Je viens de voir la dernière analyse de Jim Cramer sur les actions liées à l'IA et honnêtement, le gars fait de bonnes prévisions sur cette tendance. Il se concentre sur Alphabet et Amazon comme les véritables acteurs dans ce domaine, et voici le truc — les analystes de Wall Street semblent d’accord pour dire qu’ils sont sous-évalués en ce moment.

Analysons ce qui se passe. La division cloud d’Alphabet vient d’afficher trois trimestres consécutifs de croissance accélérée du chiffre d’affaires, ce qui est assez significatif. Mais ce qui a vraiment attiré mon attention, c’est la façon dont ils monétisent maintenant leurs puces IA personnalisées. Meta et Anthropic paient déjà des contrats de plusieurs milliards de dollars pour louer leur capacité TPU, et d’autres partenariats arrivent. C’est une toute nouvelle source de revenus que nous commençons tout juste à voir prendre de l’ampleur.

Du côté d’Amazon, ils utilisent l’IA pour optimiser l’efficacité de leurs opérations de vente au détail de manière dont la plupart des gens ne parlent pas. Leur activité cloud a récemment atteint un sommet en 13 trimestres avec une croissance de 24 %, et cela avant même de prendre en compte leurs puces personnalisées Trainium et Inferentia. OpenAI vient de conclure un contrat de $138 milliards de dollars pour utiliser leur capacité Trainium — c’est le genre de validation qui compte.

Voici où les valorisations deviennent intéressantes. Alphabet se négocie à 28x le bénéfice avec une cible médiane d’analyste de $385 , ce qui implique environ 29 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels. Amazon est à 30x avec une cible de $285 , suggérant 31 % de potentiel de hausse. Oui, ces multiples semblent élevés à première vue, mais les deux entreprises ont dépassé les estimations du consensus de 15-19 % de manière constante au cours des six derniers trimestres. En tenant compte de cela, les prix actuels commencent à ressembler à de véritables points d’entrée pour des actions IA avec de réels avantages concurrentiels.

Wall Street prévoit une croissance annuelle des bénéfices de 11 % pour Alphabet et de 15 % pour Amazon jusqu’en 2027. L’argument sur l’intensité capitalistique autour des dépenses de $200 milliards de dollars d’Amazon est exagéré — ils monétisent littéralement cette infrastructure aussi vite qu’elle devient opérationnelle. Ces deux entreprises de plusieurs billions de dollars ne se contentent pas de surfer sur la vague de l’IA ; elles construisent l’infrastructure qui la soutient. Si vous cherchez des actions IA sérieuses avec des modèles commerciaux éprouvés, celles-ci méritent votre attention.