J’ai vu beaucoup de traders musulmans me poser cette question, et honnêtement c’est difficile parce que la famille et la communauté peuvent être assez jugeantes à ce sujet. Alors, laissez-moi expliquer ce que disent réellement les Islamic scholars sur la question de savoir si le trading à terme est halal.

La réponse courte ? La plupart des Islamic scholars disent non : ce n’est pas halal. Voici pourquoi cette question revient constamment. D’abord, il y a tout le problème du gharar – c’est l’incertitude excessive dans la finance islamique. Quand vous faites du trading à terme, vous achetez et vendez littéralement quelque chose que vous ne possédez pas encore. L’Islamic law est très clair là-dessus : ne vendez pas ce que vous n’avez pas. C’est dans le hadith et c’est un principe fondamental.

Ensuite, il y a la riba, c’est-à-dire les intérêts. Le trading à terme implique presque toujours un effet de levier et une marge, ce qui signifie un emprunt basé sur des intérêts. C’est un non catégorique dans l’Islamic law. En plus, l’élément de spéculation – ce qu’ils appellent le maisir, ou le jeu – est partout dans les marchés à terme. Vous pariez sur les mouvements de prix sans utiliser réellement l’actif pour quelque chose de concret. C’est essentiellement traité comme un jeu de hasard, et l’islam l’interdit.

Une autre chose qui fait tomber le trading à terme hors des règles : les futures exigent une livraison différée et un paiement des deux côtés. Les contrats islamiques comme le Islamic salam exigent qu’au moins un côté soit immédiat. Les futures échouent complètement à ce test.

Maintenant, il y a certains Islamic scholars minoritaires qui disent peut-être – et c’est un grand peut-être – que certains contrats à terme pourraient fonctionner à condition d’être extrêmement stricts. On parle d’un actif tangible et halal, d’un vendeur qui en est réellement propriétaire ou qui a le droit de le vendre, d’un usage pour une couverture légitime (hedging), sans effet de levier, sans intérêts, sans vente à découvert. En gros, c’est un produit complètement différent de ce que la plupart des traders font en réalité. Ça ressemblerait davantage à des contrats Islamic salam, plutôt qu’à des futures conventionnelles.

Alors, où se placent les grandes autorités islamiques ? L’AAOIFI, qui est en gros la référence pour les normes de la finance islamique, interdit explicitement les futures conventionnelles. Des écoles islamiques traditionnelles comme Darul Uloom Deoband le classent haram. Certains économistes islamiques modernes essaient de concevoir des shariah-compliant derivatives, mais ils ne parlent pas de futures conventionnelles.

En résumé : le trading à terme est-il halal, au sens où il est réellement pratiqué ? Non. Le consensus des Islamic scholars est particulièrement massif là-dessus. Le gharar, les intérêts, la spéculation – tout s’additionne pour rendre cela haram.

Si vous êtes sérieux au sujet de l’investissement halal, les options sont en fait assez solides. Des fonds islamiques, des actions shariah-compliant, des sukuk qui sont des Islamic bonds, ou des investissements basés sur des actifs réels. Ceux-ci correspondent réellement aux principes islamiques, et vous n’avez pas à gérer les drames familiaux ou les préoccupations religieuses.