Actions des producteurs d’or se redressent, découvrez leurs perspectives selon les analystes

Bien que le prix de l’or reste relativement stable au milieu du conflit géopolitique au Moyen-Orient, les actions des producteurs de matières premières commencent à se redresser.

La majorité des actions des producteurs d’or montrent une reprise d’au moins une semaine. Par exemple, le prix de l’action de PT Amman Mineral Internasional a augmenté fortement de 15,43 % au cours de la dernière semaine, atteignant 5 425 Rp par action jusqu’à vendredi (10/4).

En même temps, l’action de PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) a bondi de 14,97 % à 845 Rp par action. L’action de PT Archi Indonesia Tbk (ARCI) a également augmenté de 10,25 % à 1 560 Rp par action.

De plus, PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) a augmenté de 1,92 % au cours de la dernière semaine, atteignant 3 710 Rp par action. En revanche, l’action de PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) est restée stable à 510 Rp par action, malgré une volatilité observée au cours de la semaine dernière.

Une situation différente a été observée pour l’action de PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA), qui a reculé de 1,23 % au cours de la dernière semaine, atteignant 3 220 Rp par action. De même, l’action de PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS) a fléchi de 0,91 %, à 8 125 Rp par action.

Arinda Izzaty, analyste chez Pilarmas Investindo Sekuritas, indique que la récente hausse des actions des producteurs d’or est davantage due à une combinaison de facteurs orientés vers l’avenir (forward looking) qu’à la simple position du prix de l’or sur le marché au comptant actuel.

Dans ce contexte, bien que le prix de l’or reste relativement stagnant autour de 4 700 dollars US l’once troy, le marché commence à intégrer la possibilité d’une baisse des taux d’intérêt mondiaux, d’un affaiblissement du dollar américain (AS), et d’une augmentation des risques géopolitiques, ce qui ravive la fonction de l’or en tant qu’actif refuge.

De plus, les facteurs spécifiques aux émetteurs jouent également un rôle important. Par exemple, l’optimisme concernant l’expansion et l’augmentation du volume de production chez AMMN et BRMS, l’amélioration de la structure des coûts, ainsi que les attentes d’une marge bénéficiaire en hausse si les prix de l’énergie restent stables.

« La hausse de ces actions ne reflète pas nécessairement un rebond à court terme du prix de l’or, mais plutôt des attentes concernant un cycle haussier de l’or à moyen terme », a-t-elle déclaré, vendredi (10/4).

Du point de vue de la valorisation, Arinda indique que certaines actions aurifères comme ANTM et MDKA sont déjà à un niveau relativement équitable voire premium, grâce à un ratio prix/valeur comptable (PBV) ou une valeur d’entreprise (EV)-EBITDA supérieur à la moyenne historique. En revanche, des actions de second rang comme BRMS et ARCI sont encore sous-évaluées, car elles sont en phase de croissance initiale et d’optimisation des réserves d’or.

Par ailleurs, Hendra Wardana, analyste de marché et fondateur de Republik Investor, estime que certaines actions aurifères présentent des valorisations attrayantes, notamment pour ceux qui n’ont pas encore pleinement intégré le potentiel de production futur.

Cependant, les investisseurs doivent faire preuve de prudence vis-à-vis des émetteurs dont les actions ont déjà fortement rallyé, car leur valorisation commence à approcher la juste valeur.

Globalement, les perspectives pour les émetteurs aurifères restent assez intéressantes, surtout en tenant compte de la politique monétaire mondiale plus accommodante et du potentiel de faiblesse du dollar américain.

Dans ce contexte, le prix de l’or a historiquement tendance à augmenter, car le coût d’opportunité de détenir de l’or devient plus faible. De plus, la tension géopolitique toujours fluctuante continuera à soutenir le prix de l’or à moyen et long terme.

Cependant, la croissance des performances des émetteurs aurifères n’est pas sans limites. Des défis tels que la hausse des coûts de production, la volatilité des prix de l’énergie, ainsi que les risques opérationnels et réglementaires, restent des facteurs à surveiller pour chaque émetteur.

« Les émetteurs disposant de grandes réserves, de coûts de production efficaces et d’expansions claires seront plus compétitifs que ceux qui dépendent uniquement des prix des matières premières », a-t-il déclaré, vendredi (10/4).

Pour atteindre une performance optimale, les stratégies à renforcer pour les émetteurs aurifères incluent la maîtrise des coûts de production afin de rester compétitifs face à la volatilité des prix, accélérer le développement de nouveaux projets pour augmenter le volume de production, et maintenir une structure financière saine face à des besoins importants en capex. La diversification vers d’autres minerais, comme le cuivre, constitue également une démarche stratégique, car elle peut offrir un tampon en cas de correction du prix de l’or.

De même, Arinda souligne que les émetteurs doivent être disciplinés dans le contrôle des coûts pour rester compétitifs face à la volatilité des prix des matières premières. Ensuite, ils doivent accélérer l’exploration et le développement de nouvelles réserves pour assurer la durabilité de la production.

De plus, il est crucial pour eux d’optimiser leur portefeuille d’actifs principaux, y compris la cession d’actifs non stratégiques ou de mines à coûts élevés. L’intégration en aval ou la diversification vers d’autres minerais stratégiques peut également constituer une option pour se couvrir contre le cycle des matières premières.

« Une gestion financière conservatrice, avec un faible levier et une forte liquidité, est essentielle pour maintenir la flexibilité lorsque le cycle des matières premières tourne », a ajouté Arinda.

Enfin, elle recommande aux investisseurs de considérer les actions d’ANTM et MDKA avec des cibles de prix respectives de 4 800 Rp et 3 700 Rp par action.

D’autre part, Hendra considère que les actions du secteur de l’or restent attrayantes en tant que composante d’une stratégie défensive, tout en étant adaptées au trading tactique dans un contexte de volatilité du marché mondial.

ANTM est recommandé en achat spéculatif avec une cible à 4 000 Rp par action. La même recommandation s’applique à BRMS, avec une cible à 965 Rp par action.

ARCI, EMAS, et AMMN méritent également une attention particulière, avec des cibles respectives de 1 770 Rp, 9 000 Rp, et 6 075 Rp par action. Enfin, l’action MDKA est également recommandée en achat spéculatif, avec une cible à 3 540 Rp par action.

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