Je viens de remarquer quelque chose de très intéressant concernant la façon dont les investisseurs milliardaires se positionnent actuellement dans l'IA. Le fonds de Bill Ackman investit près de la moitié de son portefeuille dans seulement trois actions, et la raison derrière cela en dit long sur où l'argent intelligent voit les véritables opportunités.

Ainsi, Ackman gère environ 14,6 milliards de dollars répartis sur 11 participations, mais voici le point important - 48 % de cela est concentré dans trois investissements liés à l'IA. C'est une démarche audacieuse, mais cela a du sens quand on regarde sur quoi il mise.

Premièrement, Alphabet. Environ 19 % des actifs du fonds sont dans la société mère de Google. La plupart pensent qu'Alphabet est une entreprise de recherche et de publicité, ce qui est vrai, mais la véritable histoire de croissance se joue dans Google Cloud. Ils misent fortement sur l'IA générative et les grands modèles linguistiques, et cela fonctionne - Google Cloud a enregistré une croissance de 47 % d'une année sur l'autre au dernier trimestre. La beauté ici est qu'Alphabet dispose d'un moteur de trésorerie énorme grâce à la recherche et YouTube, qui finance toutes ces paris sur l'IA. Fin 2025, ils avaient 126,8 milliards de dollars en liquidités et équivalents, et ils génèrent plus de $40 milliards par trimestre grâce à leurs opérations.

Ensuite, il y a Amazon avec 8,7 % du portefeuille. Les gens voient surtout le côté commerce électronique, mais c'est AWS qui fait vraiment la différence. AWS domine le marché de l'infrastructure cloud - c'est le leader qui contrôle environ un tiers de toutes les dépenses cloud. Ils intègrent fortement l'IA dans les services AWS, ce qui accélère leur croissance. Le dernier trimestre a montré une croissance des ventes à taux de change constant de 24 %. Amazon développe aussi d'autres sources de revenus comme leur contenu sportif exclusif Prime Video et les services de publicité. Ils disposent d'une puissance financière similaire à celle d'Alphabet, avec environ $123 milliards en liquidités.

Mais c'est ici que Ackman fait son plus gros pari - Uber avec 20 % du portefeuille. Ce cas est intéressant car la plupart des investisseurs ne réalisent pas à quel point l'IA est fondamentale pour les opérations d'Uber. La tarification dynamique, l'optimisation des itinéraires, la mise en relation conducteur-passager - tout cela est alimenté par l'IA. Le marché du covoiturage lui-même devrait passer de moins de $88 milliards en 2025 à $918 milliards d'ici 2033. C'est une opportunité d'expansion par un facteur 10. Uber contrôle environ 76 % du marché américain et est positionné pour capter une grande part de cette croissance. De plus, ils ont Uber Eats et leur division logistique de fret, qui dépendent aussi de l'IA comme outil central.

Ce qui est remarquable dans la concentration du portefeuille de Bill Ackman ici, c'est que cela reflète une conviction profonde dans la trajectoire de l'IA. Ce ne sont pas des paris spéculatifs - ce sont des positions dans des entreprises qui génèrent déjà d'énormes flux de trésorerie tout en investissant massivement dans l'infrastructure IA. Les marchés accessibles s'élargissent plus vite que la plupart ne le réalisent, et avoir une exposition via ces trois actions vous donne une couverture assez large sur la façon dont l'IA transforme le commerce, les services cloud et la logistique.