Parlez de l'état actuel des progrès des négociations entre les États-Unis et l'Iran

1. Le détroit n'a pas été dégelé, le volume de passage reste jusqu'à aujourd'hui sans différence notable avec la période de guerre.

2. Les prix du pétrole, malgré des opérations financières répétées, maintiennent fermement leur niveau de support et montrent une tendance à la hausse.

3. La préparation militaire des États-Unis et de l'Iran n'a pas cessé. L'Iran ne prévoit pas de céder son uranium enrichi, il existe des divergences fondamentales entre les deux parties.

4. Sur le marché obligataire, en particulier pour les obligations à long terme, les taux restent élevés. Les attentes de baisse des taux cette année sont déjà faibles, la Réserve fédérale joue récemment la carte de l'aigle.

5. Le marché boursier, ainsi que ceux des obligations, des matières premières et des devises, sont fortement déconnectés, suivant une tendance indépendante. La plupart du temps dans l'histoire, cela signifiait que le marché boursier se trompait. La seule exception est la moitié de 2023.

6. Enfin, voici des indicateurs fondamentaux peu utiles mais qu'il faut quand même rappeler : shiller PE 40,6, PE 30, PS 3,46, PB 5,56, ERP -1 %, rendement des rachats d'actions < 3 %, le rendement en flux de trésorerie disponible (FCF) va bientôt descendre sous 2 %. Ces valeurs extrêmes historiques correspondent presque au niveau d’évaluation de la fin 1999. Un ERP négatif signifie que les acheteurs en bourse paient des coûts supplémentaires pour prendre des risques (prime de risque négative). Ces évaluations si élevées ont été atteintes dans un contexte de taux d’intérêt élevés et de crise pétrolière, ce qui est extrêmement risible +100. Lors de la dernière crise pétrolière, le PE du S&P était encore à un chiffre.

On a l'impression que tout le monde est dans un calme avant la tempête. Tout le monde sait qu’un conflit pourrait éclater, mais espère encore que ce sera une "taco".