Les altcoins montrent de la force, Solana attire des capitaux – Est-ce que 2023 recommence ?

Il y a quelques signes clés qui déclenchent généralement un rallye d’altcoins.

Pour commencer, avec près de 60% du capital qui afflue vers Bitcoin [BTC] pendant les périodes d’aversion au risque, les altcoins ont tendance à rester plafonnés à moins que le BTC ne touche une résistance. Cependant, la domination du BTC [BTC.D] n’arrive plus à franchir 60%. Cela amène le marché à commencer à spéculer qu’une nouvelle correction pourrait se préparer.

Regardez l’histoire : À chaque fois que le BTC.D a touché la ligne de résistance (également appelée Altcoin Accumulation Line), il s’est retourné de manière abrupte. En 2018, le BTC.D a atteint 72%+ et a déclenché un krach. En 2021, il est monté à 73%+ et a provoqué un autre krach. Maintenant, en 2025, le BTC.D est à 64%+ et, au moment de la publication, semblait en train de former une structure de baisse potentielle.

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Source : TradingView (BTC.D)

Mais voici la partie intéressante : le rallye d’altcoins de 2021 (le plus haussier jamais enregistré, lorsque l’Altcoin Season Index a franchi 100) a coïncidé parfaitement avec le breakout d’Ethereum [ETH] contre le BTC. D’un point de vue technique, le ratio ETH/BTC a bondi de plus de 212% cette année-là, jouant le rôle de véritable déclencheur de l’altseason.

Avançons jusqu’à aujourd’hui, et l’histoire est différente. On ne voit guère de capitaux affluer vers Ethereum. Certes, le staking ETH a atteint un record de 31,6% de l’offre totale, mais les sorties continues liées aux ETF limitent l’effet de cette contraction de l’offre. Le résultat ? Le ratio ETH/BTC est déjà en baisse d’environ 10% jusqu’à présent cette année, mettant sous pression le rallye typique d’altcoins mené par ETH.

Cela dit, le rôle de Solana [SOL] dans le déclenchement des rallyes d’altcoins ne peut pas être ignoré. En 2023, le ratio SOL/BTC a terminé l’année en hausse d’environ 300%, tandis que le ratio ETH/BTC reculait d’environ 30%. Fait notable : cette poussée a coïncidé avec la rupture de l’Altcoin Season Index, alimentant une altseason à part entière dès le début du T1 2024.

Naturellement, la question est la suivante : est-ce que nous observons une dynamique similaire qui se dessine pour ce cycle ?

L’argent institutionnel se dirige vers SOL tandis que la configuration des altcoins se renforce

Il y a quelques différences majeures entre le cycle 2023 et le cycle actuel.

À l’époque, le ratio SOL/BTC a cassé sa résistance, ce qui a coïncidé parfaitement avec l’Altcoin Season Index, et a déclenché une altseason à part entière. Cette fois-ci, le ratio est déjà en baisse d’environ 16%, ce qui le rend presque deux fois plus faible que le BTC/ETH — un signe que les dynamiques de ce cycle pourraient se dérouler différemment.

Une autre divergence notable concerne l’activité des ETF sur Solana. D’après les données de Lookonchain, les flux entrants des ETF sur Solana ont été relativement plus solides que ceux de Bitcoin et d’Ethereum. Au cours des 7 derniers jours, les flux nets de Solana se sont établis à -12 millions de dollars. C’est faible, mais bien moins négatif que pour ses pairs.

Pendant ce temps, le flux net sur 1 jour est passé à +1,26 million de dollars, le plus élevé des trois.

Source : Lookonchain

Fait intéressant : une configuration similaire pourrait aussi se dessiner au niveau des fondamentaux.

Un fort flux de revenus sur un réseau reflète directement son utilisation. La logique est simple : plus il y a de transactions, plus les frais sont élevés et plus l’activité économique est importante on-chain. Au cours des dernières 24 heures, Solana a généré 2 fois les revenus d’Ethereum, offrant ainsi une base solide sur laquelle le capital institutionnel peut s’appuyer.

Dans ce contexte, le ratio SOL/ETH qui se maintient autour de 0,04 commence à paraître significatif. Cependant, pour un rallye d’altcoins à part entière, une cassure de SOL/BTC reste le véritable déclencheur.

Évidemment, il est encore trop tôt pour dire que nous répétons 2023. Mais si SOL/BTC prend de l’ampleur pendant que le BTC.D continue de s’affaiblir, nous pourrions voir les premiers signaux d’une altseason menée par SOL, ce qui en fait une tendance clé à surveiller de près dans les semaines à venir.

Résumé final

• Le ratio ETH/BTC est en baisse cette année, limitant une altseason typique, tandis que SOL a connu récemment des flux relativement plus solides.
• La cassure du ratio SOL/BTC, combinée à l’affaiblissement du BTC.D, pourrait signaler les premières étapes d’un rallye d’altcoins mené par SOL.