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7 avril Ce que je regarde, ce que j’ai vécu, et ce que je pense que vous devriez savoir sur le BTC en ce moment
Laissez-moi être franc avec vous. Ce marché est inconfortable en ce moment, et je pense que ce malaise mérite d’être abordé honnêtement plutôt que de le peindre avec un optimisme faux ou une panique inutile.
Où en est le BTC aujourd’hui
À cette heure-ci ce matin, Bitcoin s’échange à environ 68,604 USDT. La fourchette sur 24 heures a été de 68,276 en bas et de 70,351 en haut, ce qui vous indique qu’il y a encore une volatilité intrajournalière significative, mais pas de cassure décisive dans un sens ou dans l’autre. La variation sur 7 jours est marginalement positive, à environ 0.7 percent, le 30 jours est presque stable, et le 90 jours est en baisse d’environ 24 percent par rapport à début janvier. Ce chiffre sur 90 jours est celui dont la plupart ne parlent pas publiquement, mais c’est celui qui compte pour des décisions d’allocation de position honnêtes.
L’Indice de la peur et de la cupidité se situe à 11 aujourd’hui. C’est un territoire de Extreme Fear. Si vous êtes dans ce marché depuis assez longtemps, vous savez que ce seul chiffre n’est ni un signal d’achat, ni un signal de vente. C’est un contexte. Il vous dit que le sentiment est écrasé, ce qui historiquement a précédé certaines des récupérations les plus fortes, mais cela a aussi persisté à de faibles niveaux pendant des semaines lors de baisses prolongées. Ne traitez pas un nombre comme celui-ci comme un raccourci vers une décision.
Ce que les graphiques me disent
Je regarde plusieurs horizons de temps avant de me forger une opinion, et pour l’instant, le tableau est vraiment mitigé, ce qui me paraît plus intéressant que des configurations baissières ou haussières parfaitement nettes.
Sur les graphiques 15 minutes et quotidiens, les moyennes mobiles sont agencées de manière baissière. MA7 se situe sous MA30, elle-même sous MA120. L’élan à court terme favorise les vendeurs. L’ADX sur 15 minutes confirme que la tendance baissière a une vraie force derrière elle en ce moment, pas seulement une dérive.
Mais si on zoome sur le graphique 4 heures, la structure s’inverse. PDI est au-dessus de MDI, l’ADX est significatif, et la tendance sur cet horizon de temps est techniquement à la hausse. Ce type de divergence entre horizons fait partie des signaux auxquels je prête le plus attention, parce qu’il signifie généralement qu’une résolution arrive, et que la direction de cette résolution a tendance à donner le ton pour la semaine suivante.
Le détail que je trouve le plus convaincant techniquement, c’est la situation du MACD sur le quotidien. Le prix a formé un plus bas plus bas, mais l’histogramme MACD a formé une valeur plus élevée. C’est un signal classique de divergence de bas de cycle. Cela ne garantit pas un retournement. Ça ne le garantit jamais. Mais cela augmente la probabilité que la pression vendeuse s’affaiblisse, même si le prix continue de tester des plus bas. Combiné au fait que les Bandes de Bollinger sont à leur point le plus étroit sur 30 jours, la configuration indique qu’un mouvement significatif est en train de se préparer, et historiquement, lorsque les bandes se compressent aussi fortement après une baisse prolongée, le mouvement qui suit a plus souvent tendance à aller à la hausse qu’à la baisse.
Une inquiétude que je signale honnêtement : le volume est élevé lors des journées de baisse. On appelle cela la distribution, et cela signifie que quelqu’un vend en face de toute demande d’achat qui existe. Tant que ce schéma ne s’inverse pas, je ne me sens pas à l’aise pour appeler un bottom définitif.
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**L’environnement macro que personne ne veut vraiment reconnaître**
Bitcoin n’existe pas dans le vide, et quiconque vous dit le contraire est soit très nouveau, soit pas en train d’être honnête avec vous.
Voici le contexte : des responsables de la Federal Reserve ont publiquement fait évoluer leur cadre vers le traitement du contrôle de l’inflation comme mandat principal, tandis que les préoccupations liées à l’emploi passent en second plan. C’est un signal hawkish significatif. Cela signifie que les taux ne sont probablement pas prêts à baisser au rythme que beaucoup de crypto bulls avaient anticipé pour début 2026. Des taux plus élevés sur une durée plus longue réduisent l’appétit pour le risque, et Bitcoin, quel que soit ce que disent les narratifs, se négocie encore comme un actif risqué à court à moyen terme.
Les tensions géopolitiques, et plus précisément l’escalade dans la région du Moyen-Orient évoquée dans des commentaires récents du marché, ont ajouté à l’ensemble une incertitude sur les prix de l’énergie. Le coût de l’énergie est l’un des principaux coûts d’intrants pour le minage de Bitcoin, ce qui affecte la rentabilité des mineurs et donc la pression de vente des mineurs. Ce n’est pas un facteur dramatique à court terme, mais c’est un vent contraire supplémentaire à prendre en compte.
Du côté plus constructif, il est rapporté que l’US Labor Department est en train de chercher à autoriser l’exposition à Bitcoin dans des comptes de retraite 401(k). Si cela devient une politique, cela représenterait une expansion structurelle de la base d’acheteurs potentiels de dizaines de millions de foyers américains. Ce n’est pas un catalyseur de prix aujourd’hui ou la semaine prochaine. C’est une histoire de demande sur plusieurs années, et je pense que c’est l’un des développements réglementaires les plus réellement significatifs que j’ai vus depuis des années.
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**Ce que font les acteurs institutionnels pendant que le retail vend**
C’est la partie du récit que je trouve la plus importante, et aussi la plus mal comprise.
Strategy, la société la plus étroitement associée à l’accumulation de Bitcoin par de grandes entreprises sur une échelle massive, a ajouté encore 4,871 BTC la semaine dernière à un coût d’environ 330 million dollars. Leurs avoirs totaux se montent désormais à environ 766,970 BTC. Ce n’est pas une société qui se couvre. C’est une entreprise qui fait un pari concentré, sur une durée longue.
Metaplanet, la société japonaise, a dépassé de grandes sociétés de minage pour devenir le troisième plus grand détenteur de Bitcoin d’entreprise au niveau mondial après avoir acheté plus de 5,000 BTC en une seule semaine. Leur objectif déclaré est de 100,000 BTC d’ici la fin de l’année. Qu’ils atteignent ou non ce chiffre, la direction de leur intention est claire.
Sur l’ensemble du Q1, les acheteurs institutionnels et corporatifs ont accumulé collectivement environ 69,000 BTC. Les investisseurs retail, dans leur ensemble, ont vendu environ 62,000 BTC sur la même période. Cet écart, c’est l’histoire. Les institutions accumulent. Le retail distribue. J’ai déjà vu ce schéma auparavant, et il ne se termine généralement pas bien pour le camp qui vend à des prix déprimés.
L’indice de prime de Coinbase est également redevenu positif ces derniers jours, ce qui suggère que des acheteurs basés aux US deviennent plus actifs. Combinez cela avec une activité on-chain qui atteint son plus haut niveau depuis novembre 2024, et les fondamentaux on-chain ne correspondent pas à la peur que les indices de prix et de sentiment projettent.
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**Mon expérience personnelle sur des marchés comme celui-ci**
J’ai traversé des périodes où chaque donnée semblait baissière, et où les seuls à appeler une reprise étaient naïfs. J’ai aussi traversé des périodes où c’était l’inverse, et où la reprise s’est produite plus vite que prévu.
Ce que j’ai appris, parfois au prix de pertes financières réelles, c’est ceci : les moments qui semblent les plus inconfortables sont généralement ceux où se prennent les meilleures décisions ajustées au risque. Pas parce que l’inconfort prédit des rallyes, mais parce que c’est à ces moments-là que la plupart des gens prennent des décisions basées sur l’émotion plutôt que sur la structure.
J’ai fait l’erreur, au début de mon expérience, de vendre des positions lors de relevés Extreme Fear parce que je gérais mes émotions plutôt que la taille de ma position. Les mêmes actifs que j’ai vendus à des prix qui me semblaient rationnels ont ensuite récupéré vers des niveaux qui auraient représenté des gains significatifs. Je ne dis pas que ce schéma se répète ici. Je dis que j’ai appris à cesser de traiter le sentiment comme un signal de timing et à commencer à le traiter comme un contexte de gestion du risque.
En ce moment, ma position personnelle reflète la prudence, pas l’abandon. Je conserve une allocation de base que je n’ai pas l’intention de toucher en fonction du mouvement de prix à court terme. J’ai gardé une partie sous forme liquide précisément pour la déployer si nous voyons une confirmation technique claire du retour de la demande, ce que je définis comme une reprise du niveau 69,800 sur le graphique 4 heures avec un support en volume.
Je ne poursuis rien. Je ne panique pas. Je surveille.
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**Ma stratégie de trading actuelle**
Pour ceux qui demandent à propos d’un positionnement actif, voici ce que je fais et pourquoi.
Je n’ai pas ouvert de nouvelle exposition longue depuis la semaine dernière parce que l’image technique à court terme ne la soutient pas encore. L’alignement baissier des MA sur l’horizon quotidien, combiné à un volume côté vente élevé, signifie que la probabilité d’obtenir une meilleure entrée dans les prochains jours est significativement plus élevée que la probabilité de rater un rallye soudain à partir des niveaux actuels.
Mon approche consiste à attendre l’une des deux choses suivantes. Soit une clôture confirmée au-dessus de 69,800 sur le quotidien avec une hausse du volume, ce qui suggérerait que la tendance haussière sur le 4 heures a de nouveau repris le contrôle. Soit un bref flush vers la zone de support de 65,000 à 66,000, où je crois qu’il existe un intérêt d’achat significatif, basé sur le comportement antérieur des prix, et où le ratio risque/récompense serait nettement plus favorable.
Si aucun de ces scénarios ne se matérialise et que le prix évolue latéralement dans la fourchette 67,000 à 69,000, je suis à l’aise pour conserver les positions existantes et ne rien faire. Ne rien faire est sous-estimé dans un marché comme celui-ci. Le coût de sur-trader dans des environnements à forte incertitude est réel, et il s’accumule silencieusement.
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**Mon conseil, honnêtement**
D’abord, ne dimensionnez pas en fonction de la conviction uniquement. La quantité de confiance que vous avez dans un actif ne remplace pas la discipline de dimensionnement de position. Même si votre thèse est totalement correcte, une position trop grande par rapport à votre tolérance au risque réelle vous fera prendre des décisions émotionnelles au pire moment.
Ensuite, surveillez de près le niveau 69,800. C’est un niveau de résistance significatif cette semaine. Une cassure durable au-dessus change considérablement le récit à court terme.
Troisièmement, ne négligez pas le macro. La posture de la Fed compte. Les attentes de taux comptent. Ce n’est pas tout, mais les ignorer parce que vous préférez le narratif spécifique au Bitcoin est une façon de sélectionner de manière sélective les informations que vous consommez.
Quatrièmement, et surtout : Polymarket, au jour d’hier, évaluait à 91 percent la probabilité que Bitcoin revienne à 70,000 ou au-dessus avant la fin avril. Les marchés de prédiction sont des indicateurs utiles du sentiment agrégé, pas des boules de cristal. Prenez ce chiffre comme une information sur ce que la foule s’attend à voir, pas comme une garantie de ce qui va arriver.
Enfin, la divergence entre ce que fait le capital institutionnel et ce que lit l’indice de peur est le signal le plus important disponible en ce moment. Quand l’argent intelligent accumule et que le sentiment est écrasé, les probabilités historiques ont généralement favorisé l’acheteur patient. Je ne vous dis pas d’acheter aujourd’hui. Je vous dis de ne pas laisser la peur prendre la décision pour vous quand les preuves structurelles pointent dans une autre direction.
Restez discipliné. Gérez votre taille. Ayez un plan avant que le mouvement ne se produise, pas après.