J'ai vu beaucoup d'actualités boursières récemment concernant les Magnifiques Sept, mais il y a un nom qui continue d'être négligé dans la conversation sur l'IA : Amazon. Voici le truc : alors que Nvidia a connu une croissance fulgurante (de 1 330 % en cinq ans), Amazon n'a augmenté que de 44 % sur la même période. Et ce qui est encore plus intéressant, c'est que c'est l'une des seules deux actions du Mag 7 à sous-performer le gain d'environ 80 % du S&P 500.

Alors, pourquoi cela est-il pertinent maintenant ? La plupart des gens se concentrent sur le secteur du cloud d'Amazon, AWS, lorsqu'ils parlent du potentiel de l'IA. C'est une bonne remarque - AWS voit déjà une croissance réelle de ses revenus grâce à la demande en IA. Mais voici ce que je pense que le marché ne voit pas : le côté e-commerce.

Laissez-moi décomposer les chiffres. Amazon a réalisé 716,9 milliards de dollars de revenus l'année dernière, ce qui en fait la plus grande entreprise au monde selon ce critère. Le truc, c'est qu'AWS ne représente que 18 % du chiffre d'affaires total. Mais voici le point clé : il a généré 45,6 milliards de dollars de bénéfice d'exploitation, soit la majorité du résultat opérationnel de l'entreprise. C'est l'histoire de la marge que tout le monde connaît. Ce qui est moins discuté ? Le potentiel d'amélioration spectaculaire des marges dans le e-commerce grâce à l'IA et à la robotique.

Réfléchissez-y. Automatisation des entrepôts, systèmes de livraison autonomes, optimisation logistique pilotée par l'IA - ce ne sont plus de la science-fiction. Ce sont des investissements qu'Amazon fait activement en ce moment. Lorsqu'on applique ce genre d'efficacité à une entreprise qui génère 716,9 milliards de dollars de ventes annuelles, le potentiel de bénéfices devient vraiment énorme.

Le récit des actualités boursières autour d'Amazon se concentre généralement sur la dynamique du cloud, mais la véritable opportunité pourrait être de voir l'entreprise systématiser sa vaste opération de vente au détail. Même de modestes améliorations de marges à cette échelle pourraient être transformantes. Certains analystes suggèrent qu'Amazon pourrait atteindre $80 trillion de capitalisation boursière si ces améliorations se concrétisent - ce qui représenterait environ une hausse de 74 % par rapport aux niveaux actuels.

Évidemment, rien n'est garanti, mais la configuration ici est intéressante. L'entreprise investit clairement dans l'infrastructure dès maintenant. Lorsque ces améliorations de marges apparaîtront réellement dans les résultats financiers, le marché pourrait rapidement réévaluer l'action. Pour l'instant, il semble que la plupart des analyses boursières soient encore basées sur l'ancien Amazon - pas sur la version optimisée par l'IA qui pourrait émerger au cours des cinq prochaines années.