des actions américaines dépassait 30 et où le taux d’intérêt réel des obligations américaines était négatif, le bitcoin a commencé à détourner les fonds refuges traditionnels. Lors du krach du début de 2025, la corrélation du bitcoin avec le Nasdaq est passée de 0,8 à 0,4, ce qui montre des attributs d’actifs indépendants.
La consolidation actuelle à 80 000 $ s’apparente à la pause de l’or à la mi-temps après la correction de 2008 et le krach de 2013. Les données historiques montrent que la véritable flambée après le halving a tendance à être décalée de 9 à 15 mois, ce qui est tout à fait cohérent avec le début du cycle de réduction des taux de la Fed.
Alors que le marché est empêtré dans une résistance à court terme, l’argent intelligent a préparé un festin de liquidités au troisième trimestre 2025.
2025 : L’épreuve de force ultime entre la civilisation numérique et la civilisation métal
Alors que l’or dépasse les 3 000 $, le bitcoin est à un point de basculement dans sa réévaluation. L’écart entre la capitalisation boursière des deux semble énorme, mais en fait, il cache le mot de passe du changement de paradigme :
Dimension de liquidité : le volume d’échange de Bitcoin sur 24 heures a atteint 30 milliards de dollars, soit trois fois celui du marché au comptant de l’or, et cette capacité de compensation instantanée est encore plus attrayante en temps de crise.
La révolution du coût du stockage : Des centaines de milliards de dollars d’or nécessitent des coffres-forts lourdement gardés, tandis que le stockage de l’équivalent de bitcoins ne nécessite qu’une seule chaîne de code à retenir. Cette différence générationnelle en matière d’efficacité est en train de réécrire la formule du coût marginal pour les réserves de valeur.
Itération cognitive intergénérationnelle : la génération Z est plus réceptive aux actifs « digital native », et l’enquête de Goldman Sachs montre que la proportion d’investisseurs de moins de 25 ans a atteint 34 % dans les cryptomonnaies, dépassant de loin les 12 % de l’or.
Mais il ne s’agit en aucun cas d’un jeu à somme nulle. Si l’on se réfère à l’histoire des ETF adossés à l’or, le bitcoin doit franchir la barre des 190 000 dollars pour atteindre 20 % de la capitalisation boursière de l’or (environ 4 000 milliards de dollars). Cet objectif apparemment ambitieux correspond à un changement marginal de la taille des obligations mondiales à rendement négatif (environ 18 000 milliards de dollars). Lorsque la Banque du Japon continuera de mettre en œuvre le contrôle de la courbe des taux et que la Fed sera forcée de relancer l’assouplissement quantitatif, le bitcoin sera le conteneur ultime pour dévorer la liquidité fiduciaire.
La tranquillité dans l’œil du cyclone : déduction tendancielle au second semestre 2025
Au seuil du troisième trimestre 2025, les forces de cycles multiples convergent :
Cycle de réduction de moitié : Historiquement, il y aura un pic de prix entre le 12e et le 18e mois (avril-octobre 2025) après le halving d’avril 2024
Cycle de politique monétaire : les contrats à terme sur les taux d’intérêt du CME montrent que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d’intérêt de 100 points de base au troisième trimestre, libérant ainsi environ 1 200 milliards de dollars de liquidités
Cycle géopolitique : Avec l’arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche et la clarté du cadre réglementaire pour les crypto-monnaies, le récit à long terme et les changements géopolitiques seront en faveur du Bitcoin, malgré les avantages à court terme
Techniquement, le bras de fer de 7 000 à 80 000 $ est une image miroir de la consolidation de l’or en 2013-2015.
À ce moment-là, l’or se situait entre 1 200 $ et 1 400 $ pendant 28 mois, et a finalement brisé les chaînes de la vague d’achats des banques centrales.
Si le bitcoin peut maintenir le support clé de 72 000 $, on s’attend à ce qu’il déclenche la principale vague haussière avec l’aide de liquidités au tournant de l’été et de l’automne.
À la génération FOMO : Entendez l’avenir dans le souffle de la machine
Lorsque le trading algorithmique représente 70 % du volume des transactions, et que les flux d’ETF deviennent le relais des prix, le bitcoin semble perdre de sa « sauvagerie ». Mais rappelez-vous : Satoshi Nakamoto n’a jamais créé une sorte de courbe de prix, mais une allégorie mathématique de la liberté.
Si l’on regarde les coordonnées spatio-temporelles de 2025, la trajectoire sur 20 ans des ETF sur l’or est comme la spirale du bras galactique en porte-à-faux, tandis que l’oscillation sur 10 ans du bitcoin est comme le signal cyclique des pulsars. Dans la dialectique de l’intégrale de Lebegus et de l’intégrale de Riemann, les deux composent conjointement l’épopée de l’expansion des frontières de la cognition humaine.
Peut-être qu’au petit matin de 2025, lorsque la valeur marchande du bitcoin dépassera 1/10e de celle de l’or (le prix reviendra à 100 000 dollars), l’humanité entrera officiellement dans l’ère de la monnaie forte numérique. Il ne s’agit pas d’une prédiction, mais du déploiement d’une nécessité mathématique dans la dimension du temps. Tout comme l’or est toujours à la recherche d’une direction après avoir franchi les 3 000 $, la mer d’étoiles de Bitcoin est à jamais dans le code pour la prochaine réduction de moitié.