Récemment, un ami m’a demandé comment calculer le profit et la perte (PnL) dans le trading crypto. Je me suis alors rendu compte que beaucoup de gens ne comprennent pas vraiment ce point. Les notions de gains et de pertes en finance traditionnelle sont peut-être encore un peu familières pour certains, mais dans le monde de la crypto, avec des éléments comme l’évaluation à la valeur de marché (mark-to-market), ainsi que le profit et la perte réalisés et non réalisés, il est en effet facile de s’y perdre.

Commençons par le plus essentiel. Dans le trading crypto, le PnL signifie combien votre investissement ou votre position de trading a gagné ou perdu sur une période donnée. Sans une méthode de calcul claire, le trading devient vraiment confus, et même vous pouvez commencer à vous demander ce que vous faites.

L’évaluation à la valeur de marché (MTM) est un concept clé. En termes simples, il s’agit d’évaluer la valeur de vos actifs en fonction du prix actuel du marché. Par exemple, si vous détenez du Bitcoin, sa valeur fluctue avec les variations du prix du marché. Prenons un exemple : si le prix MTM d’Ethereum aujourd’hui est de 1970 dollars, et qu’il était de 1950 dollars hier, alors vous gagnez 20 dollars aujourd’hui. À l’inverse, si hier le prix était de 1980 dollars et qu’aujourd’hui il est de 1980 ? pardon, vous perdez 10 dollars.

Ensuite, il faut distinguer le profit et la perte réalisés et non réalisés. Le profit et la perte réalisés correspondent au montant calculé seulement après que vous avez réellement clôturé (vendu) la position. Par exemple, si vous achetez Polkadot (DOT) à 70 dollars et que vous le vendez à 105 dollars, alors vous réalisez un profit de 35 dollars. Mais si, au final, vous clôturez à 55 dollars, cela devient une perte de 15 dollars. Ce calcul se base uniquement sur les prix d’achat et de vente, sans être influencé par le prix de référence (mark).

Le profit et la perte non réalisés, c’est le profit ou la perte tant que vous détenez encore la position, mais sans l’avoir vendue. Par exemple, une personne achète un contrat Ethereum en moyenne à 1900 dollars, et le prix de référence est actuellement à 1600 dollars : la perte non réalisée est donc de 300 dollars. Ce chiffre varie au rythme des fluctuations du marché.

Il existe plusieurs méthodes pour calculer le PnL. La plus courante est le FIFO (First In, First Out, premier entré, premier sorti), qui consiste à calculer en se basant sur le prix des achats les plus anciens. Supposons que Bob achète d’abord 1 Ethereum à 1100 dollars, puis quelques jours plus tard achète encore 1 Ethereum à 800 dollars, et qu’un an plus tard il vende 1 Ethereum à 1200 dollars. Avec le FIFO, on utilise alors 1100 dollars comme coût, et il réalise finalement un profit de 100 dollars.

Mais si l’on utilise le LIFO (Last In, First Out, dernier entré, premier sorti), on utilise alors le dernier achat à 800 dollars pour le calcul : dans ce cas, le profit devient 400 dollars. Il y a aussi la méthode du coût moyen pondéré, qui consiste à faire la moyenne de tous les coûts d’achat. Alice achète 1 Bitcoin à 1500 dollars, puis 1 autre à 2000 dollars : son coût moyen est de 1750 dollars. Plus tard, elle vend à 2400 dollars : le profit est alors de 650 dollars.

Vérifier régulièrement ses positions ouvertes est important. Le premier achat s’appelle l’ouverture de position ; la vente s’appelle la clôture de position. Si vous achetez 10 DOT à 70 dollars puis que vous les vendez à 100 dollars, le profit et la perte sont de 30 dollars. Analyser ses transactions de manière structurée vous aide à comprendre plus clairement vos performances.

Le calcul depuis le début de l’année (YTD) est aussi très utile. Par exemple, supposons que vous déteniez 1000 dollars de Cardano le 1er janvier 2022, et que la valeur atteigne 1600 dollars le 1er janvier 2023 : alors le profit non réalisé est de 600 dollars. Cette méthode convient particulièrement aux investisseurs qui détiennent à long terme.

Il y a aussi un élément souvent négligé : le pourcentage de profit. Si vous achetez une monnaie à 300 dollars (Binance Coin) et que vous la vendez à 390 dollars, le profit est de 90 dollars, et le pourcentage de profit est de 30 % (90÷300×100). Ainsi, vous pouvez voir plus clairement le taux de rendement de votre investissement.

Le calcul du PnL des contrats perpétuels est un peu plus complexe, car il n’y a pas de moment de règlement fixe. Vous devez calculer à la fois le profit et la perte réalisés et non réalisés, puis les additionner. Tant que la marge est suffisante, vous pouvez détenir la position indéfiniment.

Franchement, dans un trading réel, il faut aussi tenir compte de facteurs comme les frais de transaction, la fiscalité et la volatilité du marché ; les exemples ci-dessus sont donc des simplifications. Mais en maîtrisant ces notions de base, vous pourrez évaluer plus clairement l’efficacité de votre stratégie de trading. Beaucoup de gens utilisent aussi des tableurs ou des robots de trading automatisés pour suivre leur PnL, ce qui permet de gagner beaucoup de temps. L’essentiel est d’analyser régulièrement votre base de coûts, le volume de vos transactions et les prix de chaque transaction, afin de prendre de meilleures décisions de trading.