Je viens de réaliser que de nombreux nouveaux venus sur le marché des futures ont encore une idée floue de ce qu'est la fee de funding, c'est pourquoi j'ai décidé d'écrire cet article pour partager mon expérience.

Fondamentalement, le taux de funding ou « funding rate » est un mécanisme visant à maintenir l'équilibre entre le prix des futures et le prix réel sur le marché spot. Lorsque je négocie des futures, le prix peut différer du prix réel, et c'est là que la fee de funding entre en jeu. Elle est calculée en fonction de la différence entre ces deux prix et est généralement exprimée en pourcentage.

Son fonctionnement est assez simple. Lorsque le taux de funding est positif, cela signifie que le prix des futures est supérieur au prix spot, et dans ce cas, ceux qui ont une position longue doivent payer ceux qui ont une position courte. Inversement, lorsque le taux de funding est négatif, le prix des futures est inférieur au prix spot, et ceux qui sont en short paient ceux qui sont en long. Je vois cela comme un mécanisme d'autorégulation pour ramener le prix à l'équilibre.

Pourquoi a-t-on besoin de la fee de funding ? En réalité, elle résout plusieurs problèmes. Premièrement, elle crée un équilibre entre acheteurs et vendeurs, réduisant le risque pour la plateforme et assurant la stabilité du marché. Deuxièmement, elle limite ceux qui exploitent les écarts de prix pour faire des profits faciles. Troisièmement, elle corrige les divergences de prix en modifiant les taux d'intérêt de paiement entre les parties. Enfin, elle maintient la liquidité et la stabilité du marché, ce qui est crucial.

Concernant la formule de calcul, je ne vais pas entrer dans les détails complexes, mais en gros, le taux de funding est calculé à partir de l’Index Premium, du prix de Mark et de l’intervalle de funding. L’Index Premium est un indicateur basé sur la différence entre le prix des futures et le prix du marché. Le prix de Mark est le prix actuel du contrat futures, calculé à partir de la moyenne des transactions récentes. Le Fair Price est le prix des futures si la fee de funding n’avait pas d’impact, généralement égal au prix de Mark. L’intervalle de funding est la période de calcul, souvent toutes les 8 heures selon la plateforme. La méthode la plus simple est de multiplier le volume total des positions ouvertes par le taux de funding.

Mais la fee de funding a aussi ses limites. Si on ne comprend pas bien, un trader peut perdre beaucoup d’argent. Certains peuvent intentionnellement placer de grosses ordres pour manipuler l’Index Premium et augmenter le taux de funding afin de faire du profit. Les coûts de transaction peuvent augmenter considérablement si le taux de funding fluctue fortement. Des changements rapides peuvent aussi affecter la liquidité. Et bien sûr, cela peut exercer une pression à court terme sur les parties impliquées.

Passons maintenant à la partie que je préfère : comment gagner de l’argent avec le taux de funding. Les traders qui comprennent bien ce mécanisme l’utilisent souvent pour jauger le sentiment du marché et prendre de meilleures décisions de trading. Une méthode courante consiste à repérer des actifs avec un taux de funding élevé et positif, où ceux en long doivent payer ceux en short. Je fais généralement comme ceci : j’achète l’actif sur le marché spot et j’ouvre simultanément une position short sur les futures avec un volume équivalent. Par exemple, j’achète pour 20 000 USD de BTC en spot et je short pour 20 000 USD sur futures. Si le taux de funding est de 0,01 %, je reçois chaque jour 20 000 x 0,01 % x 3 = 6 USD. Sur une année, cela représente environ 2 190 USD, avec un APR d’environ 10,95 % par an.

Mais il faut faire attention : cette stratégie ne fonctionne que lorsque le taux de funding est positif. Le taux de funding fluctue fréquemment, donc il ne faut pas la pratiquer en continu. Il est conseillé d’utiliser un levier faible pour limiter le risque de variation du prix. Cette méthode sert aussi à protéger le portefeuille. Vous pouvez l’essayer lorsque l’actif affiche un taux de funding exceptionnellement élevé.

Si vous souhaitez gagner de l’argent avec le taux de funding, il faut bien comprendre le fonctionnement sur la plateforme que vous utilisez. Chaque plateforme a ses propres méthodes de calcul et ses fréquences, par exemple toutes les 8 heures ou toutes les heures, ce qui crée différentes opportunités ou risques. La gestion du risque est essentielle : ne pas investir tout votre capital dans une seule transaction et utiliser un stop-loss au bon moment. Surveillez constamment le marché, car le taux de funding évolue dans le temps. Limitez l’utilisation du levier, car c’est une arme à double tranchant, et faites preuve de prudence.

Enfin, voici quelques termes liés à la fee de funding que vous devriez connaître : le taux de funding est le pourcentage que la partie longue doit payer à la partie courte ou vice versa pour maintenir l’équilibre. Longs sont ceux qui espèrent que le prix va augmenter, shorts ceux qui pensent qu’il va baisser. La liquidation est le processus par lequel la plateforme vend automatiquement une position. Le swap perpétuel est un contrat futures sans date d’expiration. L’auto-deleveraging est le processus par lequel des positions sont automatiquement liquidées. L’intervalle de funding est la période de calcul du taux.

En résumé, comprendre ce qu’est la fee de funding et comment elle fonctionne vous aidera à trader de manière plus intelligente. C’est un outil important que tout trader doit maîtriser pour optimiser sa stratégie et gérer ses risques efficacement.