Il se passe quelque chose d'assez intéressant sur le marché du travail américain ces derniers temps. L'annonce de licenciements ou ce que l'on appelle souvent les PSE (Pemutusan Hubungan Kerja) signifie une réduction d'emplois annoncée par les entreprises, et en janvier, ces données ont explosé—en hausse de 205% pour dépasser 108 000 cas. C'est le niveau le plus élevé depuis janvier 2009, lors de la chute de Lehman Brothers. Donc, si les PSE signifient des licenciements planifiés, ce que nous voyons actuellement est un signal d'alerte assez sérieux sur l'état du marché du travail.

La majorité des réductions proviennent du secteur technologique avec Amazon en tête, tandis que UPS a également annoncé des dizaines de milliers de PSE. En glissement annuel, le chiffre a augmenté de 118%, indiquant un refroidissement marqué lors de la première année du retour de Trump à la présidence. Il est important de noter que les données sur les PSE peuvent être un indicateur avancé par rapport aux rapports officiels d'emploi du Département du Travail, qui montrent encore un marché du travail robuste.

D'autres données privées montrent également le même signal. Truflation, qui mesure l'inflation en temps réel basée sur la blockchain, indique une chute brutale en dessous de 1%, très différente du CPI officiel qui reste au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed. La combinaison de ces deux indicateurs—une explosion des PSE et une baisse de l'inflation—crée une pression sur la Réserve fédérale pour commencer à réduire les taux d'intérêt.

Pour les bulls de Bitcoin, c'est une bonne nouvelle. Si la Fed agit de manière agressive pour couper les taux, les actifs risqués comme le Bitcoin pourraient bénéficier d’un soutien. BTC se négocie actuellement autour de 73 910 $, encore loin de son ATH à 126 080 $. Les projections des analystes varient énormément—JPMorgan prévoit que la Fed maintiendra les taux jusqu’en 2026 puis les augmentera en 2027, tandis que d’autres banques envisagent au moins deux coupures de 25 points de base cette année. Certains économistes pensent aussi que Kevin Warsh, candidat à la présidence de la Fed choisi par Trump, pourrait réduire les taux jusqu’à 100 points de base avant les élections de mi-mandat.

Ce qui est intéressant, c’est que lorsque les PSE deviennent plus pertinents, cela signifie que le marché du travail subit un stress sérieux, et généralement c’est un déclencheur pour que la banque centrale prenne des mesures. Donc, pour l’instant, des données qui semblent faibles en surface peuvent en réalité être un signal haussier pour le marché crypto. La situation reste fluide et pleine d’incertitudes, mais cette dynamique mérite d’être surveillée pour l’allocation de portefeuille vers des actifs risqués.