Du point de vue de la structure organisationnelle et des revenus financiers, analysez les différences de pensée réglementaire entre la US Securities Regulatory Commission SEC et la Hong Kong Securities Regulatory Commission SFC
Space a déjà parlé d'un sujet : la SFC de Hong Kong sera-t-elle comme la SEC américaine, va-t-elle définir follement les valeurs mobilières, puis superviser, enquêter et imposer des amendes ? La clé de cette question est que nous ne pouvons pas seulement regarder ce qu'ils disent (objectifs organisationnels), mais aussi comment ils le font (comportement réel). Il existe un moyen très simple de répondre à cette question : comprendre la composition des activités et du personnel de la SEC et de la SFC.
SEC
Tout d'abord, regardons la structure de la SEC.Au sommet se trouve un comité composé du président + 4 membres, qui se compose de 6 départements + 1 bureau de l'inspecteur général + 11 bureaux. En outre, il existe 11 bureaux sous-régionaux. Il convient de noter que ces 11 bureaux régionaux doivent relever à la fois de l'application de la loi et des examens.
D'après la structure organisationnelle, nous pouvons constater que l'application de la loi et les examens semblent être les plus importants de tous les ministères. Dans les descriptions suivantes de chaque département, nous pouvons également voir que la Division de l'application de la loi et la Division de l'inspection sont également divisées en une et deux.
A cela s'ajoute une donnée plus convaincante : la situation financière. Les sources de financement de la SEC se composent grossièrement de trois parties :
budget financier ;
Les frais de transaction sur titres et les frais de dossier ;
Confiscation des revenus.
Les revenus confisqués sont divisés en deux parties :
A. Si la victime doit être indemnisée, les revenus confisqués indemniseront la victime + injecteront dans le fonds général du Trésor américain
B. Lorsque les victimes n'ont pas besoin d'être indemnisées, le produit de la confiscation sera distribué aux fonds de protection des investisseurs, aux dénonciateurs (fournisseurs de pistes d'enquête) et pour financer les enquêtes du Bureau de l'Inspecteur général.
Ensuite, regardons le bilan de la SEC. Selon le rapport annuel pour l'exercice 2022, le total des actifs de la SEC est passé de 12,2 milliards à 14,1 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 1,9 milliard de dollars américains. Parmi eux, le compte d'investissement a augmenté de 400 millions de dollars américains; les comptes débiteurs ont augmenté de 1,5 milliard de dollars américains, la grande majorité de ces deux éléments étaient composés de revenus confisqués, et le compte d'investissement a également déduit les dépenses dans le processus de supervision.
![Du point de vue de la structure organisationnelle et des revenus financiers, analysez les différences de pensée réglementaire entre la SEC américaine et la SFC de Hong Kong] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-d12a766e07-dd1a6f-62a40f )
En plus des amendes et des revenus confisqués, le budget de réserve de l'OMB pour la SEC est de 50 millions de dollars US pour 2022, et le budget du fonds de protection des investisseurs est de 390 millions de dollars US ; les frais de transaction de la SEC sont d'environ 1,8 milliard de dollars US ; et les frais de dossier sont de 640 millions de dollars US. On peut voir que le revenu confisqué est devenu une sorte de [revenu pilier].
Après avoir lu les revenus puis examiné les dépenses, nous pouvons voir que les dépenses nettes de la Division de l'application de la loi et de la Division de l'inspection sont les plus élevées, atteignant un total de 1,75 milliard de dollars américains, représentant 65% des dépenses totales. Ces dépenses se traduisent finalement par des mesures d'exécution : selon un autre article public de la SEC, la SEC a engagé un total de 760 mesures d'exécution au cours de l'exercice 2022, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente. Celles-ci comprenaient 462 mesures d'exécution nouvelles ou « autonomes ».
Ces mesures d'exécution ont généré de beaux revenus : les paiements ordonnés totalisant 6,439 milliards de dollars, y compris les sanctions civiles, les produits confisqués et les intérêts avant jugement, sont les plus élevés de l'histoire de la SEC et ont augmenté par rapport aux 3,852 milliards de dollars de l'exercice 2021. Sur le montant total prononcé, les sanctions civiles s'élevaient à 419,4 millions de dollars, également un record.
Dans le cadre de ce système, la SEC a décerné de généreuses récompenses aux dénonciateurs. Au cours de l'exercice 2022, la SEC a émis environ 229 millions de dollars américains en 103 récompenses. Le montant et le nombre de récompenses se sont classés au deuxième rang de l'histoire. Également au premier rang de l'histoire, la SEC reçu un total de 12 300 rapports. La demande de Gensler lors de l'audience de demander à la SEC des ressources pour augmenter ses effectifs de 4 685 à 5 139 était également logique.
Pour résumer, le comportement de la SEC n'est pas difficile à comprendre, c'est une sorte d'application de la loi après coup. Laissez autant de personnes que possible entrer et agir à leur manière, puis enquêtez, rassemblez des preuves, poursuivez et punissez autant que possible. Par conséquent, il n'est pas difficile de comprendre que la SEC [sauf BTC] est tous les titres. Élargir la cible de l'application de la loi est la première étape. Bien sûr, choisir l'application de la loi à la fin et si la poursuite est établie dépend de nombreux facteurs.
Commission de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong SFC
Après avoir parlé de SEC, regardons SFC. La structure de la SFC est sensiblement différente de celle de la SEC Seules la Section d'inspection du marché et la Section de supervision de l'agence intermédiaire relevant du Ministère des intermédiaires peuvent être impliquées dans la supervision. En outre, l'agence intermédiaire a également mis en place une [Section des licences], qui est inséparable du système de licences habituel.
Selon le résumé des travaux annuels du SFC 2021-2022, le SFC a lancé un total de 220 enquêtes sur des cas tout au long de l'année, engagé 168 poursuites civiles et infligé des amendes aux institutions et aux particuliers agréés pour un total de 410,1 millions de dollars de Hong Kong. En plus de l'application de la loi, une autre donnée importante est que SFC a reçu 7 163 demandes de licence cette année ; plus de 38 000 demandes de licence ont été traitées via WING.
En termes de catégories spécifiques d'application de la loi, bien que le SFC ait mentionné [Dans des circonstances appropriées, nous prendrons de manière décisive des mesures d'application de la loi contre les opérateurs de plateformes sans licence. ], mais à en juger par les affaires d'application de la loi, les activités illégales dans le domaine financier traditionnel telles que les délits d'initiés et les manipulations de marché, la fraude et l'inconduite des entreprises, la négligence des intermédiaires et le contrôle interne inapproprié restent les principales.
En termes de revenus et de dépenses, la composition du SFC est très simple. Le revenu total du SFC en 2021-2022 est de 2,247 milliards de dollars de Hong Kong, dont [la taxe sur les transactions] représente 95,3 %, les autres revenus sont de 6,7 % (principalement collectés des acteurs du marché), amendes et confiscations N'apparaît pas dans la part de revenus de SFC. Parmi les dépenses, 75,7% sont des dépenses de personnel. Selon les données du rapport annuel, en 2022, SFC comptait au total 913 employés.
De plus, sur la base de ces données, il n'est pas exact de dire que la SFC gagne de l'argent grâce à [l'octroi de licences], et les transactions sur le marché contribuent à l'essentiel des revenus de la SFC. Selon les frais de dossier/frais annuels de 4 700 à 129 700 dollars de Hong Kong pour chaque activité d'une personne morale agréée ; les frais de dossier de 1 790 à 5 370 dollars de Hong Kong pour chaque activité d'un représentant agréé, 3 231 institutions agréées et plus de 40 000 le personnel ne contribuera pas trop de revenu.
Selon les données passées, SFC n'a pas la même motivation que SEC. D'un autre côté, SFC n'a pas les mêmes capacités d'application de la loi que la SEC. SFC ne compte que 903 employés. Pour [promouvoir la gentillesse et rendre le monde meilleur], il est difficile d'allouer autant de ressources humaines et matérielles à des activités actives. forces de l'ordre.
D'après les données ci-dessus, on peut voir que SFC n'a pas la même tendance politique que SEC, et SFC/SEC agissent essentiellement conformément à l'idée de [même activité, même principe, même risque] ; SEC a un tendance réglementaire très forte pour les crypto-monnaies, mais elle a également la même inclination envers les autres institutions financières et la SFC a une forte probabilité de ne pas traiter spécialement les crypto-monnaies.
![Du point de vue de la structure organisationnelle et des revenus financiers, analysez les différences de pensée réglementaire entre la US Securities Regulatory Commission SEC et la Hong Kong Securities Regulatory Commission SFC] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe -9f1e898465-dd1a6f-62a40f)
Pour résumer, je pense qu'il est très peu probable que le SFC fasse appliquer la loi à grande échelle comme la SEC. Pour les entrepreneurs, tant qu'ils ne violent pas clairement les lois et réglementations en vigueur à Hong Kong, ils n'ont pas à se soucier de la pression réglementaire. Mais je ne pense pas que [le marché de Hong Kong] et les [licences actives] conviennent à toutes les parties du projet. Après tout, l'application et la maintenance nécessitent également des coûts considérables. Même sans licence, de nombreuses autres choses liées au Web3 peuvent encore être faites dans Hong Kong.
Bien qu'il n'y ait pas lieu de s'inquiéter de la pression réglementaire comme la SEC, je veux quand même dire ici que chaque participant désireux d'essayer devrait calmement se poser une question : avons-nous vraiment besoin d'une [licence] ?
Les références
Lien d'origine
Voir l'original
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Du point de vue de la structure organisationnelle et des revenus financiers, analysez les différences de pensée réglementaire entre la US Securities Regulatory Commission SEC et la Hong Kong Securities Regulatory Commission SFC
Écrit par : 0xLoki
Space a déjà parlé d'un sujet : la SFC de Hong Kong sera-t-elle comme la SEC américaine, va-t-elle définir follement les valeurs mobilières, puis superviser, enquêter et imposer des amendes ? La clé de cette question est que nous ne pouvons pas seulement regarder ce qu'ils disent (objectifs organisationnels), mais aussi comment ils le font (comportement réel). Il existe un moyen très simple de répondre à cette question : comprendre la composition des activités et du personnel de la SEC et de la SFC.
SEC
Tout d'abord, regardons la structure de la SEC.Au sommet se trouve un comité composé du président + 4 membres, qui se compose de 6 départements + 1 bureau de l'inspecteur général + 11 bureaux. En outre, il existe 11 bureaux sous-régionaux. Il convient de noter que ces 11 bureaux régionaux doivent relever à la fois de l'application de la loi et des examens.
D'après la structure organisationnelle, nous pouvons constater que l'application de la loi et les examens semblent être les plus importants de tous les ministères. Dans les descriptions suivantes de chaque département, nous pouvons également voir que la Division de l'application de la loi et la Division de l'inspection sont également divisées en une et deux.
A cela s'ajoute une donnée plus convaincante : la situation financière. Les sources de financement de la SEC se composent grossièrement de trois parties :
budget financier ;
Les frais de transaction sur titres et les frais de dossier ;
Confiscation des revenus.
Les revenus confisqués sont divisés en deux parties :
A. Si la victime doit être indemnisée, les revenus confisqués indemniseront la victime + injecteront dans le fonds général du Trésor américain
B. Lorsque les victimes n'ont pas besoin d'être indemnisées, le produit de la confiscation sera distribué aux fonds de protection des investisseurs, aux dénonciateurs (fournisseurs de pistes d'enquête) et pour financer les enquêtes du Bureau de l'Inspecteur général.
Ensuite, regardons le bilan de la SEC. Selon le rapport annuel pour l'exercice 2022, le total des actifs de la SEC est passé de 12,2 milliards à 14,1 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 1,9 milliard de dollars américains. Parmi eux, le compte d'investissement a augmenté de 400 millions de dollars américains; les comptes débiteurs ont augmenté de 1,5 milliard de dollars américains, la grande majorité de ces deux éléments étaient composés de revenus confisqués, et le compte d'investissement a également déduit les dépenses dans le processus de supervision.
![Du point de vue de la structure organisationnelle et des revenus financiers, analysez les différences de pensée réglementaire entre la SEC américaine et la SFC de Hong Kong] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-d12a766e07-dd1a6f-62a40f )
En plus des amendes et des revenus confisqués, le budget de réserve de l'OMB pour la SEC est de 50 millions de dollars US pour 2022, et le budget du fonds de protection des investisseurs est de 390 millions de dollars US ; les frais de transaction de la SEC sont d'environ 1,8 milliard de dollars US ; et les frais de dossier sont de 640 millions de dollars US. On peut voir que le revenu confisqué est devenu une sorte de [revenu pilier].
Après avoir lu les revenus puis examiné les dépenses, nous pouvons voir que les dépenses nettes de la Division de l'application de la loi et de la Division de l'inspection sont les plus élevées, atteignant un total de 1,75 milliard de dollars américains, représentant 65% des dépenses totales. Ces dépenses se traduisent finalement par des mesures d'exécution : selon un autre article public de la SEC, la SEC a engagé un total de 760 mesures d'exécution au cours de l'exercice 2022, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente. Celles-ci comprenaient 462 mesures d'exécution nouvelles ou « autonomes ».
Ces mesures d'exécution ont généré de beaux revenus : les paiements ordonnés totalisant 6,439 milliards de dollars, y compris les sanctions civiles, les produits confisqués et les intérêts avant jugement, sont les plus élevés de l'histoire de la SEC et ont augmenté par rapport aux 3,852 milliards de dollars de l'exercice 2021. Sur le montant total prononcé, les sanctions civiles s'élevaient à 419,4 millions de dollars, également un record.
Dans le cadre de ce système, la SEC a décerné de généreuses récompenses aux dénonciateurs. Au cours de l'exercice 2022, la SEC a émis environ 229 millions de dollars américains en 103 récompenses. Le montant et le nombre de récompenses se sont classés au deuxième rang de l'histoire. Également au premier rang de l'histoire, la SEC reçu un total de 12 300 rapports. La demande de Gensler lors de l'audience de demander à la SEC des ressources pour augmenter ses effectifs de 4 685 à 5 139 était également logique.
Pour résumer, le comportement de la SEC n'est pas difficile à comprendre, c'est une sorte d'application de la loi après coup. Laissez autant de personnes que possible entrer et agir à leur manière, puis enquêtez, rassemblez des preuves, poursuivez et punissez autant que possible. Par conséquent, il n'est pas difficile de comprendre que la SEC [sauf BTC] est tous les titres. Élargir la cible de l'application de la loi est la première étape. Bien sûr, choisir l'application de la loi à la fin et si la poursuite est établie dépend de nombreux facteurs.
Commission de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong SFC
Après avoir parlé de SEC, regardons SFC. La structure de la SFC est sensiblement différente de celle de la SEC Seules la Section d'inspection du marché et la Section de supervision de l'agence intermédiaire relevant du Ministère des intermédiaires peuvent être impliquées dans la supervision. En outre, l'agence intermédiaire a également mis en place une [Section des licences], qui est inséparable du système de licences habituel.
Selon le résumé des travaux annuels du SFC 2021-2022, le SFC a lancé un total de 220 enquêtes sur des cas tout au long de l'année, engagé 168 poursuites civiles et infligé des amendes aux institutions et aux particuliers agréés pour un total de 410,1 millions de dollars de Hong Kong. En plus de l'application de la loi, une autre donnée importante est que SFC a reçu 7 163 demandes de licence cette année ; plus de 38 000 demandes de licence ont été traitées via WING.
En termes de catégories spécifiques d'application de la loi, bien que le SFC ait mentionné [Dans des circonstances appropriées, nous prendrons de manière décisive des mesures d'application de la loi contre les opérateurs de plateformes sans licence. ], mais à en juger par les affaires d'application de la loi, les activités illégales dans le domaine financier traditionnel telles que les délits d'initiés et les manipulations de marché, la fraude et l'inconduite des entreprises, la négligence des intermédiaires et le contrôle interne inapproprié restent les principales.
En termes de revenus et de dépenses, la composition du SFC est très simple. Le revenu total du SFC en 2021-2022 est de 2,247 milliards de dollars de Hong Kong, dont [la taxe sur les transactions] représente 95,3 %, les autres revenus sont de 6,7 % (principalement collectés des acteurs du marché), amendes et confiscations N'apparaît pas dans la part de revenus de SFC. Parmi les dépenses, 75,7% sont des dépenses de personnel. Selon les données du rapport annuel, en 2022, SFC comptait au total 913 employés.
De plus, sur la base de ces données, il n'est pas exact de dire que la SFC gagne de l'argent grâce à [l'octroi de licences], et les transactions sur le marché contribuent à l'essentiel des revenus de la SFC. Selon les frais de dossier/frais annuels de 4 700 à 129 700 dollars de Hong Kong pour chaque activité d'une personne morale agréée ; les frais de dossier de 1 790 à 5 370 dollars de Hong Kong pour chaque activité d'un représentant agréé, 3 231 institutions agréées et plus de 40 000 le personnel ne contribuera pas trop de revenu.
Selon les données passées, SFC n'a pas la même motivation que SEC. D'un autre côté, SFC n'a pas les mêmes capacités d'application de la loi que la SEC. SFC ne compte que 903 employés. Pour [promouvoir la gentillesse et rendre le monde meilleur], il est difficile d'allouer autant de ressources humaines et matérielles à des activités actives. forces de l'ordre.
D'après les données ci-dessus, on peut voir que SFC n'a pas la même tendance politique que SEC, et SFC/SEC agissent essentiellement conformément à l'idée de [même activité, même principe, même risque] ; SEC a un tendance réglementaire très forte pour les crypto-monnaies, mais elle a également la même inclination envers les autres institutions financières et la SFC a une forte probabilité de ne pas traiter spécialement les crypto-monnaies.
![Du point de vue de la structure organisationnelle et des revenus financiers, analysez les différences de pensée réglementaire entre la US Securities Regulatory Commission SEC et la Hong Kong Securities Regulatory Commission SFC] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe -9f1e898465-dd1a6f-62a40f)
Pour résumer, je pense qu'il est très peu probable que le SFC fasse appliquer la loi à grande échelle comme la SEC. Pour les entrepreneurs, tant qu'ils ne violent pas clairement les lois et réglementations en vigueur à Hong Kong, ils n'ont pas à se soucier de la pression réglementaire. Mais je ne pense pas que [le marché de Hong Kong] et les [licences actives] conviennent à toutes les parties du projet. Après tout, l'application et la maintenance nécessitent également des coûts considérables. Même sans licence, de nombreuses autres choses liées au Web3 peuvent encore être faites dans Hong Kong.
Bien qu'il n'y ait pas lieu de s'inquiéter de la pression réglementaire comme la SEC, je veux quand même dire ici que chaque participant désireux d'essayer devrait calmement se poser une question : avons-nous vraiment besoin d'une [licence] ?
Les références
Lien d'origine