La fin de l'obscurité : comment la dette, les tarifs douaniers et la récession affectent les stratégies d'investissement

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Titre original : "La fin de l'obscurité - Prévisions sur les tendances du marché en 2025"

Rédigé par: SANYUAN Capital

La fin de l'obscurité est imminente, en abordant les perspectives du marché pour 2025 sous quatre angles : la restructuration de la dette et les tarifs douaniers, la récession et la baisse des taux, les actifs à risque ou de couverture, les acteurs du marché.

BTC teste le support à 77000, Ethereum casse le support à 2000, les 2 milliards d'ETH sur makerDAO sont au bord de la liquidation dangereuse, ETF sortant, les ennuis s'accumulent, Pectra sur le testnet est également attaqué. Le marché débat entre un piège baissier et un piège haussier, de plus en plus de personnes envisagent un marché baissier, le NASDAQ chute de 4 % en une journée, la spéculation sur la récession se poursuit, la probabilité de récession cette année sur Polymarket atteint déjà 40 %. C'est juste à 312, partageons notre point de vue pour nous encourager.

Pour commencer par la conclusion, je suis plutôt optimiste : cette année, il y a une forte pression à la baisse à court terme, mais je suis optimiste quant à l'avenir.

1、Dette de conversion et tarifs douaniers

Comme on le sait, l'objectif principal de l'accession de Trump au pouvoir est de réduire la dette, et la méthode consiste à réduire les dépenses et augmenter les recettes.

Tout le monde sait ce qu'est le DOGE, c'est la .

En ce qui concerne l'ouverture, les principales sources de revenus du gouvernement sont les divers impôts (la principale source) et les recettes non fiscales (revenus des amendes, revenus des actifs publics, frais de service, revenus d'investissement). Au cours des dernières années, les recettes fiscales se situaient autour de 3 à 4 billions, les droits de douane ne représentent que 1 à 2 %, mais par rapport aux impôts des particuliers et des entreprises, les droits de douane offrent un potentiel de croissance élevé. Parmi les recettes non fiscales, les revenus des amendes et des investissements offrent également un potentiel de croissance élevé. On peut voir que Trump parle tous les jours d'augmenter les droits de douane, non seulement pour des raisons de revenus du gouvernement, mais surtout pour donner aux entreprises américaines des opportunités de croissance, et cela peut aussi servir de levier dans les négociations, même s'ils ne sont finalement pas augmentés, cela devra être compensé par d'autres avantages.

Cependant, à l'ère de la mondialisation, l'impact des droits de douane est complexe et peut entraîner une augmentation des coûts pour les entreprises, des interruptions de la chaîne d'approvisionnement, une transmission à la consommation, une hausse de l'inflation, une pression sur les produits d'exportation nationaux en raison des droits de douane équivalents des autres pays, une augmentation de l'attentisme sur les marchés financiers et un accroissement du risque de récession. C'est pourquoi de nombreuses personnes estiment que la politique tarifaire de Trump est principalement une action musclée. Peu importe si les droits de douane sont finalement imposés ou non, tant qu'ils peuvent favoriser le redressement de l'industrie manufacturière américaine, cela en vaut plus que les droits de douane eux-mêmes.

2、Récession et réduction des taux

Les craintes actuelles du marché sont davantage liées à l'incertitude entraînant des inquiétudes concernant la récession, après tout, même Trump lui-même a déclaré qu'il y aurait une période de douleur transitoire. Mais toute incertitude finira par se concrétiser un jour, l'incertitude apportée par Trump sera également progressivement acceptée par le marché, et avec la clarté croissante des politiques et des données, les craintes de l'incertitude future disparaîtront. Les données de récession peuvent également servir de déclencheur pour une baisse des taux d'intérêt.

L'épique déversement massif d'épidémie nécessite plus de temps pour être digéré, repoussant ainsi ce cycle de réduction des taux d'intérêt et affectant également ce cycle BTC. Pour le gouvernement américain, qui est lourdement endetté, la réduction des taux d'intérêt est ce qu'ils espèrent voir, mais l'inflation persiste. En plus des séquelles de l'énorme déversement précédent, il y a aussi des problèmes de prix de l'énergie, de chaîne d'approvisionnement et de coûts de main-d'œuvre.

En examinant les données du mois de février, le taux de chômage a légèrement augmenté. Les données sur l'IPC du mercredi sont devenues un point focal. Si l'IPC montre une tendance à la baisse, la probabilité d'une baisse des taux en juin sera plus grande. En regardant en arrière sur la folie de 2021 du marché haussier, il a décollé au début du cycle de baisse des taux et s'est terminé avant le début de l'augmentation des taux. La récession n'est certainement pas ce que le gouvernement Trump souhaite voir. S'il provoque vraiment une récession grave, il sera considéré comme un criminel de l'histoire. Cependant, une déleveraging en douceur lui permettra de passer à l'histoire. Par conséquent, le gouvernement Trump préfère voir une récession contrôlée qui réduit la panique, suivie immédiatement d'une poursuite de la baisse des taux. Après tout, avec l'expérience de Hoover, ils ne laisseront pas la récession arriver sans rien faire. De plus, il est prévu que la guerre russo-ukrainienne prenne fin cette année.

Par conséquent, du point de vue de la probabilité de récession et du cycle de réduction des taux, il est probable qu'il ne passera pas directement à l'ours, mais il est possible qu'il fasse une pause profonde.

3、Actifs à risque ou actifs de couverture

Si l'on regarde les performances des dernières années, il est évident que le BTC est étroitement lié à l'indice du NASDAQ, et le marché continue de le considérer comme un actif risqué. Cependant, avec la signature des réserves stratégiques américaines et de plus en plus d'institutions commençant à considérer le BTC comme une allocation d'actifs, l'accentuation des risques de récession entraîne une augmentation de la demande de refuge, ce qui pourrait renforcer la reconnaissance du BTC en tant qu'actif refuge sur le marché.

4、Changements des acteurs du marché

Dans le cycle précédent du BTC, la plupart des personnes fournissant de la liquidité étaient des personnes ayant FOMO en voyant les effets de gain dans l'industrie des devises, la plupart étant de nouveaux investisseurs, mais avec l'éducation du marché, le ratio entre les anciens investisseurs et les nouveaux investisseurs augmente progressivement. De plus, avec l'approbation des ETF et la résolution des problèmes de conformité, les fonds institutionnels représentent la plus grande partie de la liquidité. Les institutions ont des attitudes diverses envers le BTC, certaines le traitant peut-être comme une action technologique à échanger, d'autres le considérant simplement comme une partie de leur stratégie de couverture, et ne considérant pas vraiment les nombreuses cryptomonnaies alternatives, tandis que d'autres institutions les détiennent à long terme en tant qu'actif d'allocation.

Les institutions sont moins susceptibles d'être influencées par le sentiment du marché par rapport aux traders individuels, et elles ont une capacité de gestion des risques plus forte, notamment avec la présence de capitaux à long terme, ce qui contribue à atténuer la volatilité du BTC causée par les émotions.

Par conséquent, en ce début de cycle de réduction des taux, il n'est pas très probable que le BTC chute directement à 30 000-40 000. Il existe même une théorie du complot selon laquelle les institutions utilisent la reconnaissance par tous de l'expérience des cycles passés pour créer une tendance à la baisse, obligeant ainsi les détenteurs à vendre à bas prix leurs jetons.

En conclusion, ma prédiction pour l'avenir est que les mois de 3 à 4 seront principalement instables, sans exclure une baisse plus profonde. Il faudra attendre les données de mai, avec une forte probabilité de réduction des taux en juin et des perspectives positives pour la seconde moitié de l'année.

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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
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