Donc, Michael Burry a encore une fois exprimé une vision baissière sur Bitcoin, et honnêtement, certains de ses arguments méritent d’être pris en considération même si vous n’adhérez pas entièrement à sa thèse.

Son principal argument : lorsque la crypto chute, les investisseurs institutionnels et les trésoriers d’entreprises commencent à liquider d’autres actifs pour couvrir leurs pertes. Il fait référence à la fin janvier, lorsque l’or et l’argent ont subi une baisse, suggérant qu’environ un milliard de dollars en métaux précieux ont été vendus à cause des pertes en crypto. Le timing est intéressant si on le regarde sous cet angle.

L’affirmation plus large concerne la fondation de Bitcoin. Burry voit la récente chute en dessous de 73K comme révélant quelque chose de fondamental qu’il pense avoir toujours été faible. Il dit que si Bitcoin continue de tomber et atteint 50K, les opérations minières pourraient réellement faire faillite, ce qui constituerait un test de résistance sérieux pour tout l’écosystème.

Ce qui a attiré mon attention, c’est son argument selon lequel Bitcoin a échoué en tant que refuge numérique alternatif à l’or. Il affirme essentiellement que les détentions par les entreprises et les institutions ne fourniront pas le soutien durable que l’on supposait. La récente course haussière des ETF au comptant ? Il la voit comme une spéculation temporaire, pas une adoption réelle.

Maintenant, Burry a déjà eu raison par le passé concernant des dislocations majeures du marché, donc les gens l’écoutent. Mais sa vision de l’utilité de Bitcoin est assez extrême. Le prix actuel tourne autour de 72 770 $, donc nous ne sommes pas encore dans son scénario de faillite à 50K, mais la volatilité maintient ces discussions en vie.

La partie concernant le Bhoutan, qui a vendu 70 % de ses avoirs en Bitcoin pour atteindre environ 3 954 BTC, est un autre point de données que les gens surveillent. La réduction des opérations minières, aucune nouvelle entrée majeure depuis plus d’un an. Quand même un pays qui exploitait à partir d’hydroélectricité commence à réduire ses activités, cela fait réfléchir sur le récit.

Il vaut la peine de suivre comment cela évolue, surtout si l’on voit davantage de liquidations forcées dans différentes classes d’actifs.