« Mauvaise approche » – Le lobby crypto rejette les règles plus strictes de Wall Street pour la DeFi concernant les titres tokenisés

Le secteur DeFi redouble d’efforts pour riposter à l’appel mené par Citadel visant à exclure les protocoles décentralisés de toute exemption réglementaire générale.

Dans une lettre adressée lundi à la SEC américaine, la Blockchain Association (BA) a qualifié la régulation proposée par Citadel des protocoles DeFi traitant des actifs tokenisés de « mauvaise approche ».

La BA est une association de plaidoyer et un groupe faîtier comptant des membres clés de l’industrie, dont Coinbase. Dans la lettre, la BA a rétorqué,

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Les lois sur les valeurs mobilières régissent les intermédiaires. Elles ne transforment pas automatiquement une infrastructure neutre en bourse, courtier ou négociant simplement parce que cette infrastructure fait partie d’un marché tokenisé.

Le groupe de lobbying a ajouté que le secteur DeFi ne cherche pas à obtenir un « passe-droit » gratuit. Toutefois, il a demandé à la SEC de réfléchir à la manière dont la technologie sous-jacente fonctionne avant de réglementer tout protocole DeFi.

L’industrie des actifs numériques ne demande pas un passe-droit. Les titres tokenisés restent des valeurs mobilières. La question est de savoir si la SEC appliquera la loi d’une manière qui reflète réellement le fonctionnement de l’infrastructure moderne.

Les titres tokenisés sont une version on-chain des valeurs mobilières traditionnelles, mais négociée via des infrastructures de type blockchain.

Citadel veut que tout le monde joue selon les règles

Fait intrigant, la demande de la BA adressée à la SEC afin qu’elle examine la façon dont « la conception de l’infrastructure blockchain moderne » fonctionne est précisément ce que Citadel et la SIFMA (groupe plus large de la TradFi) contestent. Pour les acteurs de la TradFi, la SEC doit garantir un terrain de jeu équitable grâce à un cadre de « technologie neutre ».

Pour eux, le problème n’est pas de savoir si un site DeFi est un dépositaire (contrôlé par le développeur) ou non. Ce qui compte, ont-ils ajouté, c’est que chaque plateforme traitant des titres tokenisés soit soumise à une surveillance, comme c’est le cas pour les intermédiaires traditionnels.

Selon les critiques de l’exemption à l’innovation proposée, les protections des investisseurs dans le monde DeFi, qui regorge d’arnaques et de « rug pulls », ne peuvent être assurées que par des réglementations.

La semaine dernière, un autre lobby crypto, le DeFi Education Fund (DEF), a vivement critiqué l’appel de la SIFMA et de Citadel en faveur de la réglementation des AMM (market makers automatisés), jugées par des experts comme des plateformes décentralisées.

Il reste à voir quelle voie la SEC choisira et si le camp mécontent attaquera l’agence en justice au sujet de sa décision concernant l’exemption à l’innovation.

Quoi qu’il en soit, si les règles ou les lignes directrices de l’agence liées aux exemptions DeFi ne sont pas codifiées via le CLARITY Act, elles pourraient toujours être contestées devant les tribunaux. Par exemple, Roman Storm, le développeur à l’origine de Tornado Cash, sans contrôle sur le mixeur crypto, fait encore l’objet d’un nouveau procès.

Résumé final

• Blockchain Association a rejoint DeFi Education Fund pour faire barrage aux efforts de Citadel et de Wall Street visant à réglementer les protocoles décentralisés.
• Les groupes de lobbying DeFi ont demandé à la SEC de tenir compte de la nature neutre des protocoles décentralisés avant d’essayer de les réglementer.