Alors voici quelque chose auquel je pense alors que nous entrons en octobre - le marché a une réelle tendance à devenir chaotique ce mois-ci, et honnêtement, cela est soutenu par l'histoire réelle, pas seulement par la superstition.

Septembre vient de tout déchirer. Le S&P 500 est en baisse d'environ 4 %, le Nasdaq presque 5 %, et nous regardons le pire mois de l'année plus un deuxième mois consécutif de pertes. Plutôt brutal. Mais octobre ? Octobre a sa propre réputation qui est honnêtement assez folle quand on y regarde de plus près.

J'ai examiné les données et c'est vraiment intéressant - entre 1928 et 2022, le Dow a en moyenne enregistré une modeste hausse de 0,6 % en octobre. Ça semble correct en surface, non ? Sauf que voici le truc : 7 des 10 pires crashs du Dow Jones de l'histoire se sont produits en octobre. Ce n'est pas du hasard. La panique de 1907, le krach de 1929 dont tout le monde parle, le lundi noir en 1987 quand le Dow a chuté de plus de 22 % en une seule journée - tous en octobre. Ensuite, il y a eu la crise financière de 2008 qui s'est effondrée en octobre, et plus récemment la vente massive de 2018 quand les tensions de la guerre commerciale de Trump et les hausses de taux de la Fed ont frappé simultanément. Donc oui, l'histoire des crashs boursiers dans ce mois est assez intense.

Maintenant, il y a d'autres anomalies de marché dont on parle - l'"effet mai" et tout ça - mais la plupart d'entre elles ne tiennent pas. Mai a en fait clôturé en hausse l'année dernière lors du rallye de l'IA. Mais octobre est différent. La question n'est pas de savoir si quelque chose de mauvais va arriver, mais quels facteurs pourraient déclencher de la volatilité.

Première chose à surveiller : les données économiques, en particulier les chiffres de l'inflation. La confiance des consommateurs en septembre a déjà inquiété quant aux risques de récession. La Fed a des taux entre 5,25 % et 5,50 %, le plus haut depuis début 2001, donc chaque donnée compte pour ce qu'ils feront ensuite.

Deuxième, surveillez la Chine. Leur économie est encore lente après le COVID, et cela affecte directement des grandes entreprises américaines comme Apple et Nike. Toute faiblesse là-bas se répercute.

Troisième - et c'est crucial - les rendements obligataires. Le rendement du 10 ans a récemment atteint 4,65 %, et certains gestionnaires de fonds disent qu'on pourrait voir 5 %. Voici ce qui, selon moi, est important : le marché n'a peut-être pas entièrement pris en compte à quel point les rendements pourraient augmenter, et cela pourrait poser problème pour l’évaluation des actions.

Ensuite, la reprise des remboursements des prêts étudiants en octobre, les risques de fermeture du gouvernement, et les grèves des ouvriers de l'automobile. Toutes ces choses ajoutent de la pression sur l'économie en vue du quatrième trimestre.

Mais c'est là que ça devient intéressant : la saison des résultats du T3 commence ce mois-ci. Les banques et les actions technologiques seront au centre de l’attention, et honnêtement, la tech doit prouver que le boom de l'IA est réel et pas juste du battage. Si elles donnent des prévisions solides pour 2024, cela pourrait changer le sentiment.

Les prix du pétrole comptent aussi. Si le brut se renforce beaucoup plus, l'inflation repart à la hausse, et c'est en gros la dernière chose que toute banque centrale souhaite en ce moment.

L'aspect positif ? Après la récente vente, les valorisations se sont normalisées. Le ratio P/E à terme est de 18x, à peine au-dessus de la moyenne sur 10 ans de 17,7x. Les analystes prévoient une croissance des bénéfices de 12,2 % pour l’année prochaine. Donc, si les entreprises peuvent donner une image correcte pour 2024 et au-delà, nous pourrions voir un rallye de soulagement.

Dans l’ensemble, octobre pourrait certainement être volatile - ce n’est pas de la spéculation, c’est juste la configuration. La vraie question est de savoir si les bénéfices des entreprises peuvent convaincre les investisseurs qu’il y a de la lumière au bout du tunnel. Si oui, les actions pourraient fortement rebondir. Si non, eh bien, l’histoire suggère qu’octobre a une façon de rappeler aux gens pourquoi il a cette réputation.