1. Cycles comparés : Similarités et différences entre 2019 et 2026

Yili Hua compare le présent à 2019, et cette caractéristique de **“période de sécheresse”** ressemble beaucoup :
• Liquidité épuisée : Sur le marché secondaire, en dehors des principales cryptomonnaies, le volume de trading des altcoins est maigre ; sur le marché primaire, les VC deviennent extrêmement sélectifs, ne dépensant plus facilement pour des PPT.
• Vague de licenciements et nettoyage sectoriel : Ce n’est qu’après avoir vécu des licenciements massifs et la fermeture de projets que la bulle du marché et les coûts de spéculation peuvent réellement diminuer.
• Différences : En 2019, le prix du Bitcoin était encore en dessous de 10 000 $, alors qu’il se trouve maintenant autour de 70k $. Bien que la confiance dans le secteur soit faible, les prix des actifs ne sont pas bon marché. Cela signifie que le “bottom fishing” actuel n’est plus simplement acheter à bas prix, mais acheter une “certitude mal valorisée”.
2. La meilleure fenêtre d’investissement contrarien est-elle déjà ouverte ?
Je pense que nous sommes dans une **“zone de positionnement à gauche”** profonde, mais si c’est la “meilleure” dépend de ta structure de portefeuille :
• Marché primaire (VC) : C’est une excellente opportunité. Quand tout le monde désespère de Web3, la valorisation des projets devient plus rationnelle, ce qui facilite la découverte de seed rounds avec une véritable barrière technologique.
• Marché secondaire (trading) : Le risque réside dans “l’usure”. Comme tu l’avais prévu, si BTC ne dépasse pas 72k $, le marché pourrait épuiser la patience des investisseurs lors d’un long cycle de consolidation.
3. Logique centrale : Géopolitique et liquidité macroéconomique
Le relâchement de la tension entre les États-Unis et l’Iran peut donner un répit aux actifs risqués, mais ce qui déterminera vraiment la tendance de la seconde moitié de 2026, c’est toujours la politique de liquidité de la Fed. Si la liquidité du marché secondaire ne passe pas d’un “chute brutale” à une “reprise”, une simple restauration de confiance ne pourra que soutenir un rebond, pas une inversion de tendance.
💡 Vue d’ensemble :
La logique d’investissement contrarien actuelle est valable, mais elle nécessite un **“capital patient”**. Si tu as une vision à long terme comme Yili Hua, c’est effectivement la période de semis pour rechercher des opportunités du niveau de 2020. Mais pour un investisseur ordinaire, en période de consolidation autour de 70 000 $, **“contrôler la taille du positionnement + rechercher des actifs de qualité en primaire”** est bien plus sage que de tout miser sur le marché secondaire.