Voici ce qui me préoccupe ces derniers temps : la prochaine décision de la Fed est pratiquement une partie de pile ou face à ce stade, et honnêtement, cela compte plus qu'on ne le pense pour les marchés.

Laissez-moi vous expliquer ce qui se passe réellement. Nous avons parcouru un long chemin depuis 2022, lorsque l'inflation atteignait 9,1 % et que la Fed devait augmenter les taux à fond. C'était brutal. Mais en avançant jusqu'à maintenant, l'inflation est redescendue à 2,4 %, ce qui semble excellent sur le papier. La Fed a réduit les taux trois fois en 2025, chacune de 25 points de base. Alors pourquoi ne voyons-nous pas plus de baisses ?

Voici le problème : la Fed est coincée entre deux forces opposées. D'une part, l'inflation est pratiquement à leur objectif de 2 %. D'autre part, le chômage est à 4,3 %, ce qui est en réalité plus élevé que ce que l'on souhaiterait. C'est cette tension. Réduire les taux pour aider le marché du travail, ou rester stable pour éviter que l'inflation ne remonte ? La Fed a appris cette leçon à ses dépens dans les années 1970, lorsqu'ils ont coupé trop tôt et que l'inflation est repartie en flèche.

Il y a aussi un autre facteur imprévisible. Le mandat de Jerome Powell en tant que président de la Fed se termine en mai, et celui qui le remplacera aura une influence énorme sur la façon dont la Fed interprétera les données que nous observons. Même chiffres économiques, conclusions politiques totalement différentes selon la personne qui les lit. Quand Jerome Powell parlera-t-il la prochaine fois ou prendra-t-il ses dernières grandes décisions de politique ? C'est probablement la question que les traders devraient se poser, car les premières mesures de son successeur pourraient donner le ton pour toute l'année.

Mon avis sincère ? Je pense que la Fed restera stable en 2026. Pas de hausses, pas de baisses. Juste maintenir la ligne pendant qu'ils gèrent la transition de leadership et observent comment les choses évoluent. Est-ce que je peux me tromper ? Bien sûr. Mais je serais bien plus surpris de voir les taux augmenter avant la fin de l'année que de les voir rester exactement où ils sont. Les données sont tout simplement trop mitigées pour justifier une direction ou une autre pour le moment.