Y a-t-il une opportunité d'achat dans le ETF SPY ?

Malgré les risques et les vents contraires, les signaux indiquent une opportunité d’entrée solide pour les investisseurs du SPDR S&P ETF Trust NYSEARCA : SPY. Le facteur critique à retenir est que l’ETF SPY suit l’indice S&P 500, donc ce qui fait bouger l’un fait bouger l’autre. Dans ce cas, il s’agit d’une perspective de résultats robuste, portée par l’IA, de valorisations de qualité générationnelle sur les valeurs leaders, et de la possibilité de conditions plus claires plus tard dans l’année, ce qui soutient les deux.

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Les techniques SPY s’alignent avec une opportunité de suivi de tendance

Les indicateurs techniques du SPY sont très haussiers. L’analyse démarre avec le graphique hebdomadaire et le volume de négociation, qui est élevé sur une base glissante de 12 mois par rapport aux 12 mois précédents, avec des volumes qui montent en flèche lorsque l’évolution des prix a baissé au T1. L’évolution des prix de la première semaine du T2 reflète des achats, provoquant un pic du MACD qui converge avec la tendance. À retenir : la correction du prix de l’ETF en mars 2026 a été plus faible que la dernière correction, avec un volume en hausse en soutien du marché. Le Stochastic montre aussi un signal solide, en phase avec la tendance haussière, avec la ligne %D à court terme formant un double creux, en franchissant le %K, et le %K rebondit également.

Le point essentiel est qu’un nombre suffisant de signaux techniques se sont alignés pour présenter un signal solide de suivi de tendance pour les traders techniques, mais un élément critique manque. Le marché reste en dessous de sa moyenne mobile EMA sur 150 jours, indiquant une résistance de la part des porteurs de long terme, mais cela pourrait s’évaporer rapidement au milieu d’autres facteurs.

Croissance des bénéfices et perspectives qui sous-tendent le scénario de prix du S&P 500 et du SPY

Les bénéfices sont le facteur le plus important pour la tendance haussière du S&P 500 et du SPY. Quand les bénéfices progressent, l’indice et l’ETF ont tendance à suivre une trajectoire plus haussière ; ces tendances haussières sont d’autant plus fortes quand la croissance et les prévisions de croissance se renforcent. À l’heure actuelle, la prévision consensuelle de la croissance des bénéfices du S&P 500 pour cette année est proche de 17,5 %.

Non seulement une croissance des bénéfices de 17,5 % représente une accélération séquentielle par rapport à 2025, mais le rythme des révisions a aussi augmenté. Les données rapportées par FactSet montrent une amélioration sur les quatre trimestres de cette année, avec une croissance attendue qui s’accélère du T1 au T3, culminant à plus de 20 %, puis se stabilisant à près de 20 % au T4. Cela suggère un solide vent arrière pour le sentiment du marché, et un autre catalyseur est à l’œuvre.

Le marché a tendance à sous-estimer le potentiel de croissance des bénéfices du S&P 500, et la marge d’erreur a augmenté l’an dernier. Les participants ont structurellement sous-estimé la force des dépenses liées à l’IA chaque trimestre, et sont susceptibles de poursuivre cette tendance en 2026. Cela place l’indice en position de surperformer ses prévisions déjà robustes, avec potentiellement un scénario de « melt-up » à mesure que l’année avance.

NVIDIA (et Tech) est le catalyseur le plus probable pour un rallye large du marché

Il y a de nombreux catalyseurs cette année, mais le plus marquant sera NVIDIA NASDAQ : NVDA. Il représente plus de 7 % de l’indice et est central pour l’IA. On s’attend à ce qu’il continue de croître à un rythme hyper-rapide, à surpasser les estimations et à publier des orientations solides pour maintenir les tendances en place. Plus important encore : après plusieurs trimestres de consolidation, de prises de profit et de rotation du marché, la valorisation de l’action est délirante.

En se négociant à seulement un peu moins de 22X ses prévisions de bénéfices pour l’année en cours au début du mois d’avril, le marché ne met aucune prime sur l’action NVIDIA, pour la première fois depuis environ une décennie que cela se produit. Dans ce scénario, le potentiel haussier de NVIDIA se situe dans une fourchette autour de 50 % à court terme et dans une fourchette de plusieurs centaines de pourcents à long terme. La tech blue-chip, y compris NVIDIA, a tendance à se négocier entre 30X et 35X ses bénéfices au pic de son cycle. Avec NVIDIA à 22X ses bénéfices pour l’année en cours et juste au-dessus de 7X pour sa prévision 3035, un rapport solide, qui confirme la perspective, peut libérer une hausse de 50 % à court terme, et jusqu’à 400 % de hausse au fil du temps à mesure que l’entreprise atteint les objectifs de sa perspective.

Le risque, c’est le pétrole ; le pétrole chauffe et alimente l’inflation

Le plus grand risque pour le marché, c’est le pétrole. Les prix du pétrole ont fortement augmenté par rapport à leurs plus bas et sous-tendent des pics de prix à travers l’économie. Comme il est peu probable que les prix du pétrole baissent nettement à court terme, les investisseurs devraient s’attendre à un nouvel choc inflationniste. Le risque est que le FOMC ne fasse pas que ralentir son programme de baisse des taux, mais revienne à une posture plus restrictive, augmentant le risque de hausses de taux et de récession.

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Alors que le SPDR S&P 500 ETF Trust a actuellement une recommandation de type « Hold » parmi les analystes, les analystes les mieux notés pensent que ces cinq actions sont de meilleurs achats.

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