Je remarque beaucoup de confusion autour de ce sujet ces derniers temps, alors laissez-moi expliquer quelque chose qui pose problème à beaucoup de personnes lorsqu'elles construisent leur portefeuille.

Les titres non négociables se résument essentiellement à ceci : vous ne pouvez pas simplement accéder à une bourse et les vendre quand vous le souhaitez. C'est la limitation principale. Il s'agit généralement d'instruments à revenu fixe ou de titres de créance, souvent émis par des gouvernements à différents niveaux. Les obligations de la série I en sont l'exemple classique. Vous les achetez, les conservez jusqu'à l'échéance, récupérez votre principal plus les intérêts, et c'est tout. Certaines actions de sociétés privées et intérêts en sociétés en commandite entrent aussi dans cette catégorie.

Maintenant, voici où cela devient intéressant pour la plupart des investisseurs. Les fonds communs de placement sont-ils des titres négociables ? Oui, en fait. C'est une distinction clé à comprendre. Les fonds communs sont liquides et peuvent être vendus sur des marchés relativement facilement, ce qui les place dans la catégorie des titres négociables aux côtés des actions et des ETF. Mais voici le piège que les gens manquent souvent : le fait que les fonds communs soient des titres négociables ne signifie pas que vous devriez les traiter comme des véhicules de trading à court terme, surtout s'ils se trouvent dans des comptes de retraite.

La véritable différence entre ces deux types réside dans la liquidité et la tarification. Les titres négociables se négocient sur des marchés secondaires en fonction de l'offre et de la demande, vous obtenez donc une tarification en temps réel. Les titres non négociables ? Ils n'ont pas cette luxury. Vous ne pouvez pas facilement les convertir en liquidités, et si vous pouvez les vendre, c'est généralement par des transactions de gré à gré. C'est un point de friction énorme.

Ce qui rend les titres non négociables attrayants malgré cette limitation, c'est leur stabilité. Ils offrent généralement des flux de revenus constants sans la montagne russe de la volatilité. Un certificat de dépôt est parfait pour cela : vous déposez de l'argent, recevez des paiements d'intérêts périodiques, et votre principal reste protégé. Les fonds communs de placement sont-ils des titres négociables offrant la même sécurité ? Pas vraiment. La valeur des fonds communs fluctue en fonction des actifs sous-jacents.

Le compromis est réel cependant. Oui, les titres non négociables réduisent votre risque et offrent des rendements prévisibles, mais ils ne vous donneront pas un potentiel d'appréciation significatif. Si vous avez besoin de croissance du capital, compter fortement sur eux est probablement une erreur. À l'inverse, les fonds communs de placement sont-ils adaptés à tout le monde ? Ils sont plus flexibles, mais nécessitent une gestion active et comportent un risque de marché.

Pour les personnes plus avancées dans leur carrière ou déjà à la retraite, les titres non négociables ont du sens. Ils sont fiables, ils sont ennuyeux de la meilleure façon possible, et vous savez ce que vous obtenez. L'inconvénient est évident : vous êtes bloqué, et la liquidité est pratiquement nulle. Donc, lorsque vous structurez un portefeuille, comprendre si ce sont des fonds communs de placement ou si vous regardez des instruments à revenu fixe est très important pour votre stratégie globale et votre calendrier.