Le portefeuille de bitcoins de la société d'Elon Musk perd de la valeur juste avant une introduction en bourse historique. SpaceX détient environ 8285 bitcoins - une somme impressionnante, mais dont la valeur diminue. Si en décembre ces actifs étaient évalués à environ 780 millions de dollars, ils valent maintenant environ 604 millions en avril, avec un prix actuel du bitcoin à 72,97 mille dollars. En quatre mois, le portefeuille a perdu près de 180 millions de dollars, alors que la société elle-même n’a ni vendu ni acheté quoi que ce soit.

Tout cela deviendra un problème lorsque SpaceX déposera ses documents pour l’IPO. On s’attend à ce que cela se produise dès mars ou avril, avec une cotation prévue en juin. La valorisation de la société pourrait dépasser 1,75 trillion de dollars, et elle prévoit de lever jusqu’à 50 milliards. Mais dans le formulaire S-1, les investisseurs verront des pertes papier sur le bitcoin - cela se reflétera inévitablement dans les états financiers, que le prix augmente ou continue de baisser.

Un précédent pertinent existe déjà. Tesla a connu la même dynamique : elle enregistrait des pertes conditionnelles de centaines de millions lors de corrections, sans jamais changer sa position. Cela créait du bruit dans les titres, détournant l’attention de l’activité principale. SpaceX pourrait suivre le même chemin, d’autant plus que la première divulgation intervient lors d’une des corrections du bitcoin les plus violentes des dernières années.

Le portefeuille BTC de SpaceX a atteint un pic d’environ deux milliards à la fin de 2021, puis a chuté brusquement en 2022, fluctuant depuis entre 400 et 800 millions. La société se contente de maintenir sa position, sans vendre ni acheter. La question est de savoir comment les investisseurs réagiront face à cette volatilité à un moment critique de l’IPO.