Ces derniers temps, j'ai examiné des opportunités intéressantes dans le secteur des semi-conducteurs chinois. Il y a en réalité un potentiel de hausse solide si vous comprenez la thèse.

Voici le point - la plupart des investisseurs se concentrent sur les marchés américains et les sociétés taïwanaises, mais il existe tout un segment d'actions de semi-conducteurs chinoises qui pourraient bénéficier de la poussée de Pékin vers l'autosuffisance. À mesure que le pays augmente la production locale de puces, les entreprises positionnées pour capitaliser sur ce changement pourraient connaître une véritable appréciation.

Laissez-moi vous présenter trois noms à surveiller.

Tout d'abord, Hua Hong Semiconductor. C'est l'une des principales fonderies pure-play de Chine, et ils ont en fait réalisé quelque chose de plutôt significatif - une introduction en bourse de 2,6 milliards de dollars sur la Bourse de Shanghai en 2023. C'était la plus grande introduction en bourse de la Chine cette année-là. Ce qui a attiré mon attention, c'est leur spécialisation dans la technologie 8 pouces et 12 pouces. Alors que la Chine cherche à réduire sa dépendance à Taïwan et aux fournisseurs externes, une fonderie comme celle-ci devient stratégiquement importante. Les fonds levés lors de cette introduction leur donnent la possibilité de se développer, et je m'attendrais à ce que le cours reflète cela avec le temps.

Ensuite, il y a Intchains Group. C'est plutôt une valeur contrarienne - l'action a chuté d'environ 25 % depuis le début de l'année et le chiffre d'affaires a subi un coup en 2022. Je ne vais pas faire semblant, les chiffres semblent difficiles à première vue. Mais voici ce qui la rend intéressante : ils disposent de $97 millions de dollars en liquidités avec seulement 1,9 million de dollars de passifs. Les pertes récentes n'ont été que de 3,09 millions de dollars. De plus, ils ont acquis des actifs de la marque Goldshell, axée sur l'infrastructure Web3. Vous avez donc une société chinoise de semi-conducteurs avec une exposition à la blockchain, qui se négocie à bon marché, et qui dispose d’un bilan solide malgré les vents contraires à court terme. C’est le genre de pari asymétrique avec lequel certains sont à l’aise.

Le dernier est ACM Research. Contrairement aux autres, celui-ci affiche une dynamique à court terme. Ils ont révisé leur prévision de revenus pour 2023 à la hausse, à 530-545 millions de dollars, et ils prévoient un chiffre d'affaires pour 2024 entre 650 et 725 millions de dollars. Le consensus de Wall Street est un "achat fort" avec des analystes visant une hausse de 23,5 %. Le contexte est celui de clients chinois qui augmentent leurs investissements dans la capacité des nœuds matures, et ACM élargit sa gamme de produits. Les revenus devraient croître de 40,6 % avec un BPA en hausse de 139 %.

Évidemment, il y a des risques avec ces trois sociétés - incertitude réglementaire, facteurs géopolitiques, risque d'exécution. Mais si vous avez une tolérance au risque, le potentiel de récompense dans les actions de semi-conducteurs chinoises en ce moment vaut vraiment la peine d’être exploré. Les vents favorables structurels liés aux ambitions de production locale de puces ne disparaissent pas de sitôt.