Le KOSPI dépasse 6 500 points, les investisseurs individuels continuent d'acheter principalement des fonds inverses

Ce mois-ci, l’indice KOSPI a franchi pour la première fois en séance le seuil de 6 500 points, montrant une reprise forte, mais les investisseurs particuliers ont au contraire procédé à des ventes massives sur le marché des valeurs mobilières, voire ont concentré leurs achats sur des fonds négociés en bourse inverses pour faire face à la baisse des cours.

Selon la Bourse de Corée et Infomax, entre le 1er et le 24 avril, les investisseurs particuliers ont vendu pour un total net de 14,767 billions de won sur le marché KOSPI. Cette ampleur a dépassé le record de vente nette mensuelle de 10,4858 billions de won établi en septembre dernier. En début d’année, les flux d’achat et de vente des particuliers ont été négatifs en janvier, puis sont passés à un net achat en février, avec une hausse du volume d’achat à 33 billions de won en mars, mais en avril, ils sont de nouveau devenus nettement vendeurs. Cela contraste avec l’achat net de 2,53 billions de won par les investisseurs étrangers durant la même période.

Les ventes des particuliers se sont concentrées sur les actions leaders du secteur des semi-conducteurs. Du 1er au 24 avril, la plus grande vente nette par un particulier concernait Samsung Electronics, avec 6,581 billions de won, suivie de SK Hynix, avec 2,498 billions de won. Ces deux actions représentent 62 % du total des ventes nettes des particuliers. L’indice KOSPI a été soutenu par les achats des investisseurs étrangers, avec une hausse de 28 % ce mois-ci, et a dépassé le 21 avril, après deux mois, son plus haut historique depuis le déclenchement de la guerre en Iran, atteignant un record de trois jours consécutifs jusqu’au 23. Les particuliers considèrent cette hausse comme une opportunité de prendre leurs bénéfices plutôt que d’acheter davantage.

Il est notable que, non seulement, les particuliers vendent des actions pour assurer leur liquidité, mais ils ont aussi transféré leurs fonds vers des produits qui peuvent profiter de la baisse de l’indice. Le fonds négocié en bourse inverse le plus acheté par les particuliers ce mois-ci est le KODEX 200 Futures Inverse 2X, avec un volume d’achat de 540,2 milliards de won. Ce produit est structuré pour suivre inversement le rendement quotidien du contrat à terme KOSPI 200, avec un effet de levier, ce qui amplifie les gains lorsque l’indice baisse, mais aussi les pertes en cas de hausse. De plus, le KODEX inverse et le TIGER inverse ont été respectivement achetés pour 165,6 milliards de won et 6,3 milliards de won. Cela peut s’interpréter comme une forte anticipation que le marché est surchauffé, et que les investisseurs se préparent à une éventuelle correction.

Le secteur des valeurs mobilières affiche des opinions divergentes quant à l’avenir. Yuanta Securities indique que le consensus sur le bénéfice net du KOSPI cette année dépasse 600 billions de won, avec une réévaluation continue des bénéfices par action centrée sur les semi-conducteurs, évoquant une possibilité de hausse supplémentaire basée sur l’amélioration des résultats. D’autre part, Daol Investment Securities estime que les facteurs positifs, tels que l’attente de la deuxième ronde de négociations entre les États-Unis et l’Iran, ou les attentes concernant les résultats du premier trimestre des semi-conducteurs, ont déjà été largement intégrés dans la récente forte hausse du marché. En fin de compte, la variable clé pour l’avenir du marché sera probablement la capacité des résultats des entreprises à suivre la vitesse de la hausse des cours. Si cette tendance se poursuit, la vente massive et l’achat d’indices inverses par les particuliers pourraient être perçus comme une stratégie préventive ; mais si la tendance des résultats s’améliore encore, cela pourrait au contraire devenir un fardeau pour les investisseurs particuliers.