Je regarde depuis trop longtemps cette impasse à Washington sur la régulation des actifs numériques, et honnêtement c'est frustrant parce que la solution est juste là et personne ne veut la saisir.

Voici ce qui se passe réellement. Les banques et les plateformes crypto sont enfermées dans ce débat sur le rendement et les récompenses concernant les stablecoins. Les banques disent que les entreprises crypto offrant des récompenses sur les stablecoins ressemblent trop à des comptes d’épargne bancaires et pourraient siphonner des dépôts. Les entreprises crypto répliquent qu’elles font simplement ce que la loi permet déjà avec la loi GENIUS que Trump a signée l’année dernière. Et bien que les deux camps fassent du bruit sur le risque systémique, le vrai problème est bien plus simple—c’est une question de conception sur le fonctionnement des paiements.

Ce que les gens oublient, c’est qu’un compromis existe déjà. Voici la manœuvre : le Congrès autorise explicitement les banques fédérales—y compris les banques communautaires—à offrir un rendement sur les stablecoins de paiement. Les banques obtiennent une nouvelle source de revenus et un angle d’acquisition client dans l’espace des actifs numériques. Les plateformes crypto conservent les structures d’incitation que leurs utilisateurs attendent. Tout le monde y gagne.

J’entends sans cesse cette idée que les stablecoins représentent une menace existentielle pour la banque communautaire. Mais les données ne le confirment pas. Des analyses récentes montrent qu’il n’y a pas de corrélation significative entre l’adoption des stablecoins et les sorties de dépôts réelles. Il s’avère que les gens utilisent les stablecoins pour les transactions, pas pour l’épargne. Cela ouvre en fait une porte aux banques communautaires pour moderniser leur infrastructure de paiement et mieux rivaliser.

À mon avis, la vraie question que le Congrès doit poser n’est pas de choisir un camp dans cette opposition banque-crypto. C’est de savoir si l’Amérique veut mener la prochaine génération d’infrastructures financières ou céder ce terrain à d’autres pays. La clarté réglementaire sur la structure du marché des actifs numériques n’est pas une question niche de crypto—c’est fondamental pour le fonctionnement de la finance au 21e siècle.

Le Sénat a les outils pour faire avancer cela. La Maison Blanche montre déjà la voie. Ce qui manque, c’est la volonté politique de prendre le compromis qui est déjà sur la table. Ne pas agir à ce stade serait un choix, pas une contrainte.