Je viens de repérer un schéma intéressant récemment sur l'USD/TRY. Après cette montée des tensions entre les États-Unis et l'Iran, la livre turque a en fait tenu le coup plutôt bien, et il semble maintenant que le carry trade fasse un vrai retour là-bas. ING suit cela de près, et apparemment lorsque la situation est devenue instable, les traders avaient essentiellement réduit de moitié leurs positions longues sur la livre. Les réserves de devises étrangères de la CBT ont aussi subi une baisse—passant de $210B à environ $161B pendant cette période.

Mais ce qui attire mon attention, c'est que les investisseurs recommencent lentement à se repositionner sur la livre turque. La pression géopolitique s'est atténuée, ce qui a permis à la banque centrale de retrouver la confiance du marché grâce à une communication améliorée. C'est ce classique jeu des marchés émergents—quand l'humeur de risque diminue, le positionnement en carry trade commence à revenir.

En regardant les indicateurs techniques et ce que disent les analystes, on s'attend à ce que l'USD/TRY dérive vers 46,6 dans les prochains mois. Tout cela ressemble à un cas typique de normalisation du carry trade. Si les perspectives mondiales restent stables, on pourrait voir ces positions longues sur la livre se reconstruire progressivement. À surveiller si vous avez une exposition aux devises émergentes en ce moment.