Le sentiment du marché en ce moment est vraiment partagé, et je pense que cette confusion vaut la peine d’y prêter attention. Une enquête récente a montré qu’environ un tiers des investisseurs sont optimistes pour les six prochains mois, un autre tiers est pessimiste, et le reste… est simplement incertain. Si vous vous sentez tiraillé quant à l’endroit où placer votre argent, vous n’êtes certainement pas seul dans ce cas.

Voici où cela devient intéressant, cependant. Quand je regarde les données réelles du marché, certains signaux d’alerte légitimes clignotent. Le ratio CAPE de Shiller pour le S&P 500 est proche de 40 — seule l’ère de la bulle dot-com l’a dépassé à 44. Cette mesure vous indique essentiellement si les actions sont chères par rapport aux bénéfices historiques, et des niveaux élevés ont historiquement précédé des replis du marché. La moyenne à long terme se situe autour de 17, donc on parle d’un écart assez important.

Il y a aussi l’indicateur Buffett, qui mesure la valeur totale des actions U.S. par rapport au PIB. Warren Buffett l’a utilisé, de manière célèbre, pour annoncer le dot-com crash, et en 2001 il disait que tout ce qui dépasse 200% relevait du jeu avec le feu. En ce moment ? Nous tournons autour de 219%. C’est le genre de signal qui vous fait penser que les marchés pourraient être en passe de subir une correction.

Mais voici le point qui compte vraiment — et c’est là que l’histoire devient passionnante. Aucun indicateur n’est parfait, et même si un repli se produit, il est presque impossible de le chronométrer. Les marchés pourraient très bien continuer à monter pendant encore un an avant que quelque chose ne change. Si vous sortez maintenant en essayant d’éviter un crash, vous pourriez passer à côté de gains importants.

La vraie histoire, c’est que les marchés ont cette capacité remarquable à se remettre. Depuis 1929, un marché baissier en moyenne dure environ neuf mois, tandis que les marchés haussiers durent généralement près de trois ans. Même pendant une situation de stress économique sévère, la tendance à long terme a presque toujours été à la hausse. Les personnes qui ont construit une vraie richesse ne chronométraient pas les crashs — elles achetaient des entreprises de qualité et tenaient bon malgré le bruit.

Alors, quel est le plan ? Les données suggèrent que se concentrer sur des entreprises solides et les conserver pendant des années fonctionne bien mieux que d’essayer d’esquiver chaque baisse. La volatilité à court terme est inconfortable, c’est sûr, mais un portefeuille bien construit peut générer de sérieux rendements, quelles que soient les surprises que le marché vous réserve à court terme. C’est la véritable leçon que l’histoire continue de nous apprendre.