Ces derniers jours, j'ai encore vu pas mal de discussions sur la mise en chaîne des RWA, tout le monde dit souvent « la liquidité sur la chaîne s'est améliorée », mais je me sens un peu mal à l'aise… En gros, souvent, l'activité côté transaction semble animée, mais quand il s'agit de rachats importants, il y a toute une série de périodes de fenêtre, de limites, voire de boutons « pause du rachat » dans les clauses, la liquidité ressemble à un filtre doux. La pression de vente récurrente évoquée par le calendrier de déblocage des staking et des tokens est à peu près la même : le calendrier est clair, mais tu penses pouvoir partir à tout moment, et au fond, tu sais qui supporte la charge quand la profondeur est faible. Si le RWA doit vraiment être stable, je préfère d'abord me concentrer sur l'alignement des règles de rachat et de la garde hors chaîne, sinon, avec le volume de transactions sur la chaîne, il est facile de se méprendre… Ce que je crains le plus, ce n'est pas vraiment de manquer une opportunité, mais de confondre « pouvoir vendre » avec « pouvoir racheter à tout moment » à ce moment-là.