Évaluation du Bitcoin au deuxième trimestre 2026 : pourquoi 143 000 dollars restent réalisables ?

Titre original : Rapport d’évaluation Bitcoin T2 26 : 143 000 $ — Potentiel de doublement Source originale : Tiger Research Traduction : AididiaoJP, Foresight News

Auteur original : Tiger Research

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Reproduction : Mars Finance

Points clés

L’environnement macroéconomique reste favorable, bien que le rythme ait ralenti : M2 mondial atteignant un record historique de 13,44 trillions de dollars, les flux vers les ETF Bitcoin ont pour la première fois en 14 mois repassé en flux net. Cependant, le choc pétrolier provoqué par le conflit en Iran a poussé l’IPC de mars à 3,3 %, resserrant la trajectoire de baisse des taux de la Fed.

Les indicateurs on-chain de Bitcoin passent d’une sous-estimation à un équilibre précoce : les principaux indicateurs on-chain ont quitté la zone de panique du premier trimestre. Actuellement, le prix est de 70 500 dollars, soit environ 13 % en dessous du coût moyen d’entrée des détenteurs à long terme de 78 000 dollars. La rupture de ce niveau serait un signal clé d’un retournement de tendance à court terme.

Un objectif de 143 000 dollars et un potentiel de hausse de 2x restent valides : basé sur une référence neutre de 132 500 dollars, avec un ajustement de -10 % pour les fondamentaux et +20 % pour la macroéconomie.

L’objectif de 185 500 dollars du premier trimestre a été légèrement revu à la baisse, mais la forte correction du prix spot signifie que le potentiel de hausse réel, calculé à partir du prix actuel, s’est en fait élargi.

Le vent favorable macroéconomique persiste, mais la dynamique s’est ralentie

Depuis la publication du rapport du premier trimestre, Bitcoin a chuté d’environ 27 %, avec une moyenne de début avril autour de 70 500 dollars.

Le conflit en Iran a introduit une nouvelle variable, mais l’environnement macro global reste favorable. Ce qui change, ce n’est pas la direction, mais la vitesse.

Une liquidité record, mais une transmission inefficace à Bitcoin

Au 28 février 2026, la masse monétaire M2 mondiale continue de s’étendre, atteignant près de 13,44 trillions de dollars, un sommet historique. Pourtant, Bitcoin a chuté de 27 % par rapport au premier trimestre. La liquidité et le prix évoluent en sens inverse.

L’origine de cette divergence explique cette dissociation. Sur l’année écoulée, plus de 60 % de la croissance de M2 dans les quatre principales économies (Chine, États-Unis, zone euro, Japon) provient de la Chine, grâce à la réduction du ratio de réserve par la Banque populaire de Chine et à une orientation officiellement accommodante au premier trimestre.

La contribution des États-Unis n’est que de 10 %. Le problème réside dans le fait que la liquidité provenant de Chine a peu de canaux pour entrer sur le marché Bitcoin.

Les restrictions sur les échanges cryptographiques domestiques persistent, et les canaux indirects via Hong Kong et Singapour servent principalement les fonds institutionnels. La liquidité mondiale atteint des sommets historiques, mais la part réellement accessible au marché Bitcoin se réduit.

Le conflit en Iran ralentit la baisse des taux de la Fed

En raison de la transmission limitée de la liquidité chinoise, la liquidité en dollars reste le principal moteur de Bitcoin. Mais même cette partie est retardée par le conflit en Iran.

Après l’attaque américaine contre l’Iran le 28 février, le détroit d’Hormuz a été bloqué. Le Brent a grimpé à 118 dollars le baril mi-mars, le pétrole de Dubaï atteignant un record de 166 dollars le baril. Ce choc a directement alimenté l’inflation. L’IPC de mars est passé de 2,4 % en février à 3,3 %, un sommet de deux ans. La marge de manœuvre pour une baisse des taux de la Fed s’est donc réduite. La projection de mars indique une seule baisse prévue d’ici 2026.

Cependant, la tendance à l’assouplissement n’a pas changé. Mi-avril, le détroit d’Hormuz a été partiellement rouvert, et les prix du pétrole ont fortement reculé à environ 90 dollars. L’IPC de base est stable à 2,6 %, indiquant que l’impact n’a pas encore totalement diffusé à l’économie globale.

Le président Trump a officiellement nommé Kevin Warsh comme prochain président de la Fed fin janvier, et l’audition de confirmation au Sénat est en cours. La présidence de Powell se termine le 15 mai